一鸣食品2020年净利润1.32亿 精耕多元化渠道加速全国化布局
本文来源：时代周报 作者：黄彦博
一鸣食品（605179，SH）交出了上市后的首份年报。年报显示，一鸣食品2020年营收为19.47亿元，归母净利润为1.32亿元。
作为“乳品+烘培”零售新模式开创者，一鸣食品于2020年12月28日在上交所主板**上市。在过去的2020年，面对复杂多变的经济形势，一鸣食品坚在做好防疫工作的同时，快速复工复产，积极采取切实可行的措施，在巩固存量市场的同时，多措并举，激发营销队伍积极性和市场潜能，加强合规管理，确保了公司生产经营稳妥有序，较好完成全年经营任务。
展望2021年，一鸣食品在年报中表示，公司将继续实行加盟与直营共同发展的奶吧门店渠道建设体系，稳健拓展门店销售网络，对奶吧门店的空间包装进行投入和管理，达到条件的原门店进行升级重装，优化现有网络结构；2021年公司将继续坚持大单品战略，以解决核心单品门店断货率为切入点，对产品进行差异化的优化，提升奶吧整体终端表现力，进而提升单店业绩；同时，公司将扎根浙江，发力长三角其他城市区，扩大公司的市场份额。
业绩强势复苏
一鸣食品创立于浙江温州，主要从事新鲜乳品与烘焙食品的研发、生产、销售及连锁经营业务，于2002年5月首创“一鸣真鲜奶吧”，该模式开创了乳品与烘焙食品的新型销售渠道，以“乳品+烘焙”饮食组合的消费特征为基础，突破了传统乳品企业或烘焙企业经营品类单一性的发展局限，综合业务规模已显著高于众多品类单一的乳品企业或烘焙企业。
通过近十八年的探索实践，奶吧模式已臻于成熟，并成为了一鸣食品最具差异化、竞争力的业务优势。在过去的2020年，公司经历了疫情考验，较好完成全年经营任务。
从分季度来看，受疫情影响，一鸣食品在2020年一季度净利润为-973.11万元。面对这种困难，一鸣食品管理层努力提升公司运营质量，克服疫情带来的负面影响，从2020 年第二季度开始，公司一手抓现有各销售渠道的恢复建设，一手抓门店拓展，全年净增门店 157 家。
一鸣食品表示，在疫情最严重时，公司为了能给客户提供日常必须的产品，最少时仍保持了 737 家门店的连续经营与产品供应，以此获得了客户的认可；公司没有因疫情而裁减一名员工，以此凝聚了全体员工的力量；没有因疫情而使合作的牧场倒掉一滴牛奶，在保障上游奶牛合作社及奶户的正常生产与经营利益的同时，公司也赢得了合作伙伴的信任。
在这样的情况下，一鸣食品的业绩在二季度强势复苏。2020年第二季度，一鸣食品录得净利润6736.15万元，高于三季度净利润4129.51万元、四季度净利润3351.63万元。
从分产品看，一鸣食品2020年乳品实现营收10.34亿元，占比为53.09%；烘焙食品实现营收7.07亿元，占比为36.29%。其中，乳品毛利率为40.23%；烘培食品毛利率为41.79%。分不同地区来看，一鸣食品在浙江省、江苏省、上海市、福建省的营收分别为16.06亿元、1.81亿元、1771.42万元、657.2万元。
一鸣食品2020年在渠道布局和规模上再上一层楼。2020年，一鸣食品持续深耕浙江，加速奶吧布局，逐步向周围省份拓展，事业版图布局逐渐完善。报告期内，一鸣食品的常州鸣源现代**建设项目新增投入1185.95元；营销网络直营奶吧建设项目新增投入2741.46万元。
截至2020年12月31日，公司在浙江、江苏、福建及上海等华东地区共建立了1763家奶吧门店，其中直营门店519家、加盟门店1244家，全年净增奶吧门店157家。其中，公司省外拓展加速布局，外省门店数量增长迅速，2020年省外门店数占比已达21.43%。
