1.天虹股份酱酒产能是中锐的3倍。天虹股份酱酒产能5500吨，远高于中锐股份当前酱酒产能2000吨。中锐股份市值88亿，天虹股份市值仅84亿，对标中锐来看，天虹还有2倍空间。

2.酱酒营收将达50亿，约为贵州茅台的5%。从单瓶售价399元，容量500ML来看，5500吨酱酒产能对应50亿营收。茅台1000亿营收对应2.3万亿市值，天虹股份50亿营收理应对应1000亿市值。

3.超市业务净利润接近4亿元，完全可支持目前市值，股价处于历史低位，完全没有反馈酱酒价值，具有较大安全边际。

一、天虹自有酱酒品牌重磅推出

天虹自有品牌“天优”重磅推出高品质酱香白酒，是零售行业自有品牌首创。生产工厂位于贵州省仁怀市茅台镇核心产区，占地面积1200余亩，年产优质酱酒5500吨，产能规模名列茅台镇前四强。

日前，由天虹数科商业股份有限公司、遵义市酒业协会、仁怀市酒业协会联合主办的“天优酱香白酒专家鉴评会”在贵州省仁怀市茅台镇盛大举办。此次品鉴会由仁怀市（遵义市）酒业协会吕玉华主持。

天虹还请到了茅台传统工艺人、原茅台酒股份公司总经理助理、我国酒都·酱香酒匠曹大明先生带领的团队为天优酱酒严格把关。

按照官方399的售价来换算，一瓶500ml，年产5500吨约等于 5500000000 ÷ 450 = 12222222 瓶。

12222222 × 399 = 4876666666 约为48亿营收。

按照茅台一年1000亿营收来类比，保守估计天虹40亿营收约为茅台营收的1/25，对应市值也应为茅台2.4万亿的1/25为960亿。

当前市值90亿不到，增长空间十倍有余。

二、对比中锐股份

按照中锐股份目前波波匠基酒的产能2000吨，股价短期涨幅超300%。

天虹5500吨产能，为中锐的2.75倍，合理市值应为中锐的2.75倍，对应***亿市值。

三、超市业务

当前超市业务净利润接近4亿元，提供较大安全边际。

作为国内拥有门店数量最多的零售商，是深圳和广东地区销售额最高、商场数量最多的连锁百货企业之一，能快速打通旗下白酒销售链路，打出销量。

另外天虹作为国资背景，公司实控人为国资委，前十大股东持股比例合计(报告期)是71.07%，市场实际流通市值还不到25个亿 。

四、旗下预制菜销售火爆

天虹股份 旗下app上架多款预制菜备战年货。依托全国供应商**，共有预制菜品类80余个。

今年，天虹更是加大了预制菜品牌的引进力度，除新引进了株洲本土品牌靖港八大碗外，还有精武、徽食等全国性品牌。

与前两年相比，天虹原本的生鲜区面积已缩小，为预制菜开辟了单独的核心区域。从2017年到现在，天虹预制菜销售增长了近4倍。

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