低位物联网龙头，4亿利润才70亿市值，股民：买不买？
巴菲特说过一句名言：所谓有转机的企业，最后很少有成功的案例，与其把时间和精力花在购买价廉的烂企业上，还不如以公道的**投资一些物美的企业。
【联嘉图书】巴菲特的财富金律巴菲特之道金融投资理财书籍 ￥38 购买那么什么样的企业是**公道的好企业呢？今天给大家介绍一家物联网表计龙头，公司2019年业绩略有下滑，但净利润依然保持在4亿以上，而且市值才刚刚70亿出头。
这家公司是**公道的好公司吗？这里先说几个指标，公司毛利率维持在50%，左右，净利率维持在25%左右。业务覆盖国家20+，拥有公用事业企业2000+，城市覆盖1500+，服务城市家庭用户4000万+。
如果这些数据不能证明公司的价值，那我们来做进一步的价值探讨。
一、公司的发展历程
下图是公司以及行业的发展历史，通过时间轴，我们可以清晰的发现，公司的发展和行业的周期是息息相关的，2020年，公司将业绩将迎来拐点，重新回归高增长。
二、 公司的护城河
1、 市占率：
燃气表计产品本身对安全性和稳定的要求较高，需要具有防尘、防水、防爆等特殊要求。公司产品核心技术在于***和通信功能，可通过远程检测燃气泄露并实现远程控制关闭，属于核心技术竞争力。
2017年智能燃气表全球市场份额公司占比为6.34%，排名全球第二。
2、 毛利率：
毛利率是衡量一家公司是否具有持续盈利能力的重要指标，维持高毛利率是公司未来高速发展的重要前提。
公司的毛利率处于行业领先水平，2018年公司毛利率水平为48.68%，2019前三季度毛利率为47.34%。
3、 研发投入：
公司研发投入不断增加，在NB-IoT无线通讯技术开发方面取得较大成果，完成软件平台化建设工作，为表端产品创新开发提供坚实基础。2019上半年公司研发投入占营收比9.72%，已经算是科技行业中的高投入。
公司在智能燃气表行业知识产权获得超过200项软件著作权、国家专利、软件产品登记证书及专有技术。
公司累计获得专利授权140项，比上年新增47项，在申请已受理专利153项。
截至2018年末，公司拥有600多项知识产权，其中有效专利274项，软件著作权307项，累计参与制修订国家、地方、行业、团体标准31项。
4、 市占率第一的**业燃气表计
公司在2016年收购的天信仪表，**业燃气表计市占率第一。**业天然气流量表计行业市场集中度较高，前两大厂商便占据近75%的市场份额。其中，苍南仪表占据36.8%的市场份额，公司子公司天信仪表市占率为38.15%，市场份额排名行业第一，而且还在进一步提高。
目前，苍南仪表市值23亿港元。
收购后，天信仪表以超额74%的成绩完成业绩承诺。
三、 公司的市场空间
1、 NB-IoT助推行业发展
2019年11月21日举办的5G+物联产业高峰论坛内容，截至目前NB-IoT水、气表均突破1000万，智慧消防超过400万，市政设施超过200万，智慧停车超过100万。可以看出，NB-IoT已经成为实现智慧城市的基础技术，其中智能计量发展较为迅速。
***已经宣布将逐步关闭2G网络，让步5G和物联网，传统的2G燃气表将会淘汰，升级到NB-IoT表。
2、 市场规模
根据第六次全国人口普查数据，我**有家庭4.02亿户，城镇人口占比约49.68%，城镇家庭约有2.00亿户，这也就意味着民用燃气表的市场容量约为2.00亿台。而当前NB-IoT燃气表连接数为1,100万个，渗透率仅为5.5%。还有非常大的提升空间。
根据我国计量协会燃气委员会发布的相关数据，智能燃气表2019年市场规模为78.92亿元，到2021年有望提升至110.2亿元。
2018年，公司在智慧燃气表市场的市占率为14.42%，按照的市场份额推算，2019-2021年公司NB-IoT燃气表将有望累计实现34.61亿元营收规模。
四、 新的增长点
1、易联云，是基于阿里云**，为公用事业企业提供信息化服务的供应商，易联云主要面向的行业有燃气、水、热力、LPG等，其中以燃气公司为主，也有水务公司。
2、水表领域，2019年10月30日，智能水表生产线基本调试完成，预计今年开始批量出货。
2010年数据显示城市常住家庭户数2亿，农村家庭户数1.6亿，农村自来水普及率72.1%，国内家庭水表保有量约为3.15亿。2017 年我国智能水表渗透率仅为23.44%。
智能水表**约220元/个，2019年需求量超过2,900万个，到2022年需求量为3,895万个，市场规模有望达到85.7亿元。
目前智能水表行业进入门槛较低，行业集中度不高，市占率最高的宁波水表市占率刚超过7%。
五、 公司财务
市场预估公司在2019年净利润4.36亿，根据公司的年报预期，年收入18.36亿元-22.44元，同比增长-10%-10%，归母净利润为3.98亿-4.48亿利润，同比下滑10%-20%之间，符合预期标准。
根据公司业绩预告，4季度单季度收入在5.08亿-9.16亿元，同比增速在-23%-38%，环比增长-4.3%-72.5%。
2019年公司NB-IoT物联网智能终端及**（含***）订单量同比增长三倍；子公司天信仪表2019年上半年，天信仪表受行业影响，出现下滑，但从下半年订单逐步回暖，三四季度逐步迎来基本面环比改善。未来业绩有望重回高增速。
目前市场一致预期行业在2020年平均估值19.04倍，作为行业龙头，公司存在溢价空间，以市场预估的2020年4.93亿净利润算，公司的市值应在百亿左右。
总结：
这家公司是金卡智能，老牌在表计龙头，在物联网的大背景下，业绩将回归到快速增长的状态。
公司燃气表全球市占率排名第二，子公司在**业燃气表计市占率国内第一，占比近4成。
公司目前市值70亿出头，业绩维持在4亿以上，估值合理，安全边际高，虽然2020年业绩拐点的到来，未来增长空间比较大。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
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截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
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美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
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沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
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深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
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深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
