西南证券：给予扬州金泉增持评级
西南证券股份有限公司蔡欣近期对扬州金泉进行研究并发布了研究报告《行业景气延续，产能扩张驱动增长》，本报告对扬州金泉给出增持评级，当前股价为47.9元。
扬州金泉(603307)
投资要点
业绩摘要：公司发布2022年业绩。全年公司实现营收11.3亿元，同比增长45.4%。实现归母净利润2.4亿元，同比增长136.9%。单季度来看，2022Q4公司实现营收2.7亿元，同比增长22.4%；实现归母净利润0.3亿元，同比增长0.6%。
盈利能力提升，费控优化。公司毛利率为27.4%，同比增长6.2pp，主要受益于高毛利率产品占比提升带动。分品类来看，2022年帐篷/睡袋/服装/背包毛利率分别为28.2%/31%/20.4%/14.7%，分别同比+3.1pp/+6.9pp/+2.9pp/-0.9pp，主营帐篷、睡袋及服装类产品盈利能力均有所提升。分地区来看，国内/国外毛利率分别为19.2%/27.4%，分别同比-2.2pp/+6.4pp。费用率方面，2022年总费率为3%，同比下降3.7pp，其中销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为0.7%/2.9%/2.6%/-3.2%，分别同比+0.1pp/-0.01pp/+0.1pp/-3.9pp，财务费用率下降主要系汇兑净收益增加所致。综合来看公司净利率为21.2%，同比增加8.2pp。
帐篷增长亮眼，背包服装量价齐升。分产品来看，2022年帐篷/睡袋/服装/背包分别实现营收5.9亿元/2.8亿元/1.8亿元/0.5亿元，分别同比增长89.8%/9%/15.4%/44.3%；营收占比分别为52.2%/24.8%/16.2%/4.2%。按量价分拆来看，帐篷销量96.9万件，均价605.8元/件，分别同比+9%/+42.7%；睡袋销量155.1万件，均价179.9元/件，分别同比+9%/-5.6%；服装销量61.8万件，均价294.5元/件，分别同比+11.9%/+3.1%；背包销量61.9万件，均价77.5元/件，分别同比+42.6%/+1.9%。
海外客户订单旺盛驱动外销表现亮眼。分地区来看，22年公司境内/境外分别实现营收0.2亿元/11.1亿元，分别同比增长48.4%/45.5%，营收占比分别为1.4%/98.6%。外销表现亮眼主要受益于公司海外客户订单旺盛，其中公司前五大客户贡献销售额8.2亿元，同比增长42.1%，占总营收比重达73.6%，其余海外客户贡献营收2.9亿元，同比增长61.1%。
户外装备龙头，产能扩张驱动增长。公司深耕户外行业20余年，凭借在产能、研发方面优势实现与国外优质客户深度绑定，客户粘性高，订单稳定性强。展望来看，在户外行业高景气度带动下，下游需求高增无虞，同时考虑到公司募投项目达产有望带来帐篷/睡袋产能分别较21年增长81.6%/21.9%，随着产能逐步释放，有望驱动业绩高增长。
盈利预测与投资建议。预计2023-2025年EPS分别为3.84元、4.56元、5.23元，对应PE分别为13倍、11倍、9倍。考虑到公司作为户外装备制造龙头，优质客户资源充沛，未来随着募投产能逐步释放有望带动业绩快速增长，参考可比公司估值，首次覆盖给予公司“持有”评级。
风险提示：原材料**波动的风险，汇率波动的风险，产能扩张不及预期的风险，行业竞争加剧的风险。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，扬州金泉（603307）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务健康。该股好公司指标3.5星，好**指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
