中证智能财讯 锦泓集团（603518）4月27日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入38.99亿元，同比下降9.83%；归母净利润7141.42万元，同比下降68.12%；扣非净利润4673.57万元，同比下降76.34%；经营活动产生的现金流量净额为5.49亿元，同比下降12.75%；报告期内，锦泓集团基本每股收益为0.25元，加权平均净资产收益率为2.43%。公司2022年度分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

公告显示，公司全年营业收入变化主要由于本年受客流下降的影响，线下销售有较大幅度下滑。

报告期内，公司合计非经常性损益为2467.86万元，其中计入当期损益的政府补助为3557.93万元，交易性金融资产、负债取得的投资收益为-69.05万元。

数据统计显示，锦泓集团近三年营业总收入复合增长率为10.21%，在非运动服装行业已披露2022年数据的19家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为-13.11%，排名9/19。

年报称，公司主营业务涵盖中高档服饰的设计研发、生产制造、品牌营销及终端销售，旗下拥有多个自有品牌。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，TEENIEWEENIE-**收入22.05亿元，同比下降6.37%，占营业收入的56.55%；TEENIEWEENIE-童装收入5.26亿元，同比下降2.29%，占营业收入的13.49%；VGRASS-裙子收入3.02亿元，同比下降21.47%，占营业收入的7.75%。

截至2022年末，公司员工总数为2343人，人均创收166.43万元，人均创利3.05万元，人均薪酬36.46万元，较上年同期分别变化-0.40%、-64.79%、26.03%。

2022年，公司毛利率为69.20%，同比下降0.42个百分点；净利率为1.83%，较上年同期下降3.35个百分点。

分产品看，TEENIEWEENIE-**、TEENIEWEENIE-童装、VGRASS-裙子2022年毛利率分别为68.64%、67.14%、75.12%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额7.12亿元，占总销售金额比例为18.25%，公司前五名供应商合计采购金额1.93亿元，占年度采购总额比例为15.28%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为2.43%，较上年同期下降7.35个百分点；公司2022年投入资本回报率为3.79%，较上年同期下降3.86个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为5.49亿元，同比下降12.75%，主要系本期经营活动产生的现金净流入较上年同期减少约0.8亿元；筹资活动现金流净额-5.44亿元，同比增加1.83亿元；投资活动现金流净额-1.64亿元，上年同期为-1.24亿元，主要因为信息化**建设、店铺装修等长等长期资产的投资性现金支出增加所致。

进一步统计发现，2022年公司**现金流为1.47亿元，相比上年同期下降66.90%。

2022年，公司营业收入现金比为101.25%，净现比为768.34%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.64次，上年同期为0.73次（2021年行业平均值为0.60次，公司位居同行业10/35）；固定资产周转率为45.40次，上年同期为50.26次（2021年行业平均值为6.20次，公司位居同行业2/35）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.16次、1.11次。

2022年全年，公司期间费用为26.55亿元，较上年减少4370.76万元；但期间费用率为68.08%，较上年同期上升5.68个百分点。其中，销售费用同比增长0.77%，管理费用同比下降4.68%，研发费用同比增长16.04%，财务费用同比下降29.37%。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司应收账款较上年末减少34.52%，占公司总资产比重下降2.90个百分点，主要系本年收入减少，应收账款减少；另外本年加强了账款催收工作，因此年末未收回应收账款余额减少；存货较上年末增加11.83%，占公司总资产比重上升1.99个百分点；货币资金较上年末增加3.77%，占公司总资产比重上升0.36个百分点；预付款项较上年末减少13.95%，占公司总资产比重下降0.14个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少80.34%，占公司总资产比重下降27.71个百分点；短期借款较上年末增加1642.63%，占公司总资产比重上升7.54个百分点，主要系新增短期借款2.8亿元，新增**贴现1.8亿元；应付账款较上年末增加8.96%，占公司总资产比重上升0.83个百分点；合同负债较上年末增加57.77%，占公司总资产比重上升0.49个百分点，主要系预收加盟商货款的增加及会员。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为11.43亿元，占净资产的36.97%，较上年末增加1.21亿元。其中，存货跌价准备为7188.34万元，计提比例为5.92%。

2022年全年，公司研发投入金额为9222.53万元，同比增长16.04%；研发投入占营业收入比例为2.37%，相比上年同期上升0.53个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

2022年末，锦泓集团的商誉达到18.25亿元，相当于同期公司净资产30.91亿元的59.05%。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为49.43%，相比上年同期下降8.73个百分点；有息资产负债率为31.32%，相比上年同期下降7.87个百分点。

2022年，公司流动比率为1.19，速动比率为0.58。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，持股最多的为王致勤，占比18.05%。十大流通股东名单相比2022年三季报维持不变。在具体持股比例上，余文光持股有所上升，王致勤、宋艳俊、朔明德投资有限公司、纵贯信和三号私募证券投资基金、周景平持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，锦泓集团33.24%股份处于质押状态。其中，第一大股东王致勤质押6257.41万股公司股份，占其全部持股的99.86%。

**集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为2.2万户，较三季度末下降了710户，降幅3.12%；户均持股市值由三季度末的9.53万元上升至10.57万元，增幅为10.91%。

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