长城资产“战投”金科股份，起底AMC三大“化债”模式！
为盘活金科，重庆大佬黄红云拉来了战投长城资产。事实上，AMC“出手”化解房企债务风险并不是个例。比如，此前长城资产称与**蛇口驰援佳兆业，之后华融、信达紧锣密鼓出手。在这个过程中，这些AMC也一改此前“跑龙套”提供配套融资的角色，成为房企们的“白衣骑士”。
AMC们已成为房企的“白衣骑士”。
6月30日，金科股份公告，其与长城资产旗下的全资运营平台长城国富签订协议，双方的合作方式公告中也有介绍，即不仅包括具体的资产盘活，还有金科股份的预重整程序，以及后续的业务整合发展都有涉及。
实际上，AMC助力房企化解风险已成为一种趋势，自去年1月份金融监管部门召集5大AMC机构开会开始，5家AMC就陆续出手并充当房企的“白衣骑士”。
长城资产之外，我国华融、我国信达等也在纷纷出手拉房企一把。
值得一提的是，房地产行业的不景气对本就以**资产为主营业务的AMC来说是扩张的机遇。不过，由于房地产债务涉及金额较大，且房地产项目资产变现周期长，回款难等特点，也让这些AMC在资产端承压。
长城资产“战投”金科
“金科股份可能要活过来了！”一位投资者在相关平台如此评价。
6月30日，金科股份在公告中表示与长城国富签署《战略投资框架协议》，根据协议内容，后者有意向**或与其他合作方组成投资联合体作为重整投资人参与金科股份的预重整程序。
事实上，同一日金科股份还发布了另外一则公告，其中指出在今年5月下旬收到债权人端恒建筑发来的《告知函》，端恒建筑认为金科不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，故向向重庆市第五中级人民**申请对其进行重整。
这表明，如若金科股份进入预重整或重整程序，在公开招募战略投资人阶段，长城国富及/或其指定关联主体有意向作为战略投资人报名参与竞争遴选。同时，金科发布的公告还披露了双方的合作方式，即不仅包括具体的资产盘活，还有金科股份的预重整程序，以及后续的业务整合发展都有涉及。
据悉，长城国富经营范围包括房地产开发与经营，实业投资等，长城资产持有其100%的股份。此前长城资产广西分公司相关负责人表示，长城资产重点联合央企国企背景的标杆房企、**内的长城国富置业，针对国家列出的纾困房企“白名单”开展并购重组，盘活问题资产。
如此看来，金科股份引入长城资产也算是未雨绸缪。而此举也无疑给市场吃了一颗定心丸。7月3日，金科股份涨停收盘。
而被债权人申请重整，说明金科已处于危难之际。
数据显示，截至目前金科及控股子公司收到的新增诉讼、仲裁案件金额合计37.23亿元占公司最近一期经**净资产的29.90%。从债务端来看，金科整体新增到期未支付的债务本金合计金额29.12亿元。
值得一提的是，近两年来看，长城资产明显加快了对房企的驰援。较为显眼的是，去年4月份佳兆业宣布与**蛇口、长城资产签署战略合作协议，欲通过股权合作、资产转让、联合运营等方式盘活存量资源。
长城资产之外，其他几大AMC也加快涌入房地产行业。比如去年8月份，我国华融与阳光集团签署协议，为后者化解债务难题。东方资产也在去年重整了昆明垠创地产，成为其新东家。
AMC纷至沓来的背后，一方面是房地产行业的风声鹤唳为“秃鹫”AMC带来了机遇；另一方面则是监管要求。据悉，去年金融监管部门召集几家全国性AMC开会，研究AMC参与风险房企的资产处置、项目并购及相关金融中介服务。
AMC三大“化债”模式
AMC们帮助房企过“昭关”的方式各有不同。
此前，AMC也是房地产行业中的常客，不过彼时这些AMC只是在跑龙套，为房企配套融资。而随着监管的要求，AMC企业尤其是五大AMC成为救援房企的主力。
在标的的选择上，有AMC人士在去年称，五大AMC将重点选择一些龙头的、暂时出现****的企业或项目进行纾困。地方AMC则主要将聚焦本地的房地产企业和项目。
