IPO定价16.56元,网络通信**方案商,浩瀚深度申购解读

大家好,我是量子熊猫。

今天军演按时开始,**biubiubiu直接从福建往东边飞,并且不少是直接穿岛而过,心情总算好了一点,但如果人家死猪不怕开水烫,确实你也没办法。

另外有两笔*作,一个是出掉了半仓的半导体ETF,其实2号A股暴跌的时候我已经做好了盈利百分比跌到个位数就补仓的准备,结果这两天蹭蹭蹭又反弹上去了,既然判断有一定的回调,那就做个小波段顺带当避险了。

至于为什么一口气出了半仓,主要因为这货的持仓占比并不高,干脆多卖一点,等后面有机会再加回来。

第二笔*作是**了宁波银行全部换成了**银行,最近银行因为某些幺蛾子影响确实挺大的,虽然宁波和招行最近都跌的很凶,但明显这个价位的招行还是比宁波性价比更高的。

收盘看了一眼招行,竟然后来居上涨幅居然超过了宁波,算是踩了一日游的**运,心情直接双倍快乐~

接着进入今天打新内容,开始还是我们的常规声明。

鉴于注册制逐步**且新股破发逐渐常态化,以及我中的新股也碰到了破**况...所以决定推出一个打新必读系列,专门分析判断新股的申购价值。

这部分研究从2021年11月开始,截止目前已经分析数百只新股,整体统计下来准确率接近90%,但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响,并且数据验证周期仍然较短,会存在一定的风险。

因此我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的,并且我会按照这份计划执行,我无法保证的是一定就不会破发。

新股考察要素说明

考察要素1:可比行业和企业。

看企业的经营范围,判断从属行业,并选取相似度较大的可比公司,有现成的东西当然比较最省事。

考察要素2:发行**和发行市盈率

参考近期破**况,股价越高破发风险就越大,这个因素不算很重要。

注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化,任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面,所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值,所以第三步要筛选的就是成长性。

考察要素3:业绩情况。

企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑?是否存在大幅波动,如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

考察要素4:市场情绪。

不可否认的是在新股发行中除了基本面以外,情绪面的影响权重也很大,特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高,因此这部分分析也会综合考量适当增加,当然一切都还是得从基本面出发。

下面进入正式内容。

2022年8月5日可申购新股分析

浩瀚深度(688292):

企业基本情况:

全称“北京浩瀚深度信息技术股份有限公司”,主营业务为网络智能化及信息安全防护解决方案的设计实施、软硬件设计开发、产品销售及技术服务。

公司采用“以采集管理**为基础,全方位拓展延伸”的业务发展模式,在持续迭代升级智能采集管理**的同时,纵向拓展各类智能化应用**,横向延 伸开发信息安全防护类产品,致力于为电信***等各类客户提供全方位、高性能、跨平台的网络智能化及信息安全防护解决方案,为各层级网络的高效、稳定、安全运行提供保障。

经过多年发展,公司相关产品已广泛部署于我国移动、我国联通、我国电信 等主要国内电信***的骨干网、城域网/省网、IDC出口等各层级网络节点。

主要产品及服务情况如下:

a,网络智能化解决方案涉及**方案设计、硬件生产、软件开发、工程施 工、**联调等多个环节,其核心组成部分是以硬件为主的智能采集管理**,以及软件为主的各类智能化应用**。

b,信息安全防护解决方案,依托于“以采集管理**为基础,全方位拓展延伸”的业务模式,主要面向***客户,为其应对公共互联网和关键信息基础设施的安全威胁,而提供互联网信息安全管理**、异常流量监测防护**。

c,发行人报告期内其他产品收入占比约5%,具体包括互联网缓存及CDN产 品、核心网信令及中间件应用软件产品、分布式存储**等,具体情况如下:

业务主要是网络相关设备和**,简单来说既有有网络相关硬件产品也有软件方案,不过其中有自研的也有外采的。

具体营收方面,主要营收大部分来源于网络智能化解决方案,营收占比接近70%,其次是信息安全防护解决方案。

对应申万二级行业为通信设备,可比上市企业为星网锐捷(002396)、天邑股份(300504)、恒为科技(603496)、迪普科技(300768)、东方通(300379)。

发行情况:

企业由国金证券主承销,当前市值19.52亿元,新发行市值6.5亿元,发行**16.56元,发行市盈率48.67,PE-TTM36.00x,顶格申购需要10万元市值。

对比通信设备行业PE-TTM为96.69x,对比星网锐捷PE-TTM为20.27x,对比天邑股份PE-TTM为22.32x,对比恒为科技PE-TTM为29.33x,对比迪普科技PE-TTM为36.27x,对比东方通PE-TTM为48.18x。

业绩情况:

预计2022年1-6月营业收入19,000万元至21,000万元,较2021年1-6月同比增长7.39%至18.70%;

归属于母公司股东的净利润为2,600万元至3,000万元,较2021年1-6月同比变动-4.78%至9.87%;

扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2,400万元至2,800万元,较2021年1-6月同比增长-3.93%至12.09%。

2021年营业收入40,974.60万元,2020年营收36,680.49万元,2019年营收35,544.16万元,年复合增速为7.37%。

2021年扣非归母净利润5,347.08万元,2020年扣非归母净利润5,174.85万元,2019年扣非归母净利润3,395.73万元,年复合增速为25.48%。

2019-2021年,营收增速一般,利润增速还行,不过2022年营收继续增长但利润增速掉的有点严重。

参考招股说明书解释,主要跟疫情影响导致项目验收时间延迟所致。

具体毛利率方面,2019年到2021年主营业务毛利率分别为43.66%、50.62%和52.98%,毛利率绝对不错,并且在逐年提升。

参考招股说明书解释主要跟自研模块替代有关。

跟同业对比来看,处于中等水平。

从公司基本面看,基本面还行,业绩增长比较稳定,毛利率在持续提升。

从发行情况看,科创板发行,发行**较低,发行市盈率和PE-TTM偏高。

最后汇总如下,基本面还行,发行偏高。

打新评级:谨慎,我的*作:申购。

申购建议说明:

积极,基本面和发行情况都较好,破发风险较小。

谨慎,基本面或发行情况存在一定问题,破发风险一般。

放弃,基本面或发行情况存在较大问题,破发风险较大。

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001299美能能源估值分析及打新申购建议

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