11月股市复盘与12月金股组合构建
一、11月股市复盘，多次调整后预判基本符合市场走势
在10月底至11月7日，笔者曾经看好股市存在结构性机会。当时的判断是：
外部因素，即使10月美国CPI超预期，不影响欧美股市反弹至12月。经济基本面，10月疫情扰动下，实际经济增长可能低于9月。但是，社融回升意味着11月和12**济增速有望回升。政策面，随着PPI回落，预计11月将会降准置换MLF，货币流动性进一步放松**股市企稳上涨。11月4日德国**朔尔茨将率领一个高级商业领袖代表团访问我国，预计将发布利好出口的信息， 当前股权风险溢价历史高位，是长期战略底部，下跌风险较小。11月疫情防控会边际上松于10月份，11**济可能好于10月；10月PPI可能负增长，央行可能降准。所以建议满仓。
万得全A可能震荡向上触及5000点，但仍然是区间震荡的结构性行情。未来需要看有没有比较大的政策或数据利好出来，譬如房地产企稳，A股才能迎来反转行情，因而需要降低预期，不宜追高。
建议风格上以成长为主。ppi下行，核心cpi低位，仓位配置以中游制造为主。电力设备（20%）、机械（20%）、军工（10%）、电子（10%）、计算机（10%）、通信（10%）、医药（10%）、公用事业（5%）、养殖（5%）。
第一周，从中信风格指数来看，成长、消费占优。从中信组合指数来看，设备制造表现**，消费其次。从申万一级行业来看，汽车、食品饮料、社会服务、商贸零售、电力设备领涨。地产、煤炭、银行、军工、建筑装饰涨幅最低。模拟组合的行业指数收益率6.54%，差强人意。凭借选股能力，模拟组合收益率11.5%，中规中矩。那个时候看到并在**众生药业和米奥会展，但不符合量化选股策略。对于消费板块也存在一定疑虑，疫情冲击下消费数据能有多好？
但是，到了11月8日，中信研究看好光伏辅材，就预感到光伏辅材要下跌了，还特地和电新研究员说了这事。当天，在复盘2022年A股走势时，发现了一个现象：就是前期跌幅较大的行业在下一阶段股市反弹时涨幅最高。而且疫情防控边际放松后消费是会反弹的。据此推断，11月的反弹行情中，食品饮料、房地产、家电等板块存在估值修复的机会。
11月11日，提出重视抗疫题材股和电信***的投资机会，并因预判会降准提议购买地产、券商板块。当天，房地产板块上涨了6.78%。11月13日提出房地产板块还有十几个点的向上空间，市净率到1时需要精选个股。这个时候，组合应当调整为：房地产（25%）、医药（25%）、机械（10%）、计算机（10%）、通信（10%）、券商（10%）、建材（10%）。
第二周，从中信风格指数来看，金融占优。从中信组合指数来看，金融地产表现**。从申万一级行业来看，房地产、建材、传媒领涨。存量资金博弈下电力设备、电子、军工领跌。
第三周，从中信风格指数和中信组合指数来看，消费占优。从申万一级行业来看，医药、传媒、计算机、电子领涨；煤炭、有色、电力设备、汽车领跌。
11月23日，国常会提出降准后，建议配置：房地产、建材、建筑装饰、教育、交通运输、养殖、电力、医药、光伏下游、食品饮料（见《央行的三个误判与迟到的降准》）。
第四周，从中信风格指数来看，稳定和金融占优。从中信组合指数来看，工业服务和金融地产占优。从申万一级行业来看，房地产、建筑、煤炭、银行领涨；社会服务、计算机、传媒、医药、美容护理、商贸零售、食品饮料、电子领跌。
11月28日，分析工业企业利润时，提出不同于4月疫情冲击，成本下降带来确定性投资机会（见《10月工业企业利润点评》）。冬季是疫情传播高发期，消费可能受到冲击，叠加出口下行，基建和制造业投资仍将成为需求推动力。当下，疫情对经济增长的冲击与4月份相当，制约股市上涨。但是，PPI负增长，增速远低于4月份，对应工业企业利润增速进入底部区域，因而对股市的冲击有望小于4月份。生活资料PPI持续上行，带来中下游制造业的投资机会。由于基建投资与制造业投资位于高位，房地产成为空间最大的稳增长选项。为了稳增长，政府将持续发力保交楼。新冠特效药、检测、中药、医药电商等抗疫题材股机会仍将持续。行业方面，看好采掘业辅助活动、贵金属、电力、计算机、通信、机械、军工、纺织服饰、轻工制造、食品、医药、教育、饲料、养殖、地产、建材、建筑装饰等。
