光伏大时代 : 火热切片代工下的宇晶股份

2023-07-19 丫丫港股圈

“别让硅料烫伤整个光伏行业!”结果还是烫伤了。

我国有色金属工业协会硅业分会7月20日发布的数据显示,该周国内单晶复投料成交均价29.76万元/吨,简直刷出新高度。

相比去年年初8万/吨的**,现在硅料**对行业来说如牛负重。在此格局下,降本就成了光伏行业的重点话题,哪个切片代工企业可以提供更大、更薄、更降本的硅片,哪个企业就更受青睐。

一、切片代工

切片代工位于光伏产业链的上游。代工企业将硅棒切片形成硅片后,再销售给电池片企业。

从行业主流的M1 (156.75mm)、G1(158.75mm)到现在的M10(182mm)、G12(210mm),硅片一直在往又大又薄的趋势发展。而切片环节正是实现硅片大尺寸、薄片化的关键。

大尺寸优势在于:降低单瓦非硅成本、降低 BOS 成本。尺寸的增大,同时增加了各环节的产能输出,进而摊销了相应的成本投入。

薄片化优势在于:硅片厚度对电池片的自动化、良率、转换效率等均有影响。薄硅片可以增加出片率和柔韧性,为柔性电池和组件提供了可能性。同时,薄片化切割可以很好的减少硅料损耗,降低硅片成本,在硅料大幅涨价背景下意义重大。

不同于目前市场大部分的切片设备,金刚线切片机对于硅材料切割行业而言,是**性的进步。

金刚石线切割工艺可大幅降低线耗成本,提高材料利用率;降低切割磨损;提高切割速度,大幅提升切片效率。最重要的一点是具备相当不错的成本优势。以单晶为例,金刚线切割成本较传统砂浆切片可降低约20%。同时解决了多晶影响电池效率的障碍,大幅降低单位生产成本。

二、一直是切割强者

在淘金潮中,淘到黄金发财的少之又少,但卖铲子的一定赚得盆满钵满。如今光伏行业的火热程度不亚于当年的淘金狂潮,“铲子”供应商才是其中稳赚不赔的受益方。

1、光伏的“淘金潮”

供给端。2019-2021年,我国**硅片产量从134.7GW增长到226.6GW,年均复合增长率为29.7%。2022年上半年我国硅片产量为152.8GW,同比增长45.5%。

需求端。根据国家能源局数据,2022年上半年国内新增光伏装机量30.88GW,同比增长137.4%。出口方面,根据北极星太阳能光伏网和工信部数据,2022年上半年我国光伏组件出口量为78.6GW,同比增长74.3%。

2、从电子到光伏

火热的光伏产业对高性价比的金刚线切割需求也相当庞大,那些拥有先进金刚线切割技术的企业,将受到极大的市场机遇福利。

从发展历程可以看出,宇晶股份一开始专注的是消费电子领域,从那时起公司就有着过硬的硬脆材料的切割实力,并在2017年开发出了第一代金刚线专机。

自2020年推出光伏切割设备,标志着宇晶正式逐梦光伏领域。公司高硬脆性材料加工设备、高硬脆性材料切割耗材及热场**等主要产品,都分别对应光伏领域。无论是硅片切割还是单晶硅、多晶硅制造领域,宇晶一概包揽。

来源:公司半年报

为了掌握更多光伏切割设备的know-how,宇晶的研发费用由2016的0.08亿元提升至2021年的0.26亿元,复合增速达26.80%。在研发投入的驱动下,宇晶光伏切割机持续迭代升级,性能逐年提升。

借势“光伏淘金潮”以及掌握know-how的基础下。2021年宇晶总营收达4.57亿元,同比增长25.08%;2022年Q1营收的1.84亿更是创下历史新高,同比增长134.86%,归母净利润扭亏为盈,同比增长827.19%。

中美贸易摩擦和行业激烈竞争,让宇晶在消费电子上一筹莫展,想到自身拥有的设备与技术和如今炙手可热的光伏产业息息相关后,公司业务全面转型至光伏领域,水到渠成。

2021年,宇晶多线切割机营收1.31亿元,同比增长71.78%,营收占比由2020年的20.89%提升至2021年的28.69%。金刚石线营收1.01亿元,同比增长2148.10%,营收占比由2020年的1.23%提升至2021年的22.07%。热场**系列产品营收0.30亿元,营收占比6.58%。