一鸣食品亦发力线上渠道。2020 年上半年，受新冠疫情影响，一鸣食品门店在疫情防控期间出现了客流减少甚至暂停营业的情况。由此，为促进产品销售、增加非接触式购物途径，公司于 2020年3月启动线上销售渠道， 并推出新的微信购物小程序“一鸣心选”、“社区团购快递到家”。截止 2020 年度，公司线上渠道累计实现线上销售1479 万元，增长迅速。
加速全国市场布局
奶吧模式是一鸣食品最具差异化、竞争力的业务优势。国盛证券在研报中表示，一鸣食品在奶吧的竞争格局中位居第一梯队，“一鸣真鲜奶吧”门店数量远超“爱尚鲜奶吧”、“光明牛奶棚”、“新希望鲜生活”等奶吧。
对于未来发展，一鸣食品有着清晰的蓝图。一鸣食品在年报中表示，要持续保持市场份额、市场渗透率的逐年增长，忠诚顾客数逐年增加，顾客满意度逐年提升，从各维度助力市场地位提升。
“未来要进一步巩固并提升温州大本营的盈利水平，大力提升金丽衢、台州、南京、杭州、宁波的利润率，建立浙江大本营；快速解决绍嘉湖常锡利润点；快速发展南京市场，重点突破发展苏州、上海市场；有序稳步开拓江苏、安徽、福建等新市场。” 一鸣食品称。
一鸣食品全国化扩展路径清晰，产能布局带动渠道拓展成为未来的主要看点。
在产能扩张方面，一鸣食品表示，2021 年公司将重点落实好江苏一鸣食品生产基地项目，力争于 2021 年上半年完成投产使用。借助江苏一鸣食品生产基地设立，与平阳工业园形成互补协同，提升整体供应链水平，一鸣产品将更快速的响应终端客户需求，以两个生产基地半径 600 公里内，除了江浙沪之外，可达山东、安徽、河北、福建厦门甚至可到达北京天津。
“2021 年公司将继续实行加盟与直营共同发展的奶吧门店渠道建设体系，稳健拓展门店销售网络。” 一鸣食品称，2021年非门店渠道将在覆盖浙江省主要地级市的基础上，进驻江苏省苏南区域重点城市区。在学校、写字楼、大型企业和重点社区等场所进行深度挖掘，以突出产品新鲜健康和服务便捷高效的品牌特色，通过高质量规划拓展，以点位盈利为经营指标抓手，团队以差异化精益管理促进产品优化和消费者沟通互动不断提升****能力。
国盛证券在研报中指出，目前，一鸣食品现阶段销售市场主要位于浙江、江苏及上海长三角地区，随着北部市场区域常州综合生产基地、嘉兴烘焙基地的建成，将实现公司产能布局的南北均衡，促进公司从分布广度与覆盖密度两方面，加快在浙江北部、 江苏南部及上海地区的门店建设。同时，常州及嘉兴基地建成后，公司温州生产基地的产能占用将得以释放，从而有助于公司向南辐射福建北部地区，带动该区域的门店建设，降低物流成本，提升运营效率。
民生证券在最近研报中指出， 按照 IPO 计划，一鸣食品将在浙江、江苏、上海及福建等华东地区加大直营奶吧门店布局。出于承接江苏新增产能的需要，预计 2021 年门店扩张将加速。总体看，生产基地与奶吧门店建设互相促进，将有助于公司中长期发展。
伴随着我国经济增长，居民健康意识的不断提高，但是我国人均液态乳消费量在全球处于中下水平，与美国等发达国家相比更是差距甚大，我国人均液态乳制品仍存在巨大的市场空间；同时，烘焙行业也进入标准化、品牌化与集中度逐步提升的发展阶段。
“我国乳品消费市场下沉增长空间巨大，‘新鲜’趋势下，常温奶增速放缓，低温奶保持高增长。但是当前上游奶源供给+中游冷链建**低温奶行业发展，奶吧模式自有奶源、自建供应链具有相对优势。” 国盛证券称。
在广阔的市场发展前景下，随着一鸣食品加速产能扩张布局，有利于推进江苏、上海等华东地区市场的拓展与浙江市场的深化，并逐步推进全国化布局，提升公司产品市场占有率，有望打开业绩端的进一步成长空间。
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