中证智能财讯 景旺电子（603228）4月20日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入105.14亿元，同比增长10.30%；归母净利润10.66亿元，同比增长13.96%；扣非净利润9.57亿元，同比增长14.24%；经营活动产生的现金流量净额为15.55亿元，同比增长36.40%；报告期内，景旺电子基本每股收益为1.27元，加权平均净资产收益率为13.85%。公司2022年度分配预案为：拟向全体股东每10股派5元（含税）。

数据统计显示，景旺电子近三年营业总收入复合增长率为18.41%，在印制电路板行业已披露2022年数据的20家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为8.39%，排名9/20。

根据公告，公司主要从事印制电路板的研发、生产和销售，是国内少数的多品类、多样化的制造厂商，公司贴近市场与客户，横向发展高密度互连、高速多层、高频、高散热、多层软板和软硬结合等产品，不断提升高多层、高阶HDI、SLP的产能，可以为全球客户提供多样化的产品选择与一站式服务。公司产品广泛应用于通信设备、智能终端、计算机及网络设备、消费电子、汽车电子、工业控制、医疗设备等领域。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，印制电路板收入100.92亿元，同比增长9.75%，占营业收入的95.99%。

截至2022年末，公司员工总数为14480人，人均创收72.61万元，人均创利7.36万元，人均薪酬12.55万元，较上年同期分别增长10.21%、13.88%、9.67%。

2022年，公司毛利率为22.35%，同比下降1.04个百分点；净利率为10.28%，较上年同期上升0.52个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额19.91亿元，占总销售金额比例为19.73%，公司前五名供应商合计采购金额20.20亿元，占年度采购总额比例为35.86%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为13.85%，较上年同期增长0.27个百分点；公司2022年投入资本回报率为11.00%，较上年同期增长0.45个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为15.55亿元，同比增长36.40%，主要系公司持续加强客户信用管理及采购备货策略调整所致；筹资活动现金流净额4.81亿元，同比增加7.53亿元，主要原因是银行借款增加所致；投资活动现金流净额-15.85亿元，上年同期为-16.32亿元，主要因为工程设备投资及理财业务减少所致。

进一步统计发现，2022年公司**现金流为-5.71亿元，上年同期为-4.75亿元。

2022年，公司营业收入现金比为108.69%，净现比为145.90%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.70次，上年同期为0.72次（2021年行业平均值为0.78次，公司位居同行业23/40）；固定资产周转率为1.68次，上年同期为2.22次（2021年行业平均值为2.61次，公司位居同行业31/40）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.18次、5.79次。

2022年全年，公司期间费用为11.01亿元，较上年减少6461.06万元；期间费用率为10.47%，较上年同期下降1.75个百分点。其中，销售费用同比增长0.95%，管理费用同比下降4.62%，研发费用同比增长19.27%，财务费用由上年同期的1.15亿元变为-1985.42万元。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司固定资产较上年末增加26.60%，占公司总资产比重上升6.62个百分点；货币资金较上年末增加32.46%，占公司总资产比重上升1.77个百分点，主要系经营活动产生的现金流量净额及银行借款增加；在建工程较上年末减少36.99%，占公司总资产比重下降1.28个百分点，主要系报告期在建工程转固；存货较上年末减少4.75%，占公司总资产比重下降1.19个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司应付账款较上年末减少12.01%，占公司总资产比重下降3.79个百分点；长期借款较上年末增加579795.25%，占公司总资产比重上升3.71个百分点，主要系报告期长期银行借款新增；短期借款较上年末增加507.22%，占公司总资产比重上升1.04个百分点，主要系报告期短期借款增加；应付债券较上年末增加3.94%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为13.76亿元，占净资产的17.04%，较上年末减少6863.45万元。其中，存货跌价准备为4310.43万元，计提比例为3.04%。

2022年全年，公司研发投入金额为5.46亿元，同比增长19.27%；研发投入占营业收入比例为5.19%，相比上年同期上升0.39个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，公司具备高多层、高频高速、高阶HDI、柔性板、SMT贴装、散热PCB、自研材料等量产技术，能够向汽车电子、通讯领域、超算、服务器、传输网、数字能源、消费电子、工控医疗等领域提供高可靠性且品质稳定的产品。公司已取得“刚挠结合线路板的结合表面处理方法”等257项发明专利和195项实用新型专利，并在生产经营过程中积累了多项非专利技术。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为46.48%，相比上年同期下降1.36个百分点；有息资产负债率为15.36%，相比上年同期上升4.26个百分点。

2022年，公司流动比率为1.58，速动比率为1.29。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，持股最多的为深圳市景鸿永泰投资控股有限公司，占比34.67%。十大流通股东名单相比2022年三季报维持不变。在具体持股比例上，中欧养老产业混合型证券投资基金、中欧睿见混合型证券投资基金、中欧创业板两年定期**混合型证券投资基金持股有所上升，泓德瑞兴三年持有期混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。

**集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为2.18万户，较三季度末下降了266户，降幅1.21%；户均持股市值由三季度末的74.25万元上升至78.73万元，增幅为6.03%。

001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西

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