具体到方式上，AMC联姻国资为房企化解债务风险较为流行的方式，在去年4月份，央企**蛇口与长城资产与出险房企佳兆业签署合作协议，根据协议内容，各方将建立战略合作关系，在城市更新、房地产开发、商业综合体经营等领域开展合作。
具体到分工上，佳兆业于深圳、广州、东莞、佛山等大湾区核心城市的城市更新储备，长城资产则发挥资产管理配置优势，**蛇口则是发挥社区、商业及产业园区综合开发优势。对于该次的合作，佳兆业称这有利于促进项目转型，活化商业及住宅项目资产，缓解短期流动资金困难。
同时，当年5月份，以频繁质押股票以获得片刻喘息之机的中南建设，拿到了华融资产与南通国资设立合作主体的不超过50亿元的资金支持。
AMC出资+房企自主*盘则是一种较新的模式，这以五大AMC中华融资产为例。今年1月份，融创官微表示，融创我国与我国华融、以浦发银行牵头的6家银行（上海银行、上海农商行、交通银行、兴业银行、北京银行）组成的银团、中信信托就上海董家渡项目达成融资合作，合作方将携手对该项目注资。本次合作总规模超120亿元，首笔资金已于近日完成投放。
资料显示，在去年12月份，融创董家渡项目就引入华融+银团，持有董家渡地块的泛海建设控股有限公司的股东在同一时间也发生了变更，融创房地产集团持股比例从100%下降至10.322%，中信信托与华融分别取得64.678%、25%的股份。
*盘方依旧是融创，华融则是行使监管职。120亿元的融资将用于项目的开发、建设、运营。该业内人士称，完成纾困退出之时，AMC和银行的融资享有优先权，融创股权劣后并在融资全部偿还后回购股权。
这两种方式之外，AMC+代建是另一种方式，也是信达资产较为独特的路径。去年8月份中旬，信达资产与华宇集团就安徽阳光半岛项目举行签约仪式。
据悉，阳光半岛自2011年开工，不过命运坎坷之下项目始终未能建成功。其开工三年后由于资金断裂，不得不停滞。不过，在2017年被恒大投资100亿元接盘，并更名为“恒大阳光半岛”。而在2021年随着恒大暴雷，该项目再次停工。
随着信达的接盘，该项目的所属公司股权也发生了变化。信达资产旗下的芜湖粤信投资持有安徽省阳光半岛文化发展有限公司99%的股份，安徽业瑞企业管理有限公司持有1%。
接手后项目后的信达选择了让老朋友华宇集团担任代建角色。
此外，地方AMC也为房企出力的方式大多是成立基金。比如湖北资产与浙商资管设立50亿元纾困基金、河南资产联合信阳市设立稳定发展基金，注册资本10亿元，重点面向信阳地区的问题楼盘化解、破产重整等领域进行投资。
化解风险的同时也被“反噬”
成为房企的“白衣骑士”，对AMC们来说既是机遇也是挑战。
据测算，我国房地产行业**资产规模在2.08万亿元。超过2万亿的规模在监管要求回归主业的背景之下，对AMC来说无疑是较大的机遇。
不过，**资产处置业务具有周期长、资本占用多和回款不确定等特点，因此这些AMC业绩上承压。
而在化解房企风险的同时，AMC在地产下行周期也面临资产减值压力。
诸多AMC中最为典型的就是极其偏爱地产的信达资产。去年8月份，标普全球将我国信达的长期评级展望从“稳定”调整为“负面”，并指出，截至2021年底，涉地产业务占到我国信达类**敞口的42%，预计2022年的资产减值损失将保持高位，甚至可能连带影响到2023年。受疫情及地产业敞口拖累，标普预计我国信达未来两年内的资产质量和盈利能力都将承压。
标普所述一语成谶。从2022年信达资产的业绩来看，去年其实现营收809.88亿，同比变动-17.13%；股东应占溢利为53.02亿元，同比变动-51.95%，资产减值损失为132.58亿元。
信达资产并不是个例，2022年我国华融出现276亿元的巨亏。元凶之一就是受到房地产行业的下行影响。
普华永道也在《我国**资产管理行业**与发展***》中也指出，当前AMC的角色已经从**资产风险化解拓展到困境机构风险化解，但也普遍面临资本充足和流动性风险管理两大难题，面对新的机会和挑战，需要增强融资能力，优化负债结构。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
