嘉宾：总经理、减速器技术负责人

一、小结

业务概况：23年，目标总营收10亿元，减速电机5亿元。23Q2，订单创新高，预计营收同比增长20%。

三大主营业务

（一）减速电机：光伏领域增长快，去年光伏20万台，今年预计60万台、2个亿收入，单价高、400元/个，拉高整体减速电机均价。

（二）减速器：包括行星减速器、RV减速器、传动行星减速器、谐波减速器。

预计今年

①行星减速器营收1+亿元，应用在机械手、木工、激光、包装，增量来自木工龙头。行业内卷，公司10+%份额，今年出货量预计70+万台。外径60的200元以内，外径90的300元以内。

②RV减速器将近1亿元，去年3万台，今年目标5万台（breakeven），均价2000元。应用于工业机器人50%、非标自动化50%。设备投入多，仍待上量。

③传动行星减速器，受益于电动叉车---公司应用最多的市场，叉车转向很沉，用来助力转向，今年增幅不大。营收几千万。

④谐波减速器，去年1万台，今年目标3万台，营收2+千万。单价1200以内，谐波降价靠上量、轴承**会降低。

（三）智能执行单元：主要包括驱动轮（AGV小车的动力轮），无刷电机+驱动器（订单量可以，月应用于光伏和新能源的流水线，可替代交流电机，预计今年翻番增长），伺服电机+行星/谐波/RV一体机（体量不大，去年刚推出），半个机器人等。去年690+台，平均2万元/台，共1000万元。

人形机器人用行星减速器？

技术上可行，公司之前有在机器狗上应用过。可能谐波和行星都用，应用到人形机器人的行星减速器预计**在300元/个。

行星减速器vs谐波减速器：1）行星单级传动比小，同等功率下的谐波传动比、输出扭矩更大。2）行星做不了很大的中空。3）同等减速比，行星的体积很大。

人形机器人：在关注，但目前还没有接到客户定点配套开发，公司会积极去接触。澄清未与南方精工合作送样T。

001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西

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