不少企业看好复合铜箔的发展前景，最近纷纷公布了复合铜箔的有关产能规划和动态，这使得主要应用于储能电子和锂电池等领域的复合铜箔概念板块5月24日震荡走强，截至24日下午收盘，复合铜箔板块涨幅为1.3%。个股方面：宝明科技涨停，东威科技、骄成超声等均涨超4%，方邦股份、元琛科技、英联股份以及隆扬电子等均涨幅居前。

消息面

不少企业看好复合铜箔的前景，纷纷规划布局有关产品。

对于投资者关心的今年复合铜箔，复合铝箔的产能规划预计能达到多少的问题，英联股份在投资者互动平台回应：公司2023年计划投入10条复合铜箔和1条复合铝箔生产线，建成达产后产能可达复合铜箔5000万㎡、复合铝箔1000万㎡。

双星新材日前在投资者互动平台回应了一系列有关铜箔项目进展等问题。对于投资者关心的PET铜箔第一条产线已具备量产能力，准备安装第二条线，是否有订单的问题，双星新材介绍：铜箔项目按序时进度在推进，已对多家进行了送样，并且按客户要求在针对性改进。

中天科技5月22日在投资者互动平台表示，复合集流体是PI膜在新能源领域的新应用，公司看好复合集流体的市场前景，已规划布局相关产品的研发工作。

对于公司PET铜箔产品是否给下游厂商送样评价的问题，中一科技5月19日在投资者互动平台表示，公司复合集流体产品已给相关客户送样。

传统锂电铜箔与复合铜箔工艺流程对比

说到复合铜箔，就不得不提到传统的锂电铜箔，让我们一起从工艺原理、组成和特点等方面进行一下简要的区分。

工艺原理

传统锂电铜箔：溶铜电解+水电镀

PET铜箔：真空镀膜+锂离子置换

组成

传统锂电铜箔：99.5%纯铜组成

PET铜箔：以聚对苯二甲酸乙二酯（PET）作为导电薄膜，两边分别以铜箔为镀层

特点

传统锂电铜箔：1、单位面积重量较重，金属铜材使用量高、成本高；2、导热性能高，用于电池安全性弱；3、工艺较为成熟；4、快充性能较优。

PET铜箔：1、高安全性：高分子不易断裂，阻燃效果好；2、成本低：复合铜箔铜材成本占比约40%，显著低于传统铜箔；3、高能量密度：高分子有机材料密度更低，重量轻，从而提升电池能量密度。

锂电铜箔加工费4个月来下跌24.66%

新能源车的火热，让传统的锂电铜箔备受关注，传统的锂电铜箔曾让不少企业赚得盆满钵满。

不过，随着锂电铜箔产能的过剩，需求不及预期，使得锂电铜箔加工费频频下调。5月24日，据SMM报价显示，SMM#锂电铜箔#加工费6μm(周)的报价为26000~29000元/吨，平均价为27500元/吨。其均价较3月24日的均价29000元/吨，下跌1500元/吨；与今年1月20日36500元/吨的均价相比，更是下跌了9000元/吨，跌幅为24.66%。

据SMM调研，近来受锂电铜箔下游市场需求有所转暖影响，锂电铜箔加工费出现止跌企稳的迹象。不过，随着三四季度尤其是今年四季度，#锂电#铜箔新增产能的陆续投产，锂电铜箔产能过剩的局面可能进一步加剧，SMM预计锂电#铜箔#加工费或将继续下行。

机构观点

华安证券研报指出，相比传统铜箔，复合铜箔具有高能量密度、低成本和高安全性能等多种优势。据测算，随着复合铜箔渗透率提升， 2025年复合铜箔市场空间有望突破291亿元，产业链各环节或将共享市场高增红利。复合铜箔处于产业化初期蓄势待发，产业链上中下游活跃复合铜箔优势明显、空间广阔，目前处于产业化初期且加速突破。上游设备制造头部厂商卡位优势明显、基膜开始国产替代，辅材进展较为顺利；中游制造环节，传统电解铜箔厂商和转型厂商均有参与；下游电池厂商积极推进布局，产业化进展良好。

我国国际金融题为《人形机器人趋势向上 复合铜箔产业化积极》研报显示，复合集流体供给端释放积极信号，密切**下游送样验证进展。4 月以来多家材料厂启动规模扩产，同时PP材料取得一定突破，我们认为供给端不断释放积极信号。往前看，1）设备端：建议关注***滚焊设备批量订单落地情况，具有一定程度的前瞻性；2）材料端：关注PP复合铜箔的送样进展。

华创证券分析师黄麟表示，复合集流体兼具安全、低成本、减重优势，发展趋势确定性高，但长期渗透率仍需看产业相关工艺问题的解决与降本进度，保守预计2025年复合铜箔、复合铝箔的渗透率有望分别达到12%、5%，对应复合集流体市场空间达152亿元，2022-2025年复合增长率达到245%，对应相关设备市场空间达到109.1亿元，2022-2025年复合增长率达到230%。

001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西

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