IPO定价34.68元，电子零配件生产商，可川科技申购解读
大家好，我是量子熊猫。
今天比较忙，直接进入新股部分吧，开始还是我们的常规声明。
鉴于注册制逐步**且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破**况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。
这部分研究从2021年11月开始，截止目前已经分析数百只新股，整体统计下来准确率接近90%，但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响，并且数据验证周期仍然较短，会存在一定的风险。
因此我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我无法保证的是一定就不会破发。
新股考察要素说明
考察要素1：可比行业和企业。
看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。
考察要素2：发行**和发行市盈率。
参考近期破**况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。
注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。
优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。
考察要素3：业绩情况。
企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。
考察要素4：市场情绪。
不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。
下面进入正式内容。
2022年9月23日可申购新股分析
可川科技（603052）：
企业基本情况：
全称“苏州可川电子科技股份有限公司”，主营业务为功能**件的设计、研发、生产和销售。
产品根据终端产品具体应用区域的不同，具体可以分为应用于消费电子和新能源汽车的电池电芯和电池包的电池类功能**件、应用于笔记本电脑结构件模组的结构类功能**件以及应用于显示屏、防护玻璃等光学类零组件的光学类功能**件。
a，电池类功能**件
发行人电池类功能**件主要是为智能手机、平板电脑等消费电子和新能源 汽车的电池电芯及电池包实现内、外部的绝缘、保护、固定、粘贴、缓冲等功能的器件。
发行人主要电池类功能**件产品具体应用情况如下：
公司电池类功能**件按实现的主要功能可细分为绝缘类功能**件、保护类功能**件、结构固定类功能**件、粘贴类功能**件、缓冲类 功能**件。
b，结构类功能**件
发行人结构类功能**件系笔记本电脑的重要零组件，其主要应用于笔记本 电脑的结构件中，以实现外部塑形、支撑以及内部保护、导电导热、粘贴、缓冲等功能需求。
发行人主要结构类功能**件产品具体应用情况如下：
公司结构类功能**件按实现的主要功能可细分为结构固定类功能**件、 保护类功能**件、导电导热类功能**件、粘贴类功能**件、缓冲类功能**件。
c，光学类功能**件
发行人光学类功能**件主要应用于手机、平板等消费电子产品光学类零组 件中，具体应用情况如下：
发行人光学类功能**件主要包括扩散片、防爆膜、遮光胶带等。其中：扩 散片主要利用光通过不同介质扩散层会发生折射、反射和散射现象的原理，从而 达到屏幕显示光线均匀、细腻的效果；防爆膜主要用于手机等智能终端玻璃盖板 的防爆防护；遮光胶带主要作用系防止显示屏漏光。
业务可以简单理解为电子类产品装配的辅料。
具体营收方面，主要营收大部分来源于电池类功能**件，营收占比超过60%，其次是结构类功能**件。
直接客户包括 ATL、LG 化学、三星视界、 德赛电池、欣旺达、联宝电子、春秋电子、英力股份、胜利精密、蓝思科技、宁德时代、瑞浦能源、中创新航、力神电池等消费电子和新能源汽车产业链中知名制造服务商、组件生产商，产品最终应用于苹果、联想、三星、华为等知名消费电子终端品牌产品和北汽、上汽、宝马、蔚来、特斯拉等知名新能源汽车品牌产品。
由于业务比较聚焦，对应申万**行业为消费电子零部件及组装，可比上市企业分别为安洁科技（002635）、恒铭达（002947）、鸿富瀚（301086）、达瑞电子（300976）、博硕科技（300951）。
发行情况：
企业由中信券主承销，当前市值17.89亿元，新发行市值6.0亿元，发行**34.68元，发行市盈率22.99，PE-TTM13.13x，顶格申购需要17.0万元市值。
对比消费电子零部件及组装行业PE-TTM为24.00x，对比安洁科技PE-TTM为28.98x、恒铭达PE-TTM为53.84x、鸿富瀚PE-TTM为25.48x、达瑞电子PE-TTM为24.17x、博硕科技PE-TTM为19.62x。
业绩情况：
2022年1-9月，公司营业收入预计约为60,350万元至64,400万元，较上年同期同比变动14%至22%；
预计归属于发行人股东的净利润为10,400万元至10,900万元，较上年同期变动30%至37%；
扣除非经常性损益后归属于发行人股东的净利润预计为10,305万元至10,805万元，较上年同期同比变动30%至36%。
2021年营业收入74,992.91万元，2020年营收55,970.08万元，2019年营收47,907.18万元，年复合增速为25.12%。
2021年扣非归母净利润10,495.88万元，2020年扣非归母净利润8,258.73万元，2019年扣非归母净利润7,334.67万元，年复合增速为19.62%。
2019-2021年，营收和利润增速都还不错，然后再到2022年营收继续增长，而利润大幅下滑。
参考招股说明书解释，主要因为下游消费电子和新能源企业产业持续高景气，同时汇兑收益较高。
具体毛利率方面，2019年到2021年主营业务毛利率分别为31.29%、29.14%和26.33%，毛利率逐年下滑明显，参考招股说明书解释，主要因为产品结构变化和竞争加剧等因素。
跟同业对比来看，处于中等水平。
从公司基本面看，行业一般，不过业绩增长很稳定。
从发行情况看，深主板发行，发行**一般，发行市盈率一般，PE-TTM不高。
打新评级：积极，我的*作：申购。
申购建议说明：
积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
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想了解更多精彩内容，快来关注量子熊猫一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
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美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
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多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
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多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
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沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
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10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
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截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
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本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
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深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
