富凯摘要：虽然将沈阳机床送上了被告席，但对昊志机电来说或许只是黑暗的开始。一方面沈阳机床已经资不抵债，另一方面昊志机电也将失去一位重要客户。

作者|欧文，微信公众号：富凯财经（ID：fukaicaijing）

8月20日，因被**裁定受理破产重整的沈阳机床实施退市风险警示处理，该消息一出立时急坏了昊志机电。22日一早，昊志机电发布公告，一口气向沈阳机床及其6家关联公司提起7宗诉讼案件，均为拖欠货款、维修款及违约金。

根据沈阳机床披露的信息，其欠款企业并非昊志机电一家。公司被**裁定破产重整正是此前因欠沈阳美庭线缆销售有限公司合同款项441.44万元，由后者向**申请进行重整。

昊志机电称，沈阳机床存在因重整失败而被宣告破产的风险，鉴于具体情况以及上述案件尚未开庭审理，相关诉讼对公司本期利润或期后利润的影响存在不确定性。实际上沈阳机床在今年一季末净资产已经为-5.10亿元。

不仅外部欠款追回困难，昊志机电还面临着行业市场持续低迷的压力。自2018年开始，公司利润已经进入下滑通道。最新的业绩预告显示，预计2019年1-6月归属上市公司股东的净利润800万至1500万，同比下降75.02%至53.16%，而其所在的通用设备行业平均净利润增长率为15.62%。

值得注意的是，沈阳机床曾是昊志机电主要客户，目前来看，昊志机电不仅欠款要回困难，还将失去一位重要客户。

资产减值与财务费用双双飙升

作为高速精密主轴及其零配件生产商，受益于我国消费电子行业快速发展，2009年至2016年公司收入呈现迅速增长的态势。从2017年开始，消费电子产品出货量下滑，钻攻中心等相关金属加工机床市场景气度也随之下滑，加之主轴市场竞争激烈，昊志机电营收开始放缓。

不过与之相伴的却是应收账款的增加。2015年至2017年昊志机电的应收账款由1.69亿元增至2.67亿元，累计增长约58%。而到2018年，公司应收**及应收账款更是增至4.12亿元。

面对应收账款的迅速增加，公司在2018年报将应收**及应收账款的可收回性为关键**事项。年报显示，因计提应收账款坏账准备、存货跌价准备及商誉减值准备，公司2018年度的资产减值损失较上年增长194.73%。

到2019年，公司这一状况仍没得到缓解。最新的业绩预告显示，因客户回款较慢、计提应收账款减值准备金额较大，同时公司总体销售收入较去年同期下降等因素影响，公司预计上半年净利润同比下降75.02%至53.16%。

几乎同步的是，公司财务费用在近两年也呈现爆发式增长。数据显示，2017年全年财务费用134.29万元，同比增长459.08%，其中利息支出138.49万元，同比增长202.7%。在2018年更是因为通过银行借款、融资租赁等方式筹集的有息负债金额较大，导致财务费用较上年大幅增长。

在消费电子行业持续低迷的市场环境中，昊志机电经受内外重重压力，净利润出现大幅下降便不难理解。在此背景下，又遇上沈阳机床破产重整，无疑是雪上加霜。据富凯财经统计，此次昊志机电提出诉讼涉及货款及维修款约4709.79万元（不含违约金），要知道昊志机电2018年扣非净利润才3380.05万元。

实控人忙补充质押，股东拟**减持

​公司控股股东、实际控制人汤秀清最新的股权质押发生在昊志机电发布半年度业绩预告后。7月22日，汤秀清向国泰君安质押公司150万股，用于补充质押。汤秀清至此累计质押7477万股，占其直接持有公司股份总数的80.95%，占公司总股本的26.33%。

今年以来，汤秀清进行了多次股权质押。据富凯财经不完全统计，2月11日，其向银河证券质押270万股；2月20日，其向湖南轻盐创业投资管理有限公司质押411.16万股，向湖南湘江中盈投资管理有限公司质押109.23万股；4月26日又将584万股进行质押，质押方为南京证券，根据质押日昊志机电收盘价10.07元进行估算，仅本次质押股票市值约达5880.88万元。

除此之外，由汤秀清控制的广州市昊聚企业管理有限公司累计质押440万股，占其持有公司股份总数的20.73%。同时公司持股5%以上股东汤丽君在今年亦进行过多次股权质押，汤秀清、汤丽君系姐弟关系。

3月11日，昊志机电约1.46亿股的首发原股东限售股份面临解禁，将解禁股份约占公司解禁后流通股的58.76%。3月23日，公司第四大股东无锡国联卓成创业投资有限公司便发布**减持计划。不过截至减持计划时间过半，无锡国联仍未减持公司股票。

从2018年净利润同比下降30.39%到今年一季度同比下降83%，再到半年报预计下降75.02%至53.16%，昊志机电的日子越来越不好过。​

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