中证智能财讯 三美股份（603379）4月21日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入47.71亿元，同比增长17.84%；归母净利润4.86亿元，同比下降9.44%；扣非净利润4.51亿元，同比下降6.79%；经营活动产生的现金流量净额为6.29亿元，同比增长158.22%；报告期内，三美股份基本每股收益为0.8元，加权平均净资产收益率为8.84%。公司2022年度分配预案为：拟向全体股东每10股派2.39元（含税）。

公告显示，公司全年营业收入变化主要由于本期主要产品**及销量普遍上涨。

数据统计显示，三美股份近三年营业总收入复合增长率为6.63%，在化学制品行业已披露2022年数据的77家公司中排名第59。近三年净利润复合年增长率为-9.07%，排名64/77。

年报称，公司主要从事氟碳化学品和无机氟产品等氟化工产品的研发、生产和销售。公司氟碳化学品主要包括氟制冷剂和氟发泡剂，其中氟制冷剂主要包括HFCs制冷剂和HCFCs制冷剂，主要用于家庭和**业空调**以及冰箱、汽车等设备制冷**；氟发泡剂主要是HCFC-141b，主要用于聚氨酯硬泡的生产。公司无机氟产品主要包括无水氟化氢、氢氟酸等，主要用于氟化工行业的基础原材料或玻璃蚀刻、金属清洗及表面处理等。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，氟制冷剂收入36.33亿元，同比增长20.32%，占营业收入的76.15%；氟化氢收入6.55亿元，同比增长11.51%，占营业收入的13.73%；氟发泡剂收入3.38亿元，同比增长32.43%，占营业收入的7.08%。

截至2022年末，公司员工总数为1873人，人均创收254.71万元，人均创利25.92万元，人均薪酬11.55万元，较上年同期分别变化8.34%、-16.74%、2.60%。

2022年，公司毛利率为16.07%，同比下降7.11个百分点；净利率为10.18%，较上年同期下降3.06个百分点。

分产品看，氟制冷剂、氟化氢、氟发泡剂2022年毛利率分别为15.35%、13.95%、31.22%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额12.41亿元，占总销售金额比例为26.01%，公司前五名供应商合计采购金额12.57亿元，占年度采购总额比例为34.55%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为8.84%，较上年同期下降1.46个百分点；公司2022年投入资本回报率为7.86%，较上年同期下降2.25个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为6.29亿元，同比增长158.22%，主要系本期销售商品提供劳务收到现金大幅增加所致；筹资活动现金流净额-2222.42万元，同比增加2.11亿元，主要原因是上期回购股份所致；投资活动现金流净额12.42亿元，上年同期为-9.10亿元，主要因为本期减少了银行理财产品投资所致。

进一步统计发现，2022年公司**现金流为20.48亿元，上年同期为-6.27亿元。

2022年，公司营业收入现金比为82.42%，净现比为129.48%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.76次，上年同期为0.71次（2021年行业平均值为0.70次，公司位居同行业77/162）；固定资产周转率为6.92次，上年同期为6.02次（2021年行业平均值为3.57次，公司位居同行业37/162）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.48次、7.63次。

2022年全年，公司期间费用为1.08亿元，较上年减少1.10亿元；期间费用率为2.27%，较上年同期下降3.12个百分点。其中，销售费用同比增长5.15%，管理费用同比增长30.9%，研发费用同比增长42.82%，财务费用由上年同期的288.78万元变为-1.61亿元。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司货币资金较上年末增加117.12%，占公司总资产比重上升27.81个百分点，主要系本期减少理财产品投资、销售回款增加；应收账款较上年末减少41.88%，占公司总资产比重下降4.77个百分点，主要系上期第四季度销售额大幅增加；在建工程较上年末增加350.79%，占公司总资产比重上升3.08个百分点，主要系本期在建项目增加；无形资产较上年末增加38.02%，占公司总资产比重上升0.87个百分点，主要系本期新增土地使用权。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司应付账款较上年末增加80.58%，占公司总资产比重上升1.52个百分点，主要系本期材料采购量及采购单价增加；合同负债较上年末减少17.06%，占公司总资产比重下降0.21个百分点；其他流动负债较上年末减少5.28%，占公司总资产比重下降0.01个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为5.47亿元，占净资产的9.59%，较上年末增加4455.86万元。其中，存货跌价准备为3776.14万元，计提比例为6.45%。

2022年全年，公司研发投入金额为3831.07万元，同比增长42.82%；研发投入占营业收入比例为0.80%，相比上年同期上升0.14个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为11.20%，相比上年同期下降1.41个百分点；有息资产负债率为0.01%，相比上年同期基本持平。

2022年，公司流动比率为6.75，速动比率为5.97。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，持股最多的为胡荣达，占比37.83%。十大流通股东名单相比2022年三季报维持不变。在具体持股比例上，汇添富价值精选混合型证券投资基金、汇添富基金-我国人寿保险股份有限公司-分红险-汇添富基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供**)持股有所上升，傅军飞、关辉、宁波梅山保税港区飞宇创奇创业投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

**集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为1.84万户，较三季度末下降了3000户，降幅14.03%；户均持股市值由三季度末的64.76万元上升至94.48万元，增幅为45.89%。

001299美能能源估值分析及打新申购建议

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