3、降维打击

相比硅片,蓝宝石的硬度更高,切割难度更大,对于切割设备的要求更精密。一开始就聚焦蓝宝石切割领域的宇晶,现在转而发展硅片切割反而是一种降维打击。

针对大尺寸。XQL921B是宇晶多线切割业务的主力产品,该设备可以高效切割182x182mm,210x210mm,230x230mm等大尺寸,填补了市场空白,且同时兼容主流的PERC/TOPCON/HJT半片。

针对薄片化。硅片薄片化的关键在于要实现高线速条件下更高的切割稳定性。三辊**驱动切割210尺寸硅棒是宇晶在行业内首次推出。该设备具有稳定性好、加工精度高等优点为薄片化提供基础条件。

凭借精湛的工艺技术,进军光伏专用切割机后不久,宇晶的产品就受到了众多光伏领域大佬们的喜爱,订单接踵而来,且增速和规模不断上升。

即使起步较晚,但凭借精密高效的切割设备,宇晶获得了市场认可,在寡头垄断的市场中分得一杯羹。2021年,高测股份和连城数控合计市占率达到87.5%,同年宇晶股份的市场份额达到7.52%。

4、仍需深耕

从三费分析,由于进军光伏领域不久,整体业务的全面转型以及与子公司并表等各种纠葛,宇晶的毛利率、净利率、期间费用率都受到影响不断产生波动。

且毛利率对比同行,宇晶明显啃不过高测股份、连城数控这帮老骨头。2020年宇晶毛利率25.32%、高测股份35.35%;连城数控35.05%

三、未来发展三步走

半路转型遭遇的一系列问题,让宇晶现有实力逊色常年混迹光伏行业的知名企业很正常,现在拼不过不要紧,重要的是要看到未来发展的路子广不广,以及在这条路上发展的赢面大不大。

从三个主线出发,看宇晶未来的发展空间。

1、金刚石线。

根据CPIA的数据,金刚石线线耗按照标准40万公里/GW计,全球金刚线需求量将从2021年的8160万公里提升至2025年的15840万公里。

个头不大,成长性高。对比金刚线行业上的龙头美畅股份和实力选手高测股份,产能方面宇晶稍显逊色,但增速上,宇晶有着超强实力。

2021年,宇晶全年实现金刚石线销量193.31万公里,同比增长1776%,实现销售收入1.01亿元,同比增长2148%。

2、切片代工

宇晶股份(持股70%)、双良节能、永信新材强强联手,拟合资建设25GW光伏大尺寸硅片项目,预计2022年底投产10GW,2023年中投产15GW。

双良节能是国内领先的光伏多晶硅生产核心设备还原炉生产商。双良节能将为宇晶提供稳定的硅棒来源,由宇晶股份负责切片代工,应用于双良节能的组件产品上。

双良节能的原料供应搭配“设备、耗材、工艺”的三位一体布局,不管是利润厚度还是持久度,宇晶的未来盈利有着双重保障。

3、HTJ专用硅片

降本是光伏产业的重点,HTJ拥有转化效率能力突出、用硅成本更少、工序环节更少、辅材的国产化等有效降本的关键因素,因此HTJ专用硅片将是未来的大方向。

HJT专用硅片的颠覆式迭代,对光伏切割设备需求更大,要求也更高。

高测股份迫不及待于2021年推出首款异质结专用120μm厚度硅片。宇晶股份不甘示弱拥有1GW的210HJT半棒半片中试车间,致力推动80μm的薄片量产,同时宇晶的XQL921B多线切割机兼容大尺寸的同时还适用HTJ的生产。

金刚线可买也可自用,HTJ专用硅片的未来增长使得宇晶本就火热的切片业务,锦上添花。三个未来增长主线加上行业内少有的“切片设备+金刚线+切片工艺”的三位一体布局,即使是在高度确定的竞争格局中,宇晶也仍大有惊喜。

四、结语

上机数控转型去做**第三方硅片生产商,留下的光伏切割设备市场空白,给了宇晶股份很好的空间发展前提,但本就是最早做切割技术的宇晶,现成的切割技术本就可以担起重任,但公司不仅没有固步自封,反而不断加大研发投入下沉专业切割技术造诣,这才是在高技术壁垒行业里站稳脚跟的关键。