11月29日，合并为六大类：受益于成本下降的中下游制造业，但又不会因为需求下滑过多将成本下降完全转移给最终需求；稳增长诉求带来的基建、地产产业链；医药等抗疫题材；电力、养殖、教育等困境反转板块；通信服务、煤炭等盈利稳定的高分红、低估值板块；采掘辅助活动等与宏观经济关联度不高的高景气板块（见《上市房企股权再融资12年后再开闸，四季度稳增长必须保主体稳地产》）。
11月30日，重申目前仅存在结构性行情。预计万得全A在4800-5000点区间震荡，上证综指在3000-3200点区间震荡（见《疫情冲击下制造业PMI指数逆季节性下行》）。未来需要看到房地产数据真正好转，或者疫情对经济冲击可控，A股才能迎来反转行情。倘若12月中旬疫情急剧恶化，12月下半月甚至存在下行风险。提出房地产板块市净率已经接近合理区间，需要精选个股以规避风险，也就是贝塔行情接近尾声了。
12月1日，鉴于防疫政策再次优化，建议配置消费板块，辅以设备制造和交通运输（见《防疫政策再起变化，满仓迎接A股上涨》）。低基数下，2023年消费增速有望达到8%。弱现实、强预期下，资金抢跑可能导致消费疫后复苏板块提前上涨。可以配置食品饮料、餐饮旅游、家电、商贸零售、交通运输等消费及支持板块（权重40%）；受益于基建稳增长和成本下降的工程机械板块（权重20%）；证券、保险等金融板块（权重10%）；通信服务、煤炭等盈利稳定的高分红、低估值板块（权重10%）；盈利提升的、种植电力、养殖、燃气板块（权重10%）；医药等抗疫题材精选低估值个股（权重10%）。
第五周，从中信风格指数和组合指数来看，消费占优。从申万一级行业来看，食品饮料、商贸零售、社会服务、地产、汽车、美容护理领涨；公用事业、煤炭、环保、钢铁、石化涨幅最小。
二、12月1日股市复盘
12月1日，A股高开低走，上证指数收涨0.45%报3165.47点，深证成指涨1.4%报11264.16点，创业板指涨1.53%报2381.18点，科创50指数涨0.91%报1009.33点，万得全A涨0.92%，万得双创涨1.38%。市场成交额10590亿元，时隔半个月重回万亿大关；北向资金实际净买入114.5亿元。
风格方面，申万成长优于价值，大盘优于小盘。中信消费、成长上涨，稳定、金融下跌。
行业方面，食品饮料、计算机、美容护理、商贸零售、通信领涨，煤炭、建筑装饰、银行、公用事业、房地产5个行业下跌。计算机、通信、国防军工、美容护理、农林牧渔、轻工制造等行业低开高走。化工、纺织服饰、传媒、电力设备、电子小幅走高。社服服务、煤炭、银行、非银金融、医药生物、建筑装饰、综合、交通运输、商贸零售等行业高开低走。钢铁、有色、石化、家电、机械、环保、食品饮料、房地产小幅走低。
主题板块上，办公用品、贵金属、食品、电信、软件、酒类涨超3%；机场、多元金融、煤炭、摩托车、燃气领跌。概念上，乳业、*作**、数字政府、白酒、网络安全领涨；新冠抗原检测、****检测、猴痘、航空运输精选、体外诊断指数领跌。
图：申万一级行业收盘涨幅（%）
图：申万一级行业收盘涨幅与开盘涨幅差（%）
三、12月市场预判与金股组合构建
大盘方面，12月1日上冲未果意味着5000点依然是万得全A区间顶部，未来可能会下跌几天然后再次上冲5000点，触及或小幅突破5000点后在12月中下旬开始向4800点下行。类似，上证综指将下跌几天然后再次上冲3200点，触及或小幅突破3200点后在12月中下旬开始向3000点下行。
市场风格方面，选择大盘价值股。追求高收益可以纯消费组合，追求低回撤可以消费为主，辅以设备制造和交通运输。
行业方面，参考2012-2021年的季节性规律，可以配置：食品饮料（白酒、啤酒、调味发酵品、乳品，30%）、机械（工程机械，20%）、农林牧渔（种子，10%）、非银金融（证券，10%）、家电（白电，10%）、社服（旅游及景区、教育，10%）、医药生物（医药商业、**、医疗服务、中药，10%）。
今天是2023年10月12日，我们来复盘一下今日的涨停板。今日沪深京三市一共30支股票涨停，较上一个交易的37支减少7支。5板共2支，3板共1支，2板共3支，1板共24支，市场当前最高板为5连板！5板
上证指数涨28个点，成交量依然是8300多亿，指数的上涨，是因为昨天的汇金出手增持4大行，给市场发出暗示和信号，因为过往的历史汇金出手就意味着即将见底；两市涨停数量28家，连板高度5连板，连板股的数量
