民生证券：给予中曼石油买入评级
民生证券股份有限公司周泰,王姗姗近期对中曼石油进行研究并发布了研究报告《2023年一季报点评：23Q1业绩大幅增长，成长性持续兑现》，本报告对中曼石油给出买入评级，当前股价为18.03元。
中曼石油(603619)
事件：2023年4月27日，公司发布了2023年第一季度报告。2023年第一季度，公司实现营业收入8.98亿元，同比增长48.93%；实现归母净利润2.12亿元，同比增长193.20%；实现扣非归母净利润2.10亿元，同比增长208.76%。
23Q1原油以量补价，收入依然实现高增长。2022年第一季度因俄乌冲突，国际油价上涨至历史高位，而随着俄乌冲突影响消退，油价同比有所下滑，2023年第一季度，布伦特原油期货结算均价为82.10美元/桶，同比下降16.14%。然而，从产量来看，22Q1温宿油田平均日产量仅为914.3吨/日，截至2023年3月11日，公司温宿项目日产油1500.29/日，相比22Q1日产量增长64.09%，公司温宿项目产量高增，推动公司收入实现高速增长。
勘探到生产一体化，成本优势突出。公司持续整合三大业务板块优势资源，强化一体化运作模式，拥有油气勘探开发、油服工程服务、石油装备制造一体化产业链的核心竞争力。2023Q1，公司实现毛利率47.82%，同比2022Q1提升5.04pct，环比2022Q4降低0.08pct，公司成本优势再度凸显，高毛利率水平得以延续。
海外坚戈油田有望并表，2023年产量增长可期。2022年公司收购了哈萨克斯坦的坚戈和岸边两个区块，其中，坚戈油田2021年产量8.95万吨、2022年1-7月产量为3.65万吨，该项目有望在2023年并表，且目前公司已多次为坚戈油田提供钻井、修井等服务，预计坚戈油田2023年产量有望在原基础上再度提升，驱动公司2023年权益产量增长。
油服需求回暖，合同金额同比上升。2023年第一季度，公司签订合同数量37个，合同金额合计2.91亿元，同比增长28.76%。其中，海外钻井项目签订合同金额1.12亿元，国内钻井项目签订合同金额1.47亿元，设备销售及租赁签订合同金额0.32亿元。总体来看，公司油服业务需求回暖，毛利率有望回升。
投资建议：我们预计，2023-2025年公司归母净利润分别为8.61/12.01/14.34亿元，对应当前股本的EPS分别为2.15/3.00/3.58元/股，对应2023年4月27日收盘价的PE分别为8/6/5倍；考虑到公司定增发行股票已获上交所受理，假设公司募集资金总额为16.9亿元、向特定对象发行股本数量1.2亿股、发行费用率5%，则定增后公司EPS分别为1.66/2.36/2.81元/股，对应2023年4月27日收盘价的PE分别为10/7/6倍，由于公司原油产量具备高成长性，叠加一体化成本优势，PE估值仍有提升空间，维持“推荐”评级。
风险提示：油价大幅下降风险；勘探进程不达预期的风险；海外疫情反复影响海外油田作业的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券周泰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.12%，其预测2023年度归属净利润为盈利8.62亿，根据现价换算的预测PE为8.35。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为26.04。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中曼石油（603619）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标1.5星，好**指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
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美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
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多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
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深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
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本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
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多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
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11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
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