恢复上市不到1年,“妖股”中毅达就要被借壳了……

2023-05-09 IPO



5月19日晚间,中毅达披露了重组预案,拟发行股份收购瓮福(集团)有限责任公司(下称“瓮福集团”)100%股权,发行**5.1元/股。同时,中毅达还将募集配套资金,用于瓮福集团项目建设投资及补充流动资金。

需要指出的是,本次交易构成关联交易和重组上市。

5月20日,中毅达复牌即涨停,收盘价为9.35元。


借壳上市


预案显示,2019年1月3日,中毅达的原控股股东大申集团所持股份被强制司法划转并过户后,控股股东变更为兴融4号资管计划,信达证券作为管理人代为行使实际控制**利。也就是说,截至目前,中毅达的实际控制权变更时间未超过36个月。

同时,中毅达预计瓮福集团的资产总额、资产净额及营业收入等指标,将超过该公司2018年度经**的对应指标的100%。

综上,中毅达预计本次交易构成重组上市。

此外,中毅达和瓮福集团还存在关联关系

具体来看,本次交易对方之我国信达为上市公司控股股东兴融4号资管计划管理人信达证券的控股股东,交易对方之鑫丰环东、瓮福一号、前海华建则是我国信达控制的主体;而这四家公司对瓮福集团的持股比例分别为32.74%、0.83%、5.92%、0.86%,累计控制比例为40.35%。

瓮福集团股权结构

这意味着,本次交易是实控人信达证券将其关联资产置入上市公司。

值得一提的是,信达证券并非要主动成为中毅达的实控人。

2015年4月28日,大申集团将2.6亿股份100%质押给信达证券,但很快就陷入违约。

最初,**责令大申集团支付信达证券9.91亿元及相应的债务利息等,可大申集团始终未能履行。随后,**两次在淘宝网网络司法拍卖平台公开拍卖上述股份,却因无人出价而流拍。最终,**将上述股票交付给信达证券抵偿债务。

自此,中毅达的实控人变更为信达证券。


存偿债风险


那么,本次借壳的标的公司资质如何?

资料显示,瓮福集团的主营业务包括制造业板块、贸易板块及其他板块。

具体来看,制造业板块涵盖了磷矿、磷肥及磷化工产品等上下游环节,主要产品为磷矿石、磷酸一铵、磷酸二铵、PPA、无水氟化氢和磷酸盐等;贸易板块则主要依托磷肥磷化工的资源和销售渠道,进行化肥、化工及部分农产品、有色金属产品的贸易业务;其他板块主要包括技术服务业务、仓储业务等。

2018年-2020年以及2021年1-3月,瓮福集团实现的营业收入分别为403.55亿元、383亿元、264.91亿元、55.04亿元,净利润分别为6.64亿元、8.68亿元、10.16亿元、3.78亿元。

上述时间段内,标的公司的收入持续下滑,但是净利润却持续上升,并且盈利能力远远超过上市公司。

然而,标的公司面临着较高的偿债风险,且短期偿债能力较低

2018年末、2019年末、2020年末、2021年3月末,标的公司的资产负债率分别为84.12%、74.75%、72.06%、71.56%(未经**),整体负债率水平相对较高。

同时,标的公司在上述时间段末的流动比率分别为0.58、0.67、0.69及0.74,速动比率分别为0.46、0.52、0.54及0.54(未经**),流动比率和速动比率均低于1,主要系标的公司经营所需运营资金以短期借款筹集为主所致。


动作频频


而本次被借壳的上市公司中毅达,在A股市场上曾经是知名的“妖股”公司

据悉,中毅达此前主要从事园林工程施工、市政工程施工及销售苗木业务。但从2012年起,公司就一直处于“亏损两年、盈利一年”的状态。

进入2017年,中毅达开始出现资金链断裂、员工纷纷辞职、董事长失联等情况,子公司也纷纷失控,公司逐步陷入主营业务停滞、资不抵债等状态。

2018年,中毅达更是出现了0收入的情况。2017年-2018年,公司的归母净利润分别为-11.29亿元、-5.04亿元,累计亏损高达16.33亿元

因2017年、2018年连续两年财务报告被会计师事务所出具了无法表示意见的**报告,自2019年7月19日起,中毅达被上海证券交易所暂停上市。

这一情况在信达证券接手中毅达后发生了改变。

2019年10月,中毅达宣布,公司拟以分期支付现金方式,购买赤峰瑞阳100%的股权,交易**为7.6亿元。相关资料显示,赤峰瑞阳主营业务为精细化工产品的生产与销售,主要产品为多元醇和食用酒精。

2019年,受益于赤峰瑞阳纳入公司合并报表范围,中毅达扭亏为盈,实现的收入和归母净利润分别为19939万元、2598.4万元。

2020年8月17日,在提出恢复上市申请三个月后,中毅达正式恢复上市。

需要指出的是,在本次收购中,交易对方作出业绩承诺,2019年-2021年,赤峰瑞阳的承诺净利润分别为8300万元、8800万元、7900万元,在未来三年净利润累计达到2.5亿元,但实际上,2019年-2020年,赤峰瑞阳实现的扣非后归母净利润分别为8572.01万元、7166.74万元,2020年并未完成业绩承诺

虽然中毅达恢复上市,但目前仍然负债规模较大、盈利能力不强,2019年和2020年的净利润分别仅有2598.4万元及4555.83万元。

正因如此,中毅达如今再次发起重组。业内人士指出,公司此举是在“自救”保壳。但是目前评估工作尚未完成,借壳上市也仍有不确定性。


END

记者 吴鸣洲

版式 王莹 实习生 褚念颖
编辑 王莹

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