皇庭国际大冒险?连亏3年40亿短债压顶,强转芯片,监管频问询
皇庭国际强行挤进热门赛道,前景看似广阔,但跨界风险和债务危机也是摆在桌面上的问题。未来,皇庭国际能否成功“乾坤大挪移”,其2023年报或许能见分晓。
文/每日资本论
跨界芯片是解决债台高筑的一剂灵丹妙药吗?这家深圳商业地产企业决定试试。
5月17日,深圳市皇庭国际企业股份有限公司(下称,皇庭国际)股价小幅低开,然后持续窄幅震荡。截至当日收盘,其股价为3.93元,下跌0.76%,总市值47.56亿元。
技术上看,皇庭国际股价在经过连续下的后,自4月26日开始触底反弹,随后连续两日涨停。近10个交易日在第二个涨停板位置横盘震荡。横盘整理过后,股价就会选择方向。
消息面似乎验证股价的等待。5月12日,深交所向皇庭国际下发2022年报问询函,要求后者回答连续三年亏损的主要原因、债务重组、股权质押以及投资半导体等多个问题,并要求在本月29日前报送并对外披露。问询函长达五千多字,足以说明监管部门对这家公司问题的关注程度。
无独有偶。此前的4月28日,皇庭国际就已经收到深交所提出11条主要问题。5月15日,皇庭国际在回复深交所关注函时表示,延期至5月22日回复。
数据层面表现的也差强人意。皇庭国际的财报显示,2023年一季度,净利润亏损1.02亿元,而2020到2022年,分别亏损2.92亿元、11.57亿元、12.31亿元,三年亏损高达近27亿元。
与此同时,其短期负债悬顶。皇庭国际2023年一季度货币资金为2.03亿元,但短期借款就高达4.1亿元,一年内到期的非流动负债更是高达36.06亿元。显然,其货币资金远远无法覆盖短期债务,资金链随时有断裂的风险。此外,其还有2.19亿元的商誉,若未来发生计提,对其业绩也将产生重大影响。
利好消息是,4月27日,皇庭国际公告称,与连云港丰翰益港物业管理有限公司方签署《股权转让框架协议》以明确通过股权转让的方式进行债务重组。
去年3月,皇庭国际在深圳联合产权交易所**转让持有的深圳融发投资有限公司股权,两次委托**均流拍。当年11月,皇庭国际与连云港丰翰益港物业管理有限公司签署《合作框架协议》,拟与丰翰益港成立有限合伙企业。本次签署的《股权转让框架协议》为前述《合作框架协议》的延续。
请注意,丰翰益港将牵头皇庭广场项目的债务重组,支付意向金后60日内,由丰翰益港协调皇庭国际的各银行债权人;皇庭国际与丰翰益港计划共同成立两家特殊目的公司,将融发投资的股权过户至LLP名下,LLP的成立地点、具体形式、权益、份额比例等均尚未确定。
不过,股吧里的投资者大部分还是对皇庭国际的半导体业务感兴趣。毕竟,在眼下,转型半导体芯片,且不说对业绩会有多大**,单单让资本市场讲故事就有了广阔的空间。那么,皇庭国际能否否极泰来呢?
公开资料显示,皇庭国际的历史可追溯到1983年的深圳市国际商场,当年以经营零售商业起步。1992年,改组成立深圳市国际企业股份有限公司。1996年7月8日,其**深交所主板A股,成为深圳本地唯一一家零售商业类A+B股上市公司,每股发行价4.78元。
深国商上市后一直存在股权分散的问题,这就为其以后易主埋下了伏笔。
2008年,深国商被茂业系举牌,最终原大股东在2009年击败了“门口的野蛮人”。不过,也就在那个时期,郑康豪悄然登场,其通过收购和昌父子此前的股权,一跃超过茂业系成为第一大股东。
不能不提的是,2002年,深国商开始向商业地产转型,其商业地产主要运作平台式融发投资,在深圳福田CBD以约4000万元拿下一宗面积逾4万平方米的晶岛国际购物广场,也就是如今的皇庭广场。
晶岛国际购物广场计划2003年1月动工,两年后竣工。但在经历资金面巨大压力、工程烂尾、股权之争等一系列波折后,这一项目被搁置了10年。这也是日后郑康豪接盘后的一个烫手山芋。
郑康豪是祖籍广东潮阳的潮汕商人郑世进的儿子,拿下深国商绝对属于他漂亮的一仗。但这晶岛国际购物广场可是个大坑。为这个项目,从2010年到2014年,深国商在四年间的**总额超过60亿元。期间,由于连续4年净利润为负,深国商已变成*ST国商。
更大的风险在于,郑康豪对金融情有独钟。他拿下深国商后就陆陆续续与中信信托、渤海信托、平安信托等近十家金融机构融资超过130亿元,其中用于晶岛项目装修***、**推广费等费用超15亿元。
2013年,更名后的深圳皇庭广场开业。2015年,深国商正式更名为皇庭国际。但业绩低迷,债务问题迟迟得不到妥善处理,郑康豪又陆续引入了九鼎投资、中植系等金主。悲催的是,随着部分金主出了问题,皇庭国际债务危机也到了爆发边缘。
终于,2021年皇庭国际的这颗“雷”还是爆了,郑康豪本人多次被列为失信被执行人。
然而,就在这个节骨眼上,皇庭国际出人意料地宣布于2021年10月,先后耗资约1.1亿元投资了德兴市意发功率半导体有限公司(下称,意发功率)。后者主要从事功率半导体器件及智能功率***件的设计、制造及销售,拥有一条年产24万片6英寸晶圆的产线。
这场投资迅速成为市场关注的焦点,争议很大,甚至被部分人士怀疑为,投资和增资都引起了二级市场的波动,或涉嫌内幕交易。但皇庭国际转型半导体态度非常坚决。
意发功率也做出了业绩承诺——2022-2024年在半导体芯片所实现的收入及设计公司的销售收入分别实现税后1.5亿元、2亿元、2.2亿元;2023-2024年毛利润额分别不低于3500万元、4500万元。若三年间未达标,乙方应当回购投资方按照《增资合同书》约定投资而获得的标的公司全部股权。
此后,皇庭国际向外界展示了其转型半导体行业的决心。
2022年3月1日,皇庭国际以5000万元购买华夏芯 (北京)通用处理器技术有限公司新设立的控股子公司元禾(广州)半导体科技有限公司9.09%的股权。元禾半导体未来的主要业务为是AR、VR等元宇宙应用领域。
“每日资本论”注意到,皇庭国际于2022年12月19日完成了对意发功率的并表,在战略转型半导体领域取得了实质性进展。而2023年一季度,皇庭国际营收同比8.3%,其财报显示的原因,“主要是本报告期意发功率纳入合并,半导体业务收入增加。”
最新的消息是,4月4日,皇庭国际在投资者互动平台表示,目前其所投芯片项目的下游主要应用于光伏、充电桩和新能源车、工业、家电等领域。
到这里,或许很多人应该明白了,皇庭国际强行挤进热门赛道,前景看似广阔,但跨界风险和债务危机也是摆在桌面上的问题。未来,皇庭国际能否成功“乾坤大挪移”,其2023年报或许能见分晓。
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