泰永长征—定位中高端市场的低压电器新锐企业
平安证券发布投资研究报告，评级: 推荐。
泰永长征(002927)
双电源产品毛利率较高，公司技术实力行业领先：公司成立以来一直定位在中高端项目型市场，拥有“TYT”双电源转换开关和“长九”配电电器两大品牌。公司是双电源产品国标的起草单位之一，产品性能对标施耐德等外资，是国产品牌中唯一拥有中性线重叠切换等高端技术的企业，产品已广泛应用在数据中心、轨交等高端项目中。公司双电源产品毛利率一直稳定且高于同行，显示出其凭借行业领先的技术实力，拥有较强的溢价能力。
定位低压电器高端项目型市场，在轨交、数据中心等领域有多个项目案例：公司自成立以来一直定位在高端项目型市场，过往项目案例包括深圳地铁、成都地铁、中移动数据中心、深圳京基 100、北京首都机场、中石油宁夏炼油厂等，覆盖关键基础设施、楼宇场馆和公建等领域。我们认为，公司在项目型市场的成功主要得益于公司产品端的技术优势和具备成熟的项目型营销团队；过往的多个成功项目案例既是公司行业竞争力的佐证，也为公司未来加速在项目型市场的开拓打下了良好的基础。
受益于地产竣工和 5G、泛在建设，低压电器行业景气度向上：随着地产进入竣工周期和地产行业集中度的提升，对中高端低压电器的需求在不断增长。此外，根据三大***的 5G 建设规划，预计 2020 年将建设约 100万个 5G 室外宏站，对应 70 亿元以上的低压电器新增需求。国网在 19 年10 月发布了泛在建设***，预计随着 2020 年泛在电力物联网建设的推进，对于智能化低压电器的需求在逐步上升。公司目前是我国金茂、华侨城和旭辉等多家百强房企的战略合作供应商，在通信领域的过往项目案例包括上海紫竹数据中心和广东电信基站等项目，并且新推出了 TBBQ7 智能双电源转换开关，预计将显著受益于本轮低压电器的景气度提升和智能化低压电器的渗透。
发布股权激励计划，实现核心员工利益绑定：公司于 2019 年 12 月 17 日发布自上市以来的首次股权激励计划，业绩考核目标为以 19 年营收和净利润为基数，20/21/22 年营收或者净利润增长率达到 10%/21%/33.1%激励对象为公司核心骨干员工共计 84 人，拟授予的权益总计 168.60 万份，占公司当前总股本的0.99%。我们预计，通过本次股权激励计划，公司有望实现控股股东与核心员工利益的绑定，有利于公司在未来几年的持续成长。
募投项目逐步达产+外延并购协同效应显现，公司成长有望进入新阶段：公司于 18 年初上市，募投项目为配电产线、研发中心和品牌营销建设，随着公司募投项目的逐步达产，在产品和营销两端的实力将进一步增强。公司于 19 年 5 月份完成对重庆源通 65%股权的收购，重庆源通主营业务为低压成套设备和变压器，主要客户为重庆地区国网系企业，与公司在产品和客户端均有较强的互补性。我们预计，随着募投项目逐步达产对公司竞争实力的增强和收购重庆源通的协同效应显现，公司业绩增长有望迈上新的台阶。
投资建议：公司是国内低压电器中高端市场的领军企业之一，双电源产品凭借行业领先的技术实力具备较强的溢价能力。公司拥有技术领先的产品和较为成熟的项目型销售团队，在轨交、数据中心、大型场馆和工业厂房等项目型市场具有多个成功案例，这既是公司过往竞争力的佐证，也是公司未来在中高端市场渗透率不断提升的基础。我们预计，随着公司募投项目对于产品和营销两端实力的增强，以及外延并购的协同效应逐步显现，公司有望进入成长的新阶段。我们预计公司 19/20/21 年的 EPS 分别为 0.49/0.69/0.92 元，对应 12 月 31 日收盘价 PE 分别为 40.8/29.0/21.8。首次覆盖，我们给予“推荐”评级。
风险提示：1）若国产品牌在产品技术与市场推广上的进展不达预期，有可能无法在高端市场与外资竞争。2）若地产竣工或者 5G 建设不达预期，将影响低压电器整体市场规模的增长。3）若铜、钢、银等原材料**大幅上升，将影响低压电器厂商的毛利率水平。
点击下载海豚股票APP，智能盯盘终身免费体验
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