益缘新材生产金刚石线,宇星碳素生产热场**;江苏双晶,投资建设25GW大尺寸硅片,子公司的成立和发展可以看出宇晶在光伏产业布局上下的决心,要比想象中的更有深度。


001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本:1.879亿 总发行量 :4690万 发行**:10.69元 募资总额:5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业:燃气生产和供应 所属区域:陕西

美能能源(001299)12月6日主力资金净买入1125.28万元

截至2022年12月6日收盘,美能能源(001299)报收于27.53元,上涨2.92%,换手率39.8%,成交量18.67万手,成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面,主力资金净流入112

美能能源11月8日主力资金净卖出3991.53万元

截至2022年11月8日收盘,美能能源(001299)报收于22.69元,上涨3.18%,换手率71.38%,成交量33.48万手,成交额7.75亿元。资金流向数据方面,11月8日主力资金净流出399

专访美能能源董事长晏立群:紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机

90年代初,****前沿的深圳还处在草莽创业的时期,那时候,深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人,晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根,从推销液化气灶具到推广应用天然气,从“打工人”到创业者,

美能能源(001299)7月20日股东户数2万户,较上期减少6.82%

近日美能能源披露,截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户,较7月10日减少1465.0户,减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股,户均持股市值为15.18万

美能能源股东户数下降13.59%,户均持股3.53万元

美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露,截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户,较上期(2023年2月10日)减少3573户,减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平

美能能源最新股东户数下降6.82% **趋向集中

美能能源7月24日在交易所互动平台中披露,截至7月20日公司股东户数为20020户,较上期(7月10日)减少1465户,环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计,截至发稿,美能能源收盘价为16.20

天然气供应商美能能源上市首日涨停,三季报业绩增收不增利

记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日,美能能源(001299.SZ)高开后一路上涨,两次触及涨停**,于10时01分许封上涨停板。截至收盘,该股股价上涨43.97%,报15.39元/股,成交

美能能源股东户数增加59户,户均持股3.64万元

美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露,截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户,较上期(2023年6月30日)增加59户,增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据

多主力现身**榜,美能能源换手率达67.90%(11-24)

深交所2022年11月24日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元,涨跌幅为-1.53%,换手率67.90%,振幅10.43%,成交额7.

多主力现身**榜,美能能源换手率达47.30%(11-23)

深交所2022年11月23日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元,涨跌幅为9.98%,换手率47.30%,振幅12.57%,成交额4.9

11月30日美能能源(001299)**榜数据:机构净买入6.49万元

沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示,美能能源(001299)因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘,美能能源(0

美能能源将开启申购:上半年增收不增利,预计上市时市值20亿元

10月17日,陕西美能清洁能源集团股份有限公司(下称“美能能源”,SZ:001299)披露发行公告,并将于2022年10月18日开启申购。本次上市,美能能源的发行价为10.69元/股,发行市盈率20.

美能能源(001299)11月15日主力资金净卖出2095.05万元

截至2022年11月15日收盘,美能能源(001299)报收于20.1元,下跌1.03%,换手率21.43%,成交量10.05万手,成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面,主力资金净流出2

美能能源**深交所,实力营业部现身**榜(10-31)

深交所2022年10月31日交易***息显示,美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元,涨跌幅为43.97%,换手率7.15%,振幅23.95%,成交额5142.

陕西又一城燃公司IPO过会,美能能源“内生式增长”成效几何?

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气(002267.SZ)后,陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区,

加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院

本报记者 殷高峰11月14日,美能能源发布公告称,公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》,公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院,总

多主力现身**榜,美能能源换手率达55.10%(11-25)

深交所2022年11月25日交易***息显示,美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元,涨跌幅为10.01%,换

多主力现身**榜,美能能源换手率达32.22%(05-29)

深交所2023年5月29日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元,涨跌幅为3.43%,换手率32.22%,振幅12.43%,成交额2.73

11月7日美能能源(001299)**榜数据:机构净卖出1216.39万元

沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示,美能能源(001299)因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘,美能能源(001

AD
更多相关文章