从康辰药业来看看今年医药的投资逻辑
很多人对康辰药业并不熟悉，今天我们就来通过康辰药业这只股票来分析一下今年的医药股的投资逻辑和投资方向。
医药是一个大行业，也是牛股辈出的行业。这十年来，出现了一个又一个大牛股。
按照时间段来分的话，在2015年以前，基本上都是中药和仿制药的天下。
比如天士力靠着复方丹参滴丸完成了几十倍的涨幅，复星医药等靠着抗生素注射液和仿制药也是涨了很多倍，中药更不用说了，比如康美药业（后来财务造假）、片仔癀、云南白药等等都是涨幅惊人。
在2015年以后，随着国家科技水平的不断提高和医药行业的**，国内大的医药集团开是进攻创新药，特别是生物创新药市场。这往后的投资逻辑就是创新药能够给出更高的估值。
再接着就是发生了疫情，整个医药板块开始牛股妖股辈出，先是手套、口罩简单的医疗器械，再随着疫情的发展，呼吸机、**开始成为市场关注的重点，接着是**的行情，再后来就是疫情放开了后连花清瘟胶囊的行情。这其中一直备受市场关注的创新药，整个市场都是处于火热的状态。比如创新药龙头恒瑞医药，以及做药物研发的泰格医药等等。
随着集采的政策落地落实，医药的行情告一段落，大多数的股价夭折，但是今年医药在集采的大浪淘沙下，大龙头，和细分龙头基本能够开始走出新的行情。
今天来看一看康辰药业，通过康辰药业来梳理这几年医药的投资逻辑。
康辰药业的业务很简单，就是在十来年前研发出一款生物创新药，主要是从蛇毒中提取研发出一种血凝剂的物质，主要用于手术后止血。
这个是生物创新药，依靠着专利技术，康辰药业这些年过的还是不错的。
但是由于市场的占有率逐步饱和、竞争对手恒瑞医药开始染指血凝剂市场，再加上三年的疫情，导致手术的数量减少，都严重的影响了康辰药业的业绩。
公司的业绩主营业务收入从2019年的10亿，跌至2022年的6亿左右，股价也从2020年7月的最高点56.32跌至2022年4月21.92.跌幅超过50%。
而且这还是在创新药最火热的几年，很多创新药都是数倍的涨幅，而康辰却跌了50%以上。
虽然公司的业绩在下滑，但是公司的基本面并没有出现**，一是毛利率依然保持较高的水平，这几年跌幅的时候，也是保持在85%以上的水平。二是公司的财务结构很简单，账面现金在投入研发药物的同时依然保持有5亿元左右的现金。三是公司在投入新药物的研发，在抗癌症这个大赛道，公司正准备积极的赶上。
在最近的几个月，康辰药业的股价出现了大幅度的上涨。整体涨幅是超过沪深300的，从最低点2022年10月的最低点21.95，上涨到今天，收盘价30.57，涨幅达到了40%。为什么会出现大幅度的涨幅，我们来深入的看看。
我们先来认真的查看了近几个月的公告，最有价值的就是在2022年11月份发布的金草片三期的临床试验完成首例受试者入组的公告，还有一个就是1月11日发布的KC1036联合用药治疗晚期肺腺癌获得药物临床试验批准通知书的公告。这两个公告发布的前后，基本上是在公司的股价开始启动和大幅度启动的期间发布的，那就是很有可能是这两个公告引起的公司股价的上涨。
我们来认真的分析这两个公告的价值。作为药企最大的利好就是有新药上市，**是创新药，并且具有巨大价值的创新药。
这里科普一下药物研发的基本流程，新药研发的四个阶段分别是:早期发现、临床前研究、临床实验阶段、新药申请、审批上市。KC1036和金草片公告中显示，开始了临床试验。也就意味着金草片和KC1036药物的上市成为了大概率的事件。这两款药物能不能成功上市，上市后能带来多大的经济利润实际上还是未知数。但是市场炒的就是预期，就是要有美好的未来。至于未来实现的那一天，一切也就不美好了。
光是美好的预期并不足以推动股价的上涨，更关键的是股票要足够便宜。康辰在最低点的时候，市盈率只有20倍，**已经拦腰斩断，公司的大股东在不断减持，这就是公司的现状。股市里就是利空出尽，稍微的好消息就是巨大的利好。
当然这些还是不够的，对于这种小公司，一定是要有资金来推动。在公司22年三季度的股东名单中，出现了一个最牛散户之一的王建成。一口气买了98万股，张铭杰增持34万股。这些成为推动股价上涨的因素。
总结一下：推动股价上涨的两个因素：1.公司的良好的基本面和足够便宜的估值；2.出现了基本盘的变化，重大的利好；3.大资金或者大游资的进驻开始拉升股价。4.市场的主题主线依然是创新药，在集采的大背景下，这两年依然会围绕创新药展开行情。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
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