民生证券:给予华电国际增持评级,目标价位7.28元

2023-05-30 证券之星

民生证券股份有限公司严家源,赵国利近期对华电国际进行研究并发布了研究报告《首次覆盖报告:涅槃重生,价值重铸》,本报告对华电国际给出增持评级,认为其目标价位为7.28元,当前股价为6.27元,预期上涨幅度为16.11%。

华电国际(600027)

豪门旗舰,常规能源整合平台:公司是我国“五大”发电华电集团旗下核心上市公司与常规电源整合平台。截至2022年末,公司控股装机容量约5475万千瓦,其中煤电、气电、水电分别为4370、859、246万千瓦,煤电占比达八成。自建与集团资产注入是公司扩张的重要路径,自2014年起,华电集团将湖北、湖南区域合计1001万千瓦的火电资产逐步注入公司,目前仍有超60GW已投运常规电源资产尚未证券化。

新型电力**下火电价值重估,破除煤电“跷跷板”魔咒:在2021年新能源资产剥离前,煤电及气电在公司总装机中的占比约88%,发电量、上网电量占比约93%,因此煤价主导的燃料成本变化,造成公司业绩大幅波动。但公司始终坚持高额分红,自2012年起分红率始终保持在30%以上,2019-2021年,公司连续三年股息率超过4.0%。2022年公司以分红公告日3月29日收盘价测算,股息率达3.5%。“电荒”下,煤电仍是我国电力生产的“压舱石”,电力的紧缺在市场化交易制度下的电价变化中也得到体现,公司电价如期上浮,我们测算公司平均上网电价自4Q21起,单季度逐季增长,1Q23达到0.5309元/千瓦时。长时间维度下,新能源尤其是光伏装机的快速增长,调峰服务需求快速提升,结合部分地区火电容量电价的试点探索,火电的角色定位将由基核电源加速向调峰电源转变,但当前调峰收益率仍较低,需要政策调整以理顺调峰**机制,煤电参与辅助服务市场的长期收益率应参考抽蓄合理收益率。

坐享华电新能高速发展成果:截至1Q22,华电新能风光装机合计2724万千瓦,一举超越龙源电力成为国内最大的风光***,公司现直接持有华电新能31.03%的股权。华电集团提出“十四五”期间力争新增新能源装机7500万千瓦,2022-2025年华电新能或将新增近70GW装机。若华电集团拿下核电牌照,按照目前华电新能在集团内部的定位,有望成为集团的核电运营平台,打造核风光并举发展模式,公司将分享华电新能高速发展成果。

投资建议:公司作为华电集团旗下常规电源整合平台,集团仍有超60GW资产待装入上市平台。作为煤电装机占比八成的“大火电”,煤价波动对于公司业绩的影响短期内难以避免,但即使业绩承压依然坚持高比例分红,铸就了公司投资价值的安全边际下限。而在新型电力**下,煤电作为国内快速提升的新能源装机**的调峰选择,有望通过辅助服务、现货交易、容量电价等方式实现价值重估,将提高公司投资价值的上限。此外,通过参股华电新能分享其发展成果,高额投资收益将形成公司利润的安全垫。预计公司23/24/25年EPS分别为0.52/0.57/0.60元,对应2023年5月05日收盘价PE分别12.2/11.3/10.7倍。给予公司A/H股14.0/7.0倍PE,目标价7.28元/4.17港元,首次覆盖,给予“谨慎推荐”评级。

风险提示:1)宏观经济承压降低用电需求;2)燃料**上涨提高运营成本;3)电力市场竞争降低上网电价;4)风光消纳压制机组出力;5)华电集团核电牌照获取不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中泰证券谢鸿鹤研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为61.41%,其预测2023年度归属净利润为盈利11.09亿,根据现价换算的预测PE为58.09。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级17家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为7.15。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,华电国际(600027)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力较差,营收成长性良好。可能有财务风险,存在隐忧的财务指标包括:货币资金/总资产率、有息资产负债率、财务费用/货币资金率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标0.5星,好**指标2星,综合指标1星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据***息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、**、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。


