光大证券：给予金奥博买入评级
光大证券股份有限公司赵乃迪,贺根近期对金奥博进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评：2022Q3业绩环比改善明显，充分受益电子**全面推广》，本报告对金奥博给出买入评级，当前股价为10.86元。
金奥博(002917)
事件：公司发布2022年三季报。2022年前三季度，公司实现营业收入8.96亿元，同比增长71.93%；实现归母净利润4687.30万元，同比增长2.34%。
2022Q3业绩改善明显。2022年前三季度，公司营收实现71.93%的同比高增，主要由于2021年7月公司与京煤集团共同出资成立金奥博京煤，2021年上半年该合资公司未纳入合并范围。但是，由于民爆产品收入占比提升，以及化工原材料涨价，公司2022年前三季度毛利率较上年同期下降2.04pct到25.82%；同时，金奥博京煤并表及2022年新增合并子公司，造成了销管费用率增加。在以上因素影响下，公司归母净利润同比小幅增长2.34%。公司2022Q3单季度实现营收3.36亿元，同比增长61.13%；实现归母净利润2160.96万元，同比增长240.60%，与2022H1归母净利润同比下降35.97%对比，环比改善明显。
布局民爆一体化，充分受益电子**全面推广趋势，打造业绩成长第二极。民爆行业“十四五”规划要求，2022年6月底前停止生产、8月底前停止销售除工业数码电子**外的其它工业**。2022年1-9月，我国电子**销量合计为1.96亿发，同比增长79%，渗透率达30%；9月份单月，我国电子**销量为0.45亿发，渗透率达71%。工业**全面升级电子**趋势明显，政策驱动叠加高单价，电子**市场潜力巨大。截至2022年9月，公司拥有数码电子**年生产许可能力为8522万发。伴随电子**产能投放，公司业绩成长值得期待。
民爆智能装备龙头，受益“十四五”智能制造升级，并成功切入军工领域。民爆行业“十四五”规划进一步强调生产的少（无）人化及自动化、智能化。公司作为民爆智能装备龙头，将充分受益于下游厂商的设备更新换代需求。公司还将民爆智能装备领域的优势**扩大到其他领域，如酒厂、包装行业等。此外，截至2022年6月，公司中标的军工企业销毁装备项目已进入安装调试阶段，自动筛分工艺设备已在客户现场进行了试验验证。
盈利预测、估值与评级：考虑到对金奥博京煤等子公司整合的短期影响，及疫情对业务开展的不利影响，我们将对公司的2022年归母净利润预测下调45%至0.97亿元，维持2023年归母净利润预测3.38亿元，并新增2024年归母净利润预测4.19亿元，2022-2024年对应EPS分别为0.28元、0.97元、1.21元。我们认为，伴随对并购标的整合的结束、电子**产能逐步投产、军工项目的不断拓展，公司业绩仍具备较大成长空间，因此，我们维持对公司的“买入”评级。
风险提示：产业链延伸及扩张风险；原材料**波动风险；电子**产线投产进度推迟风险；军工市场开拓不达预期风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，光大证券贺根研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为57.74%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.75亿，根据现价换算的预测PE为21.72。
最新盈利预测明细如下：
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，金奥博（002917）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好**指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
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专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
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美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
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美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
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深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
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沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
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深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
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多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
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11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
