301085亚康股份估值及思路分享

公司基本情况速览

总股本:6000万 流通股 :2000万

发行**:21.44元 募集资金:4.29亿

发行市盈率:17.47倍 行业市盈率:58倍

所属行业:互联网 所属区域:北京

2020年净利润同比增长30.91%

2021年中报净利润同比增长-11.66%

二 公司看点

1.行业排名和地位 阿里巴巴**服务商 百度数据优秀服务奖

公司所处数据中心运维市场容量很大,但是呈现高度分散的竞争格局,找了很多资料也没找到公司的具体排名,不过公司服务的客户都是挺有名气的公司,大型互联网公司如阿里巴巴,**,百度,新浪,搜狐,58同城等大型互联网公司。

2.近三年财务数据 营收有下降趋势,利润保持增长,毛利率逐年上升

从下表可以看出,报告期内公司的营收2020年开始下滑,而利润保持了增长,毛利率保持稳定增长。公司预计今年1-9月的业绩会有所下降,原因为三季度IT设备供应依然紧张。

指标

2020年

2019年

2018年

营业总收入

12,12亿

13.48亿

10.92亿

同比增长率

-10.04%

23.38%

38.25%

净利润

9910万

7570万

5595万

同比增长率

30.91%

35.31%

312.6%

销售毛利率

16.13%

13.09%

11.77%

上表数据来源招股说明书和作者整理

公司预计2021年1-9月营业收入为79500万元至84200亿元,同比变动-13.4%至-8.28%:归属于上市公司股东的净利润为:7010万元至7510万元,与上年同期相比变动幅度为:-13.28%至-7.09%。以上数据来源公司9月27日公告

3.技术水平 阿里巴巴**服务商 百度数据优秀服务奖 华为特别贡献奖 戴尔10年辉煌成就奖 优秀互联网行业突出贡献奖

都是服务于顶尖的互联网公司,按道理技术水平应该很高,可是公司以IT设备销售为主,说通俗点就是**,中间商而已,根本谈不上缺乏核心竞争力。估计在IT运维这一块技术水平在行业内算可以。

4.公司大客户 知名的互联网公司

根据公司招股书上显示,2020年度公司前五大客户为分别为:百果园 BOSS直聘 新浪 金山云 百度,前五大客户占了公司销售比例64.57%。

5.可比上市公司优势 公司在IT运维服务毛利率要高于行业平均值,但是在IT设备销售的毛利率要低于行业平均值。

对标公司IT运维服务毛利率对比

公司

2018年

2019年

2020年

天玑科技

32.09%

32.92%

37.70%

宇信科技

38.01%

40.12%

40.18%

银信科技

52.78%

43.69%

43.50%

神州信息

28.79%

24.23%

23.80%

先进数通

27.96

29.32

40.54

本公司

36.32%

38.19%

40.40%

平均值

35.56%

35.35%

37.14%

6. 题材和概念 ①云计算 ②华为 ③软件

7. 发行**21.44元 流通盘4.29亿 全网发行

三 估值和思路分享

公司是一家面向互联网数据中心。以IT设备销售,运维为核心的IT服务商,公司主营业务是为大中型互联网公司和云厂商提供IT设备销售及运维服务。公司的IT设备销售占主营业务收入的74.27%,运维服务占25.73%,说到底还是以代理销售为主,运维为辅,报告期内公司营收有下降的趋势,特别是2021年1-9月预告,营收和利润进一步下降的趋势。公司的毛利率比较低,好在报告期有稳步上升的趋势,公司以代理销售为主,没有自己的核心产品,从长远看,在市场上缺乏真正有力的竞争力。加上高价全网发行,不建议关注。

合理估值

28亿

预期估值

36亿

星级

三星




001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本:1.879亿 总发行量 :4690万 发行**:10.69元 募资总额:5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业:燃气生产和供应 所属区域:陕西

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