中原证券：给予伯特利买入评级
中原证券股份有限公司刘智,余典近期对伯特利进行研究并发布了研究报告《公司点评报告：业绩持续增长，项目定点不断》，本报告对伯特利给出买入评级，当前股价为63.79元。
伯特利(603596)
投资要点：
事件：公司发布2023年一季报：2023年Q1公司实现营业收入15.00亿元，同比+47.86%，环比-19.14%；归母净利润为1.72亿元，同比+24.54%，环比-22.17%；实现扣非归母净利润1.58亿元，同比+41.33%，环比-16.40。
Q1毛利率承压，费用端控制良好。公司2023Q1毛利率为21.5%，同比-1.0pct，主要受万达转向业务和线控制动等新项目爬坡期影响；2023Q1期间费用率为9.7%，同比+0.1pct，总体保持稳定。2023Q1公司销售/管理/财务/研发费用率分别为1.0/2.6/-0.1/6.2%，同比分别0/+0.5/+0.2/-0.6pct。
智能电控业务发展迅速，海外项目定点不断。业务销量来看，公司2023Q1智能电控产品销量72.1万套，同比+69%；盘式制动器销量60.7万套，同比+33%；轻量化制动零部件销量183.1万件，同比+1%。公司一季度在研项目总数443项，新增定点94项，新增量产43项，其中公司再次获得北美某著名整车厂的铸铝前后转向节产品定点，项目生命周期7年内预计总销售收入约3.9亿美元，预计最高年度销售收入约6400万美元。同时获得欧洲某整车厂的铸铝前后转向节产品定点，项目生命周期6年内预计总销售收入约2100万美元，预计最高年度销售收入约478万美元。伴随公司海外业务打开新增长空间，盈利水平有望进一步提升。国内也加速产能布局，线控制动**预计到2023Q2共有6条产线投产，轻量化生产基地威海正在进行三期项目建设，主要满足汽车副车架、空心控制臂、轮房等轻量化产品生产，预计2023年将投产。
智能底盘产品全域布局，国产替代加速。以公司为代表的本土线控产品已形成突破，相较于海外零部件供应链风险较大，国内供应商反应迅速且性价比高。公司推出的线控制动**One-Box方案打破国外技术垄断迎来快速发展期，为吉利、奇瑞、长安、江铃、威马等多款车型配套，WCBS1.0可以支持L2级别的车辆，为满足更高级别线控制动的需求，WCBS2.0研发顺利推进，预计将于2024上半年量产，可适用于L3+及以上车型。公司高级驾驶辅助**ADAS于2022年4月正式量产，2022年已有6个项目陆续量产，配合WCBS2.0将为客户提供更高级别的**集成功能体验。2022年5月公司完成对万达45%的股权收购，主营业务又延伸至转向**领域，从最开始的盘式制动器，公司已经布局了电控制动、机械制动、智能驾驶、转向**等产品矩阵。
维持公司“买入”投资评级。预计公司2023-2025年全面摊薄EPS分别为2.43元/股、3.37元/股，4.32元/股，按照5月4日64.54元/股收盘价计算，对应PE分别为29.00倍，20.88倍，16.29倍。公司智能底盘产品全域布局，当前线控制动产品处于快速发展期，线控转向**借助于公司当前线控制动产品经验有望实现量产，公司轻量化产品海外项目定点不断，ADAS项目已实现量产突破，看好公司中长期发展，维持公司“买入”投资评级。
风险提示：汽车电控制动、轻量化产品配套低于预期、新项目推进不及预期、原材料**上涨导致公司经营压力增加。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券赵悦媛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.96%，其预测2023年度归属净利润为盈利10.03亿，根据现价换算的预测PE为26.25。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级25家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为86.35。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，伯特利（603596）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好**指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
