A股半导体公司，哪些股票值得**（第7期）
#5月财经新势力#
上期，完成了A股半导体公司的第6期分析（A股半导体公司，哪些股票值得**（第6期））
申万行业中的一级行业“电子”中有6个二级行业，分别是半导体、元件、光学光电子、其他电子、消费电子、电子化学品。而在“半导体”中，又分为7个**行业，分别是分立器件、半导体材料、数字芯片设计、模拟芯片设计、集成电路制造、集成电路封测、半导体设备。
今天来看电子中的半导体二级行业中的半导体设备行业。
行业中一共有16家公司。本次看其中8家。
还是以净资产收益率为分析起点，根据净资产收益率=销售净利率（盈利能力）*总资产周转率（运营效率）*权益乘数（财务杠杆）进行公司综合能力的分析。由于权益乘数与资产负债率之间有关系，即权益乘数=1/(1-资产负债率)。而资产负债率更容易理解，因此用资产负债率代替权益乘数来进行财务杠杆的分析。
1、净资产收益率
本行业公司的净资产收益率如下：
整体来看，半导体设备公司的股东回报率，较多处于高水平。
北方华创的股东回报率一直在上升，2022年达到13%，达到比较高的水平。
华亚智能的股东回报率总体来看是较为稳定的趋势，处于较高水平。
长川科技的股东回报率增长很快，在2022年上升到较高水平，总体来看有所波动。
富乐德整体来看比较稳定，处于相对比较高的水平，2022年有所下降。
联动科技的股东回报率有所波动，但仍处于较高水平。
金海通最近三年的股东回报率都非常高。
至纯科技在2021年之前表现较好，但2021和2022年有所下滑。目前处于低水平。
中微公司总体来看处于低水平。
2、销售净利率（盈利能力）
可以看出，多数公司的盈利能力都比较好。
北方华创近三年的净利率一直在上升，说明公司的盈利能力不断增强。2022年净利率上升是由于收入快速上升，公司2022年净利润达到25亿。
华亚智能的净利率一直处于较高水平，公司有一块半导体设备维修业务，主要业务仍是金属结构件业务。公司收入也一直在增加，2022年净利润1.5亿。
长川科技的净利率相对较高，收入增速非常高。2022年净利润4.8亿。
富乐德的盈利能力一直比较稳定，但公司体量小，净利润不足9000万。
联动科技盈利能力一直非常高，公司体量比较小，2022年净利润1.26亿。
金海通的盈利能力一直非常高，主要是由于毛利率较高，2022年净利润1.5亿。
至纯科技的净利率在2021年以前比较好，2022年下降的主要原因是管理费用激增，同时公允价值变动收益下降导致，公司的营业收入一直在增长，但公司对公允价值变动损益和投资收益的依赖程度较高，2022年净利润2.8亿。
中微公司最近几年盈利能力有明显改善，净利率也处于较高水平，2022年净利润11.7亿。
之前分析的半导体其他细分行业中，2022年由于半导体景气度下滑，很多公司出现了收入负增长，整体来看，半导体设备的大部分企业已经形成了盈利能力，收入迅速增加，净利率保持较高水平，可喜可贺。
3、总资产周转率（运营效率）
运营效率较高的有：长川科技、金海通。
运营效率较低的有：联动科技、中微公司。
其余公司在本行业中处于中等水平。
4、资产负债率（财务杠杆）
整体来看，本行业财务杠杆水平偏低。
财务杠杆中等的有：北方华创、至纯科技。
其余都处于较低水平。
5、综合评价
北方华创，中高盈利+中效率+中杠杆
华亚智能，高盈利+中效率+中低杠杆
长川科技，中高盈利+高效率+中低杠杆
富乐德，中高盈利+中效率+低杠杆
联动科技，高盈利+中低效率+超低杠杆
金海通，高盈利+高效率+低杠杆
至纯科技，中低盈利+中效率+中杠杆
中微公司，高盈利+低效率+低杠杆
因此，
本期公司从财务指标来看，都很值得下一步详细分析，其中，目前单纯从财务指标来看，至纯科技和中微公司相对一般，其余公司都处于较高水平。
从半导体近几年的发展历程来看，盈利能力的变化非常快，目前排名靠后的企业也有可能在某一年突然发生比较大的反转。同时也需注意，半导体行业目前市盈率仍然处于较高的位置，下手需要谨慎。
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