有机硅板块仅一家,硅烷市占率全球第1,Q3利润涨264%,股价拦腰斩断
这是一家拥有全球产量最大的含硫硅烷生产线的上市企业，目前该公司含硫硅烷的产能高达5万吨/年。
而经我国石油和化学工业联合会认定，这家企业硅烷的市场占有率已经连续6年位居世界第一，这也彰显了其在该领域的强大竞争力。
在2022年之前，该公司的平均净利润只有1亿元左右。而到了2022年，这家企业只用了三个季度的时间，就完成了3.18亿元的净利润。该公司今年净利润的增长不仅提前实现了，还创出了业绩的历史最高记录。
但是在2022年第三季度，这家企业的短期偿债能力却出现了减弱的迹象，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。
从2022年6月15日开始该公司的股票出现了调整，股票在充分回调了48%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。
大家好我是财报翻译官，今天将调研A股有机硅概念板块中，宏柏新材(股票代码:605366)这家上市企业2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。
主营业务及核心竞争力
接电话的董秘是位男士，说话的声音很大，态度还算可以。
在交谈中翻译官了解到，宏柏新材的主营业务为功能性硅烷和纳米硅材料的研发、生产与销售。
该企业硅烷偶联剂的收入占比为87.36%，气相白炭黑的收入占比为6.99%。
在这家公司的财报中翻译官还发现，有机硅材料分为四大门类，分别为功能性硅烷、硅橡胶、硅油及硅树脂。
而根据我国功能性硅烷年报显示，2017~2021年我国功能性硅烷的产能由37.74万吨/年迅速增长至55.76万吨/年，年均增长9.7%。
产量也从22.12万吨提高至32.26万吨，年均增长10.1%。这些数据均来自公司的财报，也说明这家企业目前所从事的业务正处在行业风口中。
而从董秘的口中翻译官还得知，该公司自上市以来累计分红两次，总共派发现金1.53亿元。
并在2020和2021年期间为股东分了两次红，分红占净利润的平均比重竟然超过了45%。这个比例非常高，说明该公司对股东十分负责。
分析完这家企业的基本信息，下面我们再来看一下公司的净利润表现。
业绩表现
以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。
2021年第三季度，该企业的净利润只有8,448万元。到了2022年第三季度，这家公司的净利润就达到了3.18亿元，同比大幅增长了264%。
而这家企业目前的净利润，在A股有机硅概念板块31家上市公司中排名第13位。这个名次不算低，说明其规模相对来说很大。
和该企业的规模相比，在今年第三季度，这家公司最大的亮点在于超强的现金流能力。
经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家公司现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。
2022年第三季度，该企业的净利润虽然有3.18亿元。但是同期公司因经营活动而实际收上来的现金净额却高达3.23亿元，同比还大幅增长了415%。
在会计权责发生制下，净利润是由现金和应收账款组成的，所以现金流量净额比净利润低才是一个正常的现象。
而在2022年第三季度，这家企业的现金流量净额不仅高于净利润，而且同比增长了4倍多。
这些都说明公司目前的现金流非常充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是十分有利的。
通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，现金流也非常充裕。
净利润增长原因
下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该企业的净利润出现了增长，希望大家能认真阅读。
通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司净利润增长的主要原因是有机硅产品利润空间的扩大，以及产品销售速度的加快。
2021年第三季度，这家企业销售100元的有机硅产品，只能赚到22.59元的毛利润，销售毛利率为22.59%。
而到了2022年第三季度，该公司同样销售100元的有机硅产品，却能赚回35.6元的毛利润，销售毛利率达到了35.6%，同比增长了58%。
这家企业目前的销售毛利率，也就是有机硅产品的利润空间，在A股有机硅概念板块31家上市公司中排名第6位。这个名次更高，说明其产品的利润空间相对来说非常大。
除了有机硅产品利润空间的扩大以外，该企业净利润增长的原因还有有机硅产品销售速度的加快。
有机硅产品的销售速度，要使用公司的存货周转天数这个指标来衡量。
2021年第三季度，这家企业销售一批已生产的有机硅产品存货，还需要94天的时间。而现在只需要67天，销售速度加快了28%。
存货周转天数这个指标的下降，说明公司生产的有机硅产品目前非常畅销，这样就提高了该企业的收入，增加了净利润。
通过上述分析我们了解到，在2022年由于有机硅行业风口的持续发酵，这不仅扩大了产品的利润空间，还加快了有机硅产品的销售速度，这些使得该公司第三季度的净利润出现了增长。
不足之处
上面看过了这家企业那么多的优点，下面我们来找找茬，分析一下该公司目前存在的问题，翻译官来给大家做一个风险提示。
通过分析主要财务数据后，翻译官发现在今年第三季度，该企业最大的问题在于短期偿债能力出现了减弱的迹象。
流动比率是衡量一家公司短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。
2021年第三季度，该企业的流动比率为3.33。这说明只要公司有100元的短期负债，就对应有333元的流动资产作为保障。
如果真的发生任何意外，管理层可以把流动资产变现来偿还短期的债务。而到了2022年第三季度，这家公司的流动比率就降至2.36，同比下降了29%。
流动比率的下降确实能说明该企业的短期偿债能力出现了减弱的迹象，但是流动比率的行业平均值为2。
所以即使该企业的流动比率在今年第三季度出现了下滑，但是却依然处在行业平均水平之上，这说明该公司的短期偿债能力并不弱。
如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为这家公司能维持B级的水平。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐宏柏新材这只股票，也没有说宏柏新材公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
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