001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本:1.879亿 总发行量 :4690万 发行**:10.69元 募资总额:5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业:燃气生产和供应 所属区域:陕西

美能能源(001299)12月6日主力资金净买入1125.28万元

截至2022年12月6日收盘,美能能源(001299)报收于27.53元,上涨2.92%,换手率39.8%,成交量18.67万手,成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面,主力资金净流入112

美能能源11月8日主力资金净卖出3991.53万元

截至2022年11月8日收盘,美能能源(001299)报收于22.69元,上涨3.18%,换手率71.38%,成交量33.48万手,成交额7.75亿元。资金流向数据方面,11月8日主力资金净流出399

专访美能能源董事长晏立群:紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机

90年代初,****前沿的深圳还处在草莽创业的时期,那时候,深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人,晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根,从推销液化气灶具到推广应用天然气,从“打工人”到创业者,

美能能源(001299)7月20日股东户数2万户,较上期减少6.82%

近日美能能源披露,截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户,较7月10日减少1465.0户,减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股,户均持股市值为15.18万

美能能源股东户数下降13.59%,户均持股3.53万元

美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露,截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户,较上期(2023年2月10日)减少3573户,减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平

美能能源最新股东户数下降6.82% **趋向集中

美能能源7月24日在交易所互动平台中披露,截至7月20日公司股东户数为20020户,较上期(7月10日)减少1465户,环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计,截至发稿,美能能源收盘价为16.20

天然气供应商美能能源上市首日涨停,三季报业绩增收不增利

记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日,美能能源(001299.SZ)高开后一路上涨,两次触及涨停**,于10时01分许封上涨停板。截至收盘,该股股价上涨43.97%,报15.39元/股,成交

美能能源股东户数增加59户,户均持股3.64万元

美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露,截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户,较上期(2023年6月30日)增加59户,增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据

多主力现身**榜,美能能源换手率达67.90%(11-24)

深交所2022年11月24日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元,涨跌幅为-1.53%,换手率67.90%,振幅10.43%,成交额7.

多主力现身**榜,美能能源换手率达47.30%(11-23)

深交所2022年11月23日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元,涨跌幅为9.98%,换手率47.30%,振幅12.57%,成交额4.9

11月30日美能能源(001299)**榜数据:机构净买入6.49万元

沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示,美能能源(001299)因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘,美能能源(0

美能能源将开启申购:上半年增收不增利,预计上市时市值20亿元

10月17日,陕西美能清洁能源集团股份有限公司(下称“美能能源”,SZ:001299)披露发行公告,并将于2022年10月18日开启申购。本次上市,美能能源的发行价为10.69元/股,发行市盈率20.

美能能源(001299)11月15日主力资金净卖出2095.05万元

截至2022年11月15日收盘,美能能源(001299)报收于20.1元,下跌1.03%,换手率21.43%,成交量10.05万手,成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面,主力资金净流出2

美能能源**深交所,实力营业部现身**榜(10-31)

深交所2022年10月31日交易***息显示,美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元,涨跌幅为43.97%,换手率7.15%,振幅23.95%,成交额5142.

陕西又一城燃公司IPO过会,美能能源“内生式增长”成效几何?

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气(002267.SZ)后,陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区,

加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院

本报记者 殷高峰11月14日,美能能源发布公告称,公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》,公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院,总

多主力现身**榜,美能能源换手率达55.10%(11-25)

深交所2022年11月25日交易***息显示,美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元,涨跌幅为10.01%,换

多主力现身**榜,美能能源换手率达32.22%(05-29)

深交所2023年5月29日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元,涨跌幅为3.43%,换手率32.22%,振幅12.43%,成交额2.73

11月7日美能能源(001299)**榜数据:机构净卖出1216.39万元

沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示,美能能源(001299)因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘,美能能源(001

AD
更多相关文章