拆解“食疗”养生吸金生意：黑芝麻“三巨头”卷向新阶段
图片来源@视觉我国
文 | 鲸商，作者 | 三轮
食疗不仅是国内老年人刻在DNA里的选择，也逐渐成为当代年轻人养生的必选项。而黑芝麻糊作为缓解年轻人脱发、养生焦虑的产品之一，在当下仍有巨大的发展潜力。
据36氪报道，新中式健康零食品牌“老金磨方”近日完成第二轮总计数亿元的融资。
前不久，五谷磨房也发布了2022年年度财报。这家从深圳开始，进军华北和华中地区，已经在三百多个城市建立了三千多个线下销售网点。在2022年，公司实现收入同比增加7%至17.2亿元。
此前的疫情让更多人开始关注健康。现在，随着疫情结束，线下消费场景复苏，食补养生类产品迎来新一轮的机遇与挑战。
在新中式健康零食品牌中，老金磨方和五谷磨坊等品牌的产品技术含量并不高，与其他品牌产品的同质化程度较高。这几个食补品牌在产品矩阵和商业模式上，相对常规，没有形成绝对的壁垒。加上破壁机的普及，新锐品牌的崛起，头部谷类食补品牌的挑战将越来越大。
老品牌陷入“困局”
所谓食疗，即在中医药理论的指导下，将药食同源的食物或中草药制为食物，满足消费者在保健康复等层面的需求。
伴随着年轻人的养生潮，食疗逐步有了更多细分的发展机会。不少商家开始思考，年轻人在繁忙的工作之余，如何高效地完成食疗养生？经过几轮产品迭代，食用方便快捷，还能随心搭配的五谷养生粉，成为了许多消费者的“心头好”。
据艾媒咨询报告，在食疗、运动、中医调理等众多养生保健方式中，食补方式占比最高，达57.8%，其次是膳食补充剂和运动健身。
2021年双11天猫平台增长率TOP10品类中，食补粉品类销售额同比增长率达5145.06%，销量远高于其他热门品类。未来，随着消费者对健康养生的需求升级，食补行业的市场规模仍有较大的发展空间。
行业前景有目共睹。加之消费者不断提升的健康意识，大批无添加、重视营养配比，同时可饮用的营养便捷类冲泡产品出现在消费者视野中。
而在该赛道最早的一批玩家中，南方黑芝麻承载了许多80年代消费者的“童年记忆”。如今，南方黑芝麻已是国内冲饮分赛道的龙头企业。糊类市场占有率达到了40%，更是长期占据该赛道第一的位置。
南方黑芝麻虽作为行业领头羊，但其产品屡屡被消费者称为“新瓶装旧酒”，相对陈旧的包装、传统单一的口味，以及芝麻含量过低等问题，让南方黑芝麻较难获得年轻人的青睐。
加之破壁机等小家电的兴起以及线下市场磨坊的普及，无疑更是加大了对糊类消费市场的冲击。并不是黑芝麻与大众渐行渐远，而是消费者对黑芝麻糊选择变得越来越多样化。
后来，南方黑芝麻转向饮品、烘焙赛道，但效果平平。其推出饮品品牌“黑黑”不仅没能**南方黑芝麻的战绩，目前的消费心智也相对较低。最终，南方黑芝麻回归主业，于2021年推出面向年轻人群的“黑养黑”品牌。包括黑芝麻丸、黑芝麻代餐粉、黑芝麻糕、黑芝麻饼、黑芝麻浆等产品。目前，从其线上平台来看，黑芝麻丸销量较为可观，其他产品仍反响平平。
其实，目前南方黑芝麻所涉及的农业种植硒食品、电商服务行业、新能源锂电，都是成本高利润低的产业。而传统的食品业务才是南方黑芝麻的支柱。在其2022年半年报中，食品行业的毛利率在31.7%，糊类冲饮产品的毛利率更是达到了52.2%，而作为主营的电商毛利率为-1.07%。2021年电商的毛利率也仅为4.8%。
更值得注意的是，最近几年，南方黑芝麻的支柱产业在新锐品牌的侵袭下，略显被动。除了传统豆奶企业维维、黑牛等品牌加码食补产品，还有五谷磨房、老金磨方、张宝山等品牌大力发展。
食补赛道中的谷类食品已充满各色玩家。所以南方黑芝麻才会迫切地寻找“第二增长曲线”。然而，能守住“大本营”也需要花费一番心力。
新品牌加速“内卷”
在一众新势力品牌中，成立于2006年的五谷磨房势头较猛。其主要生产和销售谷物、豆类、坚果、水果为原料的健康食品。五谷磨房在2018年12月以第二大天然营养食品公司成功上市。
新国货研究院报告：五谷食补
但正好赶上疫情的五谷磨房，在随后的几年营收并不稳定：2019年总营收17.84亿元，2020年总营收14.39亿元，2021年总营收16.1亿元，2022年总营收17.2亿元。
与此同时，五谷磨房在2020年同期亏损1445.2万元，2021年成功扭亏为盈。五谷磨房的销售毛利率多年保持在70%左右，单这一项在业内也算得上头部水平。但其仍多年亏损，主要是因为其高额的销售及分销开支和渠道布局。