【10月12日午间涨停分析】今日午盘两市共20股涨停，连板股总数5只，18股封板未遂，封板率为53%（不含ST股、退市股及未开板新股）。个股方面，算力板块恒为科技9天6板，汽车产业链的圣龙股份5板、科
【10月12日涨停分析】今日共28股涨停，连板股总数6只，19股封板未遂，封板率为59%（不含ST股、退市股及未开板新股）。个股方面，华为产业链的欧菲光5板、圣龙股份5板、恒铭达3板、冠捷科技5天3板
2023年10月12日股市大数据复盘。上证指数高开0.74%，报收3107.90点，涨幅28.95点，上涨0.94%；深圳成指高开0.60%，报收10168.49点，涨幅83.60点，上涨0.83%；
今天是2023年10月12日，星期四，大盘走出高开整理、震荡攀升的走势。 大盘指数上：上证综指、深证成指和创业板指全部翻红，涨幅为近期的新高；受昨晚“神秘资金”入市消息的提振，本日的大盘指数终于没有
今日（10月12日）两市3317只个股上涨，1783只个股下跌，成交额8311.82亿，较上个交易日缩量74.31亿。三大指数均上涨，截止收盘，沪指涨0.94%，深成指涨0.83%，创业板指涨0.76
做主线，抓龙头！今天是2023年10月12日，我们来复盘和梳理今日的热点题材概念主线。今日的热点题材概念有：新能源汽车、华为概念、锂电池、军工、创新药、生物医药、民营医院。1、新能源汽车概念一共有7支
上证指数周三两市共成交8300多亿，比昨天多600亿，北向净卖出约4亿，上证指数早盘上涨，之后震荡回落，收盘涨0.12%，收3079点个股2400多家上涨，2400多家下跌，52家涨停，10家跌停医药
10月12日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要
10月12日(星期四)，今刊头条主要内容精华如下：我国证券报汇金公司增持四大行股份 拟未来6个月内继续在二级市场增持10月11日晚间，农业银行、我国银行、建设银行、**银行相继发布公告，控股股东中
【财联社10月12日早间新闻精选】 1、10日下午，***在江西省九江市先后考察了长江国家文化公园九江城区段、我国石化九江分公司，了解当地长江国家文化公园建设、长江岸线生态修复、石化企业转型升级
【周四（10月12日）重点关注财经事件和经济数据】 ①07:50 日本8月核心机械订单； ②09:30 日本央行审议委员Noguchi在新泻讲话； ③14:00 英国8月GDP，工业产出、制造业产出，
一、投资组合情况：1. 截至2023/10/12，投资81.40%，单位净值：1.0181，持仓股票数：9。2. 主要风险监控指标：最大回撤：0.51%， 波动率：4.59%，β系数：-0.22，α系
10月12日，截至午盘，沪指涨0.82%，深成指涨0.69%，创业板指涨0.74%。锂电池、光伏题材午前拉升，汽车产业链持续活跃，保险、银行涨幅靠前；人工智能、光刻机概念股表现低迷。北向资金半日净买入
10月12日涨停复盘：大金融搭台，题材股唱戏！碳酸锂期货涨停，锂电池板块爆发，华为概念股、汽车产业链、医药股集体活跃
10月12日周四A股高开后震荡收涨，全A共28股涨停（不含ST股），20股封板未遂，连板股总数6只，欧菲光（华为概念）、圣龙股份（华为汽车）5连板，恒铭达（华为概念）3连板，扬子新材（***注射笔）、
10月12日沪深京A股，上证指数高开0.74%，报收3107.90点，涨幅28.95点，上涨0.94%；深圳成指高开0.60%，报收10168.49点，涨幅83.60点，上涨0.83%；中小板指高开0
北京客户端 | 记者 李拓▶ 在江西九江市考察调研10日下午，***在江西省九江市先后考察了长江国家文化公园九江城区段、我国石化九江分公司，了解当地长江国家文化公园建设、长江岸线生态修
周末主要有四大消息上周大盘继续放量上涨，周线已经偏离5周均线较远，下周大盘会不会有回调盘整等待5周均线上移？周末四大消息影响下周大盘：一是以地市为单位，把方舱医院升级改造成亚定点医院所谓亚定点医院，就
周五晚，因为美联储释放了**信号，美股普涨，A50涨了1%；美元指数跳水，人民币回升。这个对A股算是利好。如果不考虑其它因素的话，明天A股应该高开。但指数高开的话，一般不是好现象。对于当下的A股，还是
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