东吴证券股份有限公司朱国广,冉胜男近期对三星医疗进行研究并发布了研究报告《2022年报&2023Q1季报点评：康复医疗收入快速增长，智能配用电利润率提升》，本报告对三星医疗给出买入评级，当前股价为13.8元。

三星医疗(601567)

投资要点

事件： 2022 年，公司实现营业收入 90.98 亿元（ +29.55%，表示同比增速，下同），归母净利润 9.48 亿元（ +37.40%），扣非净归母利润 10.59亿元（ +103.90%）。 2023 年 Q1 季度，公司实现收入 22.48 亿元（ +13.42%），归母净利润 2.70 亿元（ +63.84%），扣非归母净利润 2.66 亿元（ +31.68%）。2023Q1 扣非净利润增长符合预期，归母净利润增长超预期。

医疗服务营收快速增长，智能配用电业务利润率显著提升。 2022 年，公司实现营业收入 90.98 亿元，拆分业务收入来看，智能配用电业务收入68.08 亿元（ +26.50%），毛利率 28.62%（ +4.56pp）；医疗服务收入 20.65亿元（ +50.74%），毛利率 26.72%（ +5.98pp）；融资租赁及咨询服务 6528万元（ -58.67%），毛利率 100%（ +6.26pp）。拆分业务利润来看， 2022 年智能配用电实现净利润 7.77 亿元（ +59%），超出股权激励目标值； 2022年医疗服务分部净利润 1.56 亿元（ +62%）， 估计加回股权激励费用摊销费用的备考利润超 2 亿元。 2022 年，公司非经常性损益-1.1 亿元，其中：铜期货、锁汇确认投资损失 1.42 亿元及公允价值变动收益 107 万元、非流动金融资产公允价值变动损失 8896 万元等。 公司通过“自建+并购”推进康复医疗板块扩张，医疗服务板块实现收入端高速增长。公司智能配用电订单快速增长，在疫后订单收入确认恢复正常节奏、成本压力下降、产品升级带来**提升的情况下，智能配用电业务毛利率、净利率显著提升。

公司在手订单充足，全年有望实现高增长。 2023 年 Q1 季度，公司医疗业务与智能配用电业务均保持较快增长。 公司在 3 月底公告收购 5 家医院股权，收入规模进一步增长，我们预计年内对于医疗服务板块也会有正向利润贡献。 2023Q1 季度， 公司智能配用电业务累计在手订单 97.36亿元，同比增长 31.31%。公司一季度收入增长相较于订单增速较低，主要由于订单收入确认时间节点有所滞后， 参考一季度在手订单情况，我们认为全年有望实现收入快速增长。

盈利预测与投资评级： 考虑到公司 2023 年拟并购 5 家医院与智能配用电业务利润率提升，我们将公司 2023-2024 年归母净利润由 11.98/14.68亿元， 上调至 12.13/16.15 亿元，预计 2025 年为 19.46 亿元，对应当前市值的 PE 分别为 16/12/10 倍，其中，估计 2023 年、 2024 年医疗服务利润分别约 2.5/3.2 亿元。维持“买入”评级。

风险提示： 医院扩张速度或不及预期的风险；自建医院盈利提升或不及预期的风险；医疗管理层团队变动的风险；医保政策不确定性风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券杨松研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.2%，其预测2023年度归属净利润为盈利12.06亿，根据现价换算的预测PE为16.05。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，三星医疗（601567）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好**指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据***息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、**、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西

美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元

截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112

美能能源11月8日主力资金净卖出3991.53万元

截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399

专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机

90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，

美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%

近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万

美能能源股东户数下降13.59%，户均持股3.53万元

美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平

美能能源最新股东户数下降6.82% **趋向集中

美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20

天然气供应商美能能源上市首日涨停，三季报业绩增收不增利

记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交

美能能源股东户数增加59户，户均持股3.64万元

美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据

多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）

深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.

多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）

深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9

11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元

沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0

美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元

10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.

美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元

截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2

美能能源**深交所，实力营业部现身**榜（10-31）

深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.

陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，

加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院

本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总

多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）

深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换

多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）

深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73

11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元

沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001