历抽查大考"真金"终不怕"火炼" 中旗新材成功IPO配置价值引关注

2022-12-01 叩叩财讯

文:周筱腾

编辑:叩叩财讯编辑部

一些次新股的配置价值正在受到市场关注。

8月23日,从事人造石英石装饰材料的研发生产、销售业务的中旗新材成功实现上市**,并受到机构市场关注。

据了解,中旗新材曾在IPO阶段财务抽查等考验,但该公司仍然突破重重阻碍最终过会并成功发行上市。

有机构人士指出,能够经得住财务抽查等考验,说明中旗新材的财务质量具有很强的保障,同时人造石英石在建筑装饰领域渗透率的持续提高,也有望能够为该公司带来更明显的成长预期。

资料显示,中旗新材近三年的净利润指标处于持续增长状态。

遭抽查大考

8月23日,中旗新材完成IPO后正式**上市交易。

中旗新材的成功上市一路走来虽然较为顺遂,但其中也不乏偶有插曲,其在IPO审核阶段便中签***发行监管部财务抽查,也曾令外界对其捏汗一把。

据***2020年8月25日针对主板、中小板上市首发企业信息披露质量及中介机构执业质量的抽查结果,中旗新材成为彼时80家排队企业中被抽中的四家之一。

“从2013年之后,对发行人的信披质量抽查就成为了例行事项,而监管层对财务质量的核查也颇为严格,非常细致,通常也会调阅非常多的底稿,还会复核原材料、存货等实物资产。”上海一位投行人士表示,“一般能够通过这种财务信披抽查的企业,一般来说在真实性上还是过硬的。”

“公司属于实体产业,如果真有财务问题其实比较容易被发现。”一位接近中旗新材的机构人士也表示。

中旗新材顺利上市的结果就已经说明了一切。

与之形成鲜明的对应的是,同时遭遇抽查的浙江珊溪水利水电开发股份有限公司、杭州福莱蒽特股份有限公司目前仍处于排队过程中。

更有彼时同时被抽中的上海汽车空调配件股份有限公司,已于今年5月23日主动撤回了首发申请,该公司曾被***出具警示函,指其在IPO申报过程中,存在诸多未披露及披露不完整、不准确情形。

“其实很多公司在财务抽查的问题上都有侥幸心理,一些公司如果存在财务瑕疵,遭遇抽查很容易导致上市遇阻。”上述投行人士指出,“所以不排除公司也是抱试一试的心态带病申报,但真金不怕火炼。”

“在当下财务舞弊案件时有发生之时,能经受住财务抽查的发行人,通常被认为公司治理、机制等方面也相对有更好的优势,更容易受到机构投资者的关注。”上述投行人士表示。

成长性被关注

中旗新材备受机构关注的另一原因,是其成长性正在被业内所关注,例如其近年来持续处于业绩的持续增长通道中。

据年报显示,2018年-2020年的营业收入分别为5.65亿元、5.29亿元和5.55亿元,而伴随着销售费用和管理费用的控制且得到下降,中旗新材的净利润保持了持续增长。

数据显示,中旗新材2018年至2020年的归母公司净利润分别为0.86亿元、1.09亿元和1.37亿元,同比增占率分别达8.90%、25.99%、25.57%。

中旗新材的毛利率分别为33%、29.45%、36.7%、35.91%,同行业可比公司平均值分别为32.29%、28.82%、33.18%、31.87%。

招股说明书显示,报告期内,中旗新材分别实现营业收入54178.43万元、56510.53万元、52858.36万元、20929.33万元,净利润分别为7926.41万元、8627.49万元、10871.58万元、5193.06万元。

据一位建筑建材行业研究员分析称,中旗新材的成长性可能主要来自于市场集中度和渗透率两个层面。

首先是市场集中度会进一步提高,而中旗新材的上市有助于提高其市场占有率。

“虽然人造石英石的产量和市场份额没有统计,但可以确定这个行业的市场集中度并不高,市场份额也比较分散。”上述研究员表示,“公司的上市其实可以通过融资和后续的资本工具来开拓市场,进一步巩固品牌,并提高市场占有率,有望成为这一领域的A股龙头。”

事实上,中旗新材所处的广东佛山的确也是人造石材企业扎堆**的区域。

“佛山这边做瓷砖、石材生意的企业很多,市场份额的确也高度分散,所以缺少资本来进行整合。”一位佛山当地建材人士也表示,“如果出现了上市企业,那么不排除后续可能通过并购等手段来扩张,并谋取更大的市场地位。”

其次是人制石英石及多功能、高等级人造石英石的渗透率有进一步提高的空间。

“石英石目前的应用已经比较广泛了,例如常见的瓷砖主要有大理石和石英石,通常大理石是**比较高的,而石英石则是**更低的选择。”上述研究员分析指出,“但在广大农村等经济相对落后地区,石材的应用还没有那么广泛,但是随着农村住房需求的提升,石材市场也会有更大的需求,这时候性价比更高的人造石英石就有可能成为一种选择。”

此外,伴随着技术的提升,高等级、多用途的人造石英石也有开拓开端市场的可能性。

“伴随着科技技术的提高,人造石英石的质量越来越好,抗污染、抗变色等能力在逐渐的提高,也能够进一步满足高端市场的需求。”上述研究员表示,“在一些工装市场,人造石英石也越来越成为一种重要的选择。”

(完)


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