市值风云热搜第一，机器人板块人气王！新时达利润微薄，商誉暴雷
原标题：市值风云热搜第一，机器人板块人气王！5天4涨停，引40多家机构调研，新时达：利润微薄，商誉暴雷，增长战略失败
并购转型代价过高。
作者 | 罗兰
编辑 | 小白
一、“一支穿云箭”，机构密集调研
今年上半年人工智能是A股炒作的一个热门主题，而最近一段时间，由人工智能这个大主题衍生出来的分支主题——机器人，也开始成为资本市场持续关注的热门概念。机器人概念股突然就成了A股的香饽饽。
消息面上，对A股震动最大的莫过于华为要进军机器人产业了。6月15日，华为在东莞全资成立了极目机器，注册资本为8.7亿元.，此举正式宣告华为进军机器人领域。
上述消息一出，立刻引爆了A股的机器人行情，新时达在当天立即收获一个涨停板，后面更是走出连续5个交易日，出现4个涨停板的强势行情。
新时达还连续多日霸占各大炒股软件的热搜第一位，包括市值风云App、东方财富、同花顺等，俨然“武林正宗”、人气龙头。
（来源：市值风云App）
在公司的互动易平台，投资者捡着各种问题去问董秘，其中绝大部分问题涉及到机器人领域。
比如工业机器人的年产能，对现在最前沿、最热门的人形机器人有没有研发投入。还有是否与华为在机器人领域有合作……董秘表示暂无。
（来源：市值风云App）
公司不仅线上人气高，线下人气也很高。6月27日，在公司股价暴涨之后不久，超过40家机构立刻密集调研公司。
（来源：新时达公告）
风云君此前对机器人行业保持高度关注，重点标的多有覆盖，欢迎在市值风云App中搜索查看，比如已经上市的机器人，还有未上市的优必选（港股IPO）、节卡股份（科创板IPO）等等。
从工业机器人到服务机器人（含人形机器人），从B端工业级应用到C端消费级应用，市值风云的研报深度那可不是吹的，用过都说好。
（来源：市值风云App）
二、业务转型：从电梯***到工业机器人
公司在创业初期其实并不是做机器人的，而是做电梯***的。基于算法和软件的控制技术是电梯***的底层技术之一，同时也适用于机器人行业（比如机器人的运动控制等）。
由于底层技术具有一脉相承的特点，在随后的经营过程中，公司很自然地将业务范围拓展到机器人领域，乃至整个广义上的工业控制领域。
公司目前销售的产品主要包括两类：机器人与运动控制类产品，以及电梯控制类产品。前者的收入占比超过60%，而后者的收入占比不到20%。
机器人与运动控制类产品可以分为机器人产品，以及控制与驱动产品。其中，机器人产品以B端工业机器人为主。控制与驱动产品以运动***、伺服驱动器为主。
机器人产品分为机器人本体和机器人**。本体方面，公司是国内为数不多的以***这个赛道切入机器人本体的厂商。
机器人本体共有三大零部件：减速器、伺服**以及***。以国外工业机器人四大家族为例，它们经常对外采购减速器与伺服**，但唯独***却牢牢掌握在自己手中，自产自供，从不外购。
这说明***对工业机器人的重要性远超其他零部件，是核心中的核心。目前公司的工业机器人、***以及伺服**中的伺服驱动器，100%由公司自供。
（来源：新时达公告）
公司的工业机器人本体包括两大品类：多关节工业机器人和SCARA机器人。除了机器人本体，公司还销售机器人**，也就是一整条生产线，比如车身和车架柔性生产线。
2022年，公司整体收入跌至30.97亿元，同比减少了27%，比2018年的35.15亿元还要低12%。
（制图：市值风云App）
而在2021年及以前，不管是电梯控制类产品，还是机器人与运动控制类产品，其收入增速都非常低。
2018-2021年间，电梯控制类产品收入从4.77亿增长至6.9亿。同期机器人与运动控制类产品则从24.53亿元增长至27.1亿元。两者的期间CAGR分别仅为13%和3%。机器人与工业控制业务处于明显的低增长状态。
（制图：市值风云App）
2022年收入大幅下滑，主要原因还是疫情严重冲击了公司的下**业比如汽车、3C等。下**业需求收缩，客户延迟了固定资产预算的支出，机器人与运动控制类产品自然不好卖。
另外，公司的电梯业务与房地产行业的景气度有关联。而过去一段时间，房地产行业一直不景气，这对电梯控制类产品的销售自然也产生了负面影响。
（来源：新时达公告）
电梯控制类产品的毛利率变动幅度比较大，从2018年的21.73%提高至2020年的29.13%，随后又逐渐下滑至2022年的21.28%。机器人与运动控制类产品的毛利率一直保持在16%-19%之间，变动不大。
（制图：市值风云App）
由于机器人与运动控制类产品的毛利率比较稳定，所以公司整体的毛利率也比较稳定。2018-2023年一季度，公司毛利率大致在17%至21%之间波动。
（制图：市值风云App）
三、赚钱能力不足，可千万别“记吃不记打”
如果说收入的问题在2022年才显现出来，那么公司的利润问题则在此之前就一直存在。
公司的毛利率只有20%左右，导致公司盈利能力不够看。
过去五年，扣非归母净利润为正的年份只有2020和2021年，而且规模都非常小，分别只有0.27和1.01亿元。同期扣非归母净利率分别仅为0.7%和2.4%，几乎处于盈亏平衡线附近。
盈利不咋地，但要说亏损，那从来都不含糊，动辄都是巨亏，一下亏掉好几年盈利。比如2018年扣非归母净利润为-3.04亿元，到了2022年，更是变为-10.42亿。
（制图：市值风云App）
2018和2022年，公司亏损金额较大，表面原因是商誉减值，而根本原因则是子公司的业绩出了问题。
公司从电梯业务转型去做工业机器人、工业控制业务，主要方式是最简单粗暴的收购。由于不断收购，公司账上留有大量的商誉。
本来公司的盈利空间就不大，利润规模较小，收来的公司也往往好不到哪儿去，再加上收购时的溢价，商誉减值几乎难以避免，继而使公司从微薄的盈利状态直接变为亏损。
2018年，新时达对两家子公司计提了商誉减值准备，分别是众为兴和晓奥享荣，两者合计导致的商誉减值损失达到2.91亿元。
2022年，新时达对五家子公司又计提了共计7.54亿元的商誉减值准备，计提的大部分减值准备来自会通科技和之山智控。
（来源：新时达公告）
众为兴的产品主要包括SCARA机器人以及一些控制与驱动产品，晓奥享荣主要销售汽车柔性生产线。会通科技和之山智控的核心产品都是伺服**。这四家子公司均为新时达的核心子公司，且都专注于工业机器人和工业控制领域。
花大价钱买来的核心成员企业，业绩不达预期，说明公司的并购转型之路代价过高。至于这些公司何时才能带来协同效应，恐怕也要打上一个问号。
截至2023年一季度末，公司仍有3.84亿元的商誉，而2018年的商誉高达11.66亿元。
别看现在商誉不到4个亿，和公司往年的经营利润规模相比，也是一个大数字。
（制图：市值风云App）
现金流方面，由于资产减值不影响当期的现金流，再加上公司有一些经营性应付项目，所以公司的经营性现金流看起来没那么糟，起码比利润指标要好看一些。
（制图：市值风云App）
免责声明：本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的**第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。
以上内容为市值风云APP原创
未获授权 转载必究
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