2020年和2021年，五谷磨房的销售及分销开支分别为9.67亿元、9.54亿元；分别占营收比重为68.63%、59.3%。虽有下降趋势，但仍占据了营收的半数以上，对五谷磨房盈利增长构成压力。
而在渠道层面，五谷磨房销售渠道分为线上和线下，线下有直营**及经销商两个渠道，线上则包括京东、天猫等电商平台以及微信会员店。截至2022年上半年，五谷磨房在国内的**门店数量为2234个，与去年同期相比下降了17.4%。同时也让五谷磨坊的营业额，下降了16%。
线下渠道受阻，五谷磨房便开始多点布局线上。其以传统电商平台为主，兼顾抖音、快手等短**平台。线上平台销量渐长，但随之而来的线上线下售价不同意问题，又让五谷磨房陷入**漩涡。
同时，线上渠道的流量费用水涨船高，产品特色不明显、无法精准捕捉新人群需求等问题，也让五谷磨房感到焦虑。
反观成立于2011年的老金磨方，是一家集研发、生产、销售于一体的健康食品企业。公司从原料种植、采购、到自有工厂生产加工、自建科技产业园区等各阶段，布局全产业链。
旗下品牌“老金磨方”始于1912年，主要产品为各种营养口味芝麻丸、五谷杂粮冲饮、健康谷物茶等。其官网显示，老金磨方目前拥有缤纷羹藕、地道茶饮、东方潮丸、夹心软糖、经典膏滋、休闲零食以及营养金粉等七大系列产品。
早年间，老金磨方一直跟随五谷磨房的脚步做产品，因此销量一直被**着。但后面老金磨方找到了健康食品的新卖点，把黑芝麻丸做成健康零食的思路，打造成爆品。
该产品以江西黑芝麻、东北黑豆、黑龙江黑米、青海黑果枸杞、新疆桑葚等五种黑色食材制成。从2019年起至2022年，连续4年获天猫黑芝麻丸销量第一。这也让老金磨方成为中式滋补类目的头部品牌，其五谷粉的销量也随之暴涨。
目前，老金磨方已相继进驻沃尔玛、***、盒马、麦德龙、永旺、胖东来、物美、联华、大润发、罗森、全家、711、海王星辰等渠道，覆盖百货、商超、便利店等各种业态，覆盖全国30余个省市自治区。
老金磨方在36氪的报道中表示，未来，将继续加大产品研发投入，以药食同源为基础研发出更多新中式健康零食，积极布局大健康产业。
不过，老金磨方也有和五谷磨房同样的问题，即如何持续吸引年轻人，保持产品生命力，以及根据不同食补场景研发新产品的难题。
黑芝麻“三巨头”PK走向
五谷粉品牌，都以“药食同源”作为卖点，吸引消费者下单的同时，会给品牌打造一个传统中式形象。日后想要实现品牌年轻化，存在较大难度。并且食疗讲究持之以恒，短期内无法见效。五谷粉通常是把所有原料磨碎，以便于吸收。针对这一点，营养专家一直存在争议。
南方黑芝麻、五谷磨房和老金磨方，都会通过小红书、抖音、微博等充满年轻人的社交平台，来宣传五谷养生粉的制作以及功效，搭配营养学、健康行业等知名专家，来为消费者科普，加强品牌心智建设。
其中，五谷磨房对外宣传时，还着重强调自己核心食材自建基地、天然无添加等品牌调性，想要进一步把产品与健康**在一起。可对于知道了配方，且追求性价比的消费者而言，与其成为五谷磨房长期的会员，不如买一台破壁机自己来打粉。
不过，近几年也有不少科普自媒体对诸多保健品逐一击破辟谣，像五谷磨房这类普通的养生食品，也很难再过多围绕食疗功效做产品宣传。
在2021年，五谷磨房旗下的一款红豆薏米粉被检出大肠杆菌超标。食品中检出大肠菌群不合格提示食品可能受到肠道致病菌污染，人食用后可能会出现呕吐、腹泻等消化道症状。
从消费者的角度来看，五谷磨房的健康养生概念也被打上了个问号。
在这种情况下，五谷磨房推出“健康代餐”的品类来迎合市场趋势。目前从五谷磨房的官方店铺可以看到已经有不少代餐产品，其中也有月销量达10万的爆款。如今代餐食品已经成为又一千亿市场，五谷磨房能否抓住这个风口尚且有待观察。
另一方面，在各大电商平台和线下商超中，还有很多个人品牌或区域品牌。比如“老谢五谷磨房”“晚桔”“养生之家五谷磨房”等。部分产地**的商家会在直播和产品介绍页中，展示出自己的种植场地，以获取消费者信任；或通过年轻化的包装，来吸引消费者下单。
无论是老字号，还是新消费品牌，在产品层面都有难以精准找到消费痛点，快速迭代产品的的问题。接下来，如何面同质化竞争加剧、渠道拓展效率提升难等问题，考验着五谷磨房们的战略调整的应对能力了。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
