鸡飞蛋打的生意，益生股份
在俄罗斯和乌克兰大打出手的时候，星空君看到一篇文章，说乌克兰对我国至关重要，乌克兰是我国玉米进口主要来源国之一。2021年乌克兰玉米占进口总量的29%；进口乌克兰大麦占我国进口总量的26%。
不知道这篇文章的作者是蠢，还是坏。我国实现了完全自主可控的粮食自给自足，进口粮食是在保证安全的基础上，改善用的。
虽然星空君很爱吃玉米，尤其是现在的新品种，水果玉米。
但是，进口玉米真的不是给人吃的，而是当饲料用的。
比如，喂鸡。
2021年，我国人吃掉了100亿只鸡。
掐指一算，一年人均7、8只，这么能吃？
肯德基麦当劳德克士华莱士家乡鸡黄焖鸡纷纷表示，**，我们是专业的。
在养鸡产业链上，有一个非常重要的环节：种鸡。
A股的益生股份核心业务是从事种鸡的生产，占比接近营收的9成。
一、益生股份的惨淡业绩
鸡肉产业链和猪肉产业链息息相关，猪肉贵的时候，鸡肉也跟着涨价。反之猪肉降价的时候，鸡肉**也会受挫。
2021年猪肉市场的糟糕表现，顺带着鸡肉市场也一塌糊涂。
但反过来说，经历过肉价上天的老百姓，终于可以吃肉**了。
益生股份年报显示，报告期公司实现营业收入20.9亿元，较上同期增加19.35%；归属于上市公司股东的净利润2,845万元，较上年同期减少69.07%。
数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空
很长一段时间，国内投资者迷信所谓周期，猪周期矿周期铁周期… …
喜欢读史的星空君对此不以为然，因为在历史的长河中，所谓周期遇到的不确定因素太多了。二战以来的相对和平时期，在人类历史上完全是一个偶然。以此为依据推算的周期，都是想当然。
周期没有计算到非洲猪瘟，周期没有计算到碳中和，周期也没计算到俄乌冲突。
应对周期的唯一方式，是多元化发展，培育抗风险的“第二曲线”。
星空君比较佩服的多元化发展企业，举两个例子，一个是云南白药，硬生生的从一家中药企业，转型为我国最大的日化品企业，我国第一大牙膏厂，不仅如此，公司还买了不少化学药创新药企业的股票对冲风险，虽然最近医药股表现不佳让公司浮亏严重，但这个思路是对的；另一个例子是**光电，一家搞农产品色选机的企业，竟然转型搞**设备，还大获成功，第二曲线发展非常顺利，成为强悍的业绩增长点。
生益股份的“第二曲线”是什么？
翻完公司的年报，星空君叹了口气，原来是**。
二、猪周期影响下的核心业务
作为国内领先的种鸡企业，常年来，受到禽流感等突**况的影响，公司也铁了心搞多元化转型。
从转型的方向看，公司做过饲料，做过牛奶，甚至做农**设备，但公司期望值最高的，是**。
数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空
星空君倒是能理解公司的转型思路，一旦赶上禽流感，人们就去卖猪肉了，公司从事猪肉生意就会降低风险。
但是，随着现代兽医技术的不断提高，**、消杀等高科技手段对禽流感的控制力越来越强，近几年来几乎听不到禽流感的消息了。
新形势下，鸡和猪成了两类息息相关共生关系的商品。猪肉涨价，鸡肉跟着涨，猪肉降价，鸡肉跟着降。
转型的方向没有赶上市场变化的速度。
公司认为，**是影响生猪产业生产效率的关键，随着我国商品猪饲养规模向大型企业集中、防疫水平的提升，有实力的生猪养殖企业不断加大投资力度，兴建规模化****。生猪养殖规模化和规范化水平的快速提升对**品质和**出栏量提出了更高要求，而具备核心技术和规模优势的**育种企业将更具发展优势，行业对于优质**的市场需求较大。
星空君也持同样的态度，集约化养殖是应对非洲猪瘟这种烈性传染病的唯一手段。
但是，作为种鸡业务之后的“第二曲线”，**业务并不是**选择。
三、存货和生产性生物资产
农林牧副渔行业的财报里，有两个非常有趣的项目。值得星空君拎出来给大家拆解，它们就是存货和生产性生物资产，其中存货里主要是消耗性生物资产。
这两个项目里放的都是活物，鸡鸭鹅猪**都在里头。
那么，哪些放到消耗性生物资产，哪些放到生产性生物资产呢？
根据监管要求，需要放入到消耗性生物资产的，包括哺乳猪、断奶猪、育成猪，可以简单理解为，要卖掉的，公司生产的父母代种鸡和商品鸡在生产当天销售，不计入存货；
需要计入生产性生物资产的，包括**、奶牛、外购曾祖代种鸡鸡苗及祖代种鸡鸡苗、自行繁殖的父母代种鸡鸡苗并自行养殖至成龄的父母代种鸡，主要是要繁育后代的。
对于事务所来说，生物资产的盘点，非常头疼。
公司在年报中称，生物资产的盘点，是逐个盘点法。
发挥一下想象力。
漫山遍野的猪，数以千万计的鸡苗… …
金额的确定，存货跌价准备的计提，很有学问，水也很深。
事实上，农林牧副渔的生物性资产准确度很难确定，公司账面2.7亿的消耗性生物资产和5.8亿的生产性生物资产，计提了多少跌价损失，很难做到精准。
四、资金链骤然紧张
现金流量表显示，公司2019年以来，经营性现金流量净额均为小额正数，不足以抵消投资性现金流量净额带来的现金亏空。
数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空
公司账面现金逐年下降，借款增加，利息支出从上年同期的1500万增加到了6100万。
如果公司的经营状况持续不能改善，未来两三年大致就会消耗掉公司账面的现金。
让星空君难以理解的是，除了**，公司还在疫情期间开辟了一个新的生产线：酒店。
年报显示，公司在2021年成立了一家子公司，青岛金沙滩****酒店有限公司。
在疫情期间，跑到青岛成立一家高端酒店，是为了扩大生产经营吗？
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
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11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
