4月27日，新华文轩（00811.HK：601811.SH）早盘涨势凌厉，成为港股、A股两市表现最耀眼的一员。

A股方面，新华文轩（601811.SH）继续冲高，盘中一度封上涨停板，最终依旧收涨5.95%至18.69元/股，实现4连涨。自3月以来累计涨幅已达78%，表现甚是夺目！

在港股市场，新华文轩（00811.HK）上午的表现同样吸睛，该股盘中一度涨近8%，触及7.51港元/股，创7年新高，最后收跌0.86%。拉长周期看，新华文轩自去年11月起开始拐头向上，股价一路攀升，年内累计涨幅已超30%。

那么，促使新华文轩股价强势飙升的原因是什么？

01利好来袭，传媒行业迎风起？

提起新华文轩，可以概括为“童年”，对于很多人来讲，从小的习题库、试卷集、教辅材料都是在文轩书店所购买。

新华文轩是我国西南地区出版发行龙头企业，以四川为大本营，辐射全国地区，实控人为四川国资委。其主营业务包括出版业务、阅读服务业务、教育服务业务等，旗下11家图书出版单位、13个报刊品牌打造内容产业精品，覆盖四川省150多家零售直营门店。

据开卷数据显示，2022年公司大众出版市场码洋占有率在全国37家出版传媒集团中排名第10位。

研究下来，近期新华文轩大受资金青睐，或与热度居高不下的AIGC概念有关。

2022年以来，AIGC模型火爆出圈，进入2023年，AIGC更是迈入加速发展新阶段，成为数字时代不可逆的洪流。

随着人工智能相关产业政策的不断落地，“AI+行业”的商业化进程不断加快，尤其是在传媒行业的应用，被多机构认为是AI赛道里是率先能兑现业绩的一个方向。

中金发布研报指出，随着AIGC等新技术的出现让投资人看到了传媒行业长期发展和变革。对于传媒内容产业和应用方面，AIGC是变革型的、需要持续关注研究的方向，聚焦“短期不应高估、长期不应低估”。

与此同时，政策环境边际向好。近日，**中央、印发了《数字我国建设整体布局规划》提出推动数字文化深度融合，实现优质文化产品对实体经济的强赋能。

另外，估值面看，据申万宏源研报显示，截至2022年12月31日，传媒板块市盈率（TTM）为43.93，2022年全年中位数为38.57，处于历史相对低位，投资性价比相对较高。

在AIGC概念的带动下，传媒板块，特别是数字传媒方向，近期持续得到资金认可。同时，传媒领域的估值提升也蔓延至估值相对较低的出版，

机构称，出版行业有望AI赋能，未来掌握优质内容资源的公司有望价值重估。而具备出版核心优势的新华文轩则被机构看好。

02业绩稳增，数字转型步伐明显加快

放眼整个行业，疫情三年加速了出版发行线上化以及数字化发展。从渠道来看，线上零售渠道所占份额大幅增加，占据图书零售渠道主导地位。

另据调查结果表明，成年国民数字化阅读倾向明显，尤其是中青年人成为数字化阅读的主体，2022年近8成的成年国民进行过手机阅读，超7成的成年国民进行过网络在线阅读。

可见，数字化阅读已经成为了人们获取文化、捕捉信息的常态，国内出版企业纷纷进行数字化转型尝试。

而本文的主角，新华文轩也早已进行了数字化转型下的布局谋篇。

作为一家有深厚“新华”底色的出版企业，新华文轩长期深耕教育产业，并在数字化新形势下不断开创属于自己的教育产业路线。

分业务看，出版和发行是新华文轩的两大主要业务分部，无论是出版还是发行，和教育相关的收入比重都在六成以上。

2022年，受经济下行压力加大、消费需求疲软等因素影响，图书零售市场整体呈现下滑态势。开卷数据显示，2022年图书零售市场码洋规模为人民币871亿元，同比下降11.77%。而有着刚需的教辅图书市场反而销售强劲。

据新华文轩2022年的财报显示，其全年收入109.30亿元，同比增长4.49%；实现净利润13.97亿元，同比增长6.95%，实现第9年连续营收净利双增（如上图）。

其互联网经营能力也得到进一步提升。2022年实现互联网销售收入25.32亿元，同比增长12.03%。其中，通过第三方电商平台实现销售收入17.78亿元，占互联网销售总收入的70.22%。

2023年一季度，新华文轩延续业绩涨势，期内营收23.11亿元，同比增长4.73%；归母净利润1.996亿元，同比增长18.01%。

以上数据都表明，新华文轩运用数字技术推动产品、服务、模式创新的步伐明显加快。

从投资角度而言，文化传媒是居民收入提升和消费升级的受益方向，随着市场经济的复苏，文化传媒行业经营回暖，并带动文化传媒板块的估值修复。新华文轩作为西南地区出版发行龙头企业，业绩稳健增长，或也是备受资金青睐的一大因素。

作者:瓶子

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