国元证券：给予嘉亨家化买入评级
国元证券股份有限公司李典近期对嘉亨家化进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评：Q3业绩同比承压环比略有改善，产能扩张布局未来》，本报告对嘉亨家化给出买入评级，当前股价为23.16元。
嘉亨家化(300955)
事件：
公司发布2022年三季度报告。
点评：
Q3业绩同比下滑，环比略有改善
2022年前三季度公司实现营业收入7.63亿元，同比减少8.29%；归母净利润0.48亿元，同比下降25.07%；扣非归母净利润0.47亿元，同比下降25.98%。其中，Q3公司实现营收3.03亿元，同比减少4.58%；归母净利润0.22亿元，同比下滑20.16%。营收端系疫情影响，仍然承压，但影响有所减弱。盈利端，2022Q1-3公司毛利率23.11%，同比下降0.11Pct；公司销售/管理/研发费用率分别为0.66%/12.71%/2.10%，分别同比上升0.17/2.62/0.17Pct；净利率6.33%，同比下降1.42Pct。2022Q3单季盈利能力环比改善，公司毛利率23.57%，同比下降0.76Pct，环比上升0.17Pct。公司净利率7.18%，同比下降1.40Pct，环比上升2.46Pct。
布局未来，湖州车间产能持续扩张
研发方面，化妆品业务公司持续开发头皮护理、皮肤修复、美白等强功效新产品配方，塑料包装领域持续推进产品轻量化及环保材料应用研究。客户方面，与主要客户强生、上海家化、百雀羚已合作10余年，需求稳定，同时不断拓展新客户，组织客户对湖州嘉亨的考察和试产验证。产能建设方面，湖州嘉亨化妆品生产车间于2022年6月开始逐步投入使用，有效缓解公司的产能制约。湖州嘉亨二期项目于6月动工建设，占地约138亩，有利于进一步提升公司一体化服务综合能力。2020年以来，行业监管趋严叠加疫情影响，行业加速有望向头部集中，公司竞争优势有望进一步扩大。
投资建议与盈利预测
公司是国内日化内料及包材一体化OEM优质服务商，持续拓产能拓客户，疫情影响有望逐季缓解。我们预计2022-2024年公司实现营收13.08/20.02/25.76亿元，实现归母净利润1.11/1.79/2.32亿元，EPS分别为1.10/1.78/2.31元，对应PE21/13/10倍，维持“买入”评级。
风险提示
市场竞争加剧风险，客户流失风险，疫情反复风险，原材料**波动风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，我国银河甄唯萱研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.06%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.31亿，根据现价换算的预测PE为17.45。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为30.58。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，嘉亨家化（300955）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好**指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
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美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
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美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
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陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
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加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
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11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
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