天风证券股份有限公司鲍荣富,王涛,王雯近期对华设集团进行研究并发布了研究报告《盈利能力持续改善，“建筑+AI”打造第二成长曲线》，本报告对华设集团给出买入评级，认为其目标价位为12.56元，当前股价为9.17元，预期上涨幅度为36.97%。

华设集团(603018)

22年业绩稳健增长，看好中长期数字化转型

公司发布22年报&23年一季报，22FY实现营业收入58.39亿元，同比+0.29%，实现归母净利润6.84亿元，同比+10.58%，实现扣非归母净利润6.57亿元，同比+9.71%，利润增速明显更快，我们判断或主要受益于高毛利的业务占比提升所带来的整体毛利率上行。单季度来看，22Q4公司实现营收/归母净利润25.56/3.36亿元，同比分别-7.47%/+9.26%，23Q1营收/归母净利润分别为8.73/0.95亿元，同比分别-4.83%/+1.73%，扣非归母净利润0.92亿元，同比+1.94%，23年以来利润端呈现改善趋势。我们认为公司在智慧城市和智慧交通领域持续发力，中长期来看业绩仍具备较高弹性。

高毛利业务占比提升，“建筑+AI”打造第二成长曲线

分行业看，22年传统业务/新兴业务分别实现营收48.3/9.8亿元，同比分别-0.29%/+3.73%，毛利率分别为39.9%/22.5%，同比分别+7.0/-3.8pct，新兴业务中，数字智慧/绿色低碳业务分别实现营收3.7/6.1亿元，同比分别-6.4%/+10.9%。分产品看，规划研究/勘察设计/试验检测/工程管理/工程承包分别实现营收7.1/37.5/3.8/2.1/7.0亿元，同比分别-3.3%/+2.5%/+2.7%/+15.8%/-0.2%，毛利率分别同比+5.6/+5.9/+8.1/+14.9/-4.3pct，高毛利业务毛利率上行，同时占比持续提升。此外公司持续发力AI，子公司狄诺尼22年实现营收0.54亿元，同比+159%，近4年CAGR达80.97%，数字建造产品已在7个省份28个重大工程中投入应用。

盈利能力持续向好，现金流有所改善

22年公司综合毛利率为36.9%，同比+5.09pct，期间费用率为18.9%，同比+4.03pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为4.48%/9.13%/5.38%/-0.09%，同比分别+0.18/+2.9/+1.02/-0.07pct，22年资产及信用减值损失合计2.54亿元，同比少损失0.1亿元，综合影响下净利率同比+1.22pct至12.15%。23Q1公司毛利率同比+0.75pct至31.8%，净利率+1.11pct至10.99%，盈利能力持续向好。22年CFO净额+4.9亿元，同比+0.97亿元，收现比同比+3.11pct至87.92%，付现比同比-1.45pct至54.68%。

看好中长期成长性，维持“买入”评级

我们认为公司持续聚焦项目承接质量和回款，并以“数字化”“智慧化”“绿色低碳”等为重点方向，打造第二成长曲线，中长期成长空间广阔，考虑到公司22年业绩略低于我们此前预期，我们下调公司23-25年归母净利润至7.8/9.0/10.6亿元（23-24年前值为8.4/9.7亿元），参考可比公司估值，给予公司23年11倍PE，对应目标价12.56元，维持“买入”评级。

风险提示：数字化转型不及预期，在手订单执行力度不及预期，市场开拓不及预期，项目毛利率不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，兴业证券孟杰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达87.76%，其预测2023年度归属净利润为盈利8.14亿，根据现价换算的预测PE为7.33。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华设集团（603018）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好**指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据***息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、**、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西

美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元

截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112

美能能源11月8日主力资金净卖出3991.53万元

截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399

专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机

90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，

美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%

近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万

美能能源股东户数下降13.59%，户均持股3.53万元

美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平

美能能源最新股东户数下降6.82% **趋向集中

美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20

天然气供应商美能能源上市首日涨停，三季报业绩增收不增利

记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交

美能能源股东户数增加59户，户均持股3.64万元

美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据

多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）

深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.

多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）

深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9

11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元

沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0

美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元

10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.

美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元

截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2

美能能源**深交所，实力营业部现身**榜（10-31）

深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.

陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，

加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院

本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总

多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）

深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换

多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）

深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73

11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元

沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001