十大券商｜申万宏源：全面看多实体零售板块
【行业分析】
大券商优势兑现 预计四季度业绩继续改善
2017年前三季度29家上市券商实现营业收入1946亿，同比减少1.1%，实现归属于母公司股东的净利润661亿，同比减少7.7%，业绩表现基本符合预期（三季报前瞻报告中预计净利润同比减少6%）。
前三季度证券公司各业务条线表现分化较大，自营业务和其他业务（主要是大宗商品贸易）收入增长较大，分别增长20%和54%，自营业务主要是由于交易性金融资产公允价值变动收益同比扭亏为盈；经纪业务和投行业务收入同比下滑均为20%，经纪业务收入减少是量价齐跌的共同作用，而投行业务收入减少主要是股权再融资和债券融资规模下降所致；资管业务收入和利息净收入表现较为平稳，分别增长3.5%和3.2%，在“去杠杆、去通道、严控资金池”的环境下，自二季度开始资管规模出现下滑趋势，但业务结构改善叠加市场环境平稳，使得资管业务收入仍略有增长，而利息净收入表现较为平稳，一方面是受益于资本中介业务规模提升利息收入增长，另一方面是付息债务规模以及成本均同比提升。
投资建议：从估值来看，目前证券板块整体PB估值为1.8倍，大券商PB估值是1.4倍-1.6倍，小券商PB估值分化较大，次新股基本在3倍-4倍之间，其他小券商在1.7倍-2.5倍之间，估值基本处于中枢略偏下的水平，安全边际较高。我们判断四季度业绩有望继续改善，全年业绩下滑有望收窄，预计2017年行业ROE水平在6.5%-7%之间，可逢低布局。推荐标的：广发证券、中信证券和长江证券。
全面看多实体零售板块
从零售板块上市公司三季报的情况来看，实体零售板块自去年四季度开始呈现复苏迹象，今年前三个季度依然延续复苏态势，第三季度单季由于受到7-8月份持续高温和9月份中秋节错位效应的影响，行业内上市公司收入增速略有下滑。我们认为，行业趋势性向好的发展势头不变。实体零售进入趋势性向上周期，持续时间至少为3-5年。核心逻辑主要有以下几点：1）经济回升和居民收入的提升带动消费需求的增长和零售的增长；2）高压反腐对行业的负面冲击正在逐步被居民正常的消费升级所抵消；3）随着居民收入的增长和消费升级，线上消费的吉芬商品属性体现越来越充分，线上无法满足居民日益增长的对美好生活的需求，线下客流理性回归；4）线下零售企业过去几年持续推进业态调整和更新，未来几年将持续焕发新的活力。
当前时间点，我们全面看多实体零售板块。超市板块继续坚定推荐永辉超市，目标价14元。百货和其他零售板块，推荐估值安全边际充足，公司基本面出现持续性向好的优质百货公司。推荐：王府井、天虹股份。建议重点关注：鄂武商A、重庆百货等。近期由于受三季度单季收入增速下滑的影响，板块内部分个股出现了不小幅度的调整，我们认为，不用担心，近期股价下跌是黎明前的黑暗，可能是未来几年之内的最后一跌。建议底部布局。
看好军工全年业绩表现
当前军工估值水平已经基本回落至2013年三季度的水平，各**装备板块的估值进一步修复，其中：航天65倍、航空59倍、舰船606倍、地装67倍、雷达产业链83倍、光电器件189倍、军工电子通信40倍、辅助设备及服务75倍、航空发动机108倍、北斗产业链126倍。
“**+成长”逻辑不断深化，看好军工全年业绩表现，建议配置估值水平低、逻辑确定性强的个股。受益于**装备列装周期、采购周期及政策周期的即将到来，我们认为，军工将持续保持业绩上涨势头。此外，军工由于高敏感性，底部个股上涨预期较足，一些逻辑确定和估值合理的个股或将成为市场新的追逐点。我们强烈看好具有业绩支撑及**重组方案逐步明晰的标的，建议关注：中直股份、中航光电、航天电器、杰赛科技、内蒙一机、中航机电、航发动力。
【公司评级】
建议增持联合光电
公司是A股市场稀缺的高端镜头标的，技术实力突出、与下游核心客户合作稳固。未来车载、**会议、消费电子等领域将提供安防之外的机遇。募投项目落地将新增1740万台产能，解决产能不足的瓶颈。我们预计公司17-19年实现营业收入9.25/11.15/15.50亿元，实现归母净利润1.01/1.43/2.36亿元，归母净利润增速为35%/41%/66%，对应EPS为1.18/1.67/2.76元，对应PE 90/64/38倍。给予“增持”评级。
建议增持温氏股份
假设17-19年生猪均价14.75/13.9/13.5元/公斤，预计公司17-19年净利润分别为58.75/71.81/62.76亿元（维持原盈利预测），考虑增发摊薄股本（5*** 亿股）的EPS分别为1.12/1.37/1.20，18年PE18.5X。需要注意的是。近期猪价淡季震荡上行，猪价存在超我们预期的可能，同时在环保整治持续高压的情况下，市场对后市猪价的乐观情绪阶段性或被放大，温氏集团作为最大的生猪养殖企业，投资机会凸显，给予增持评级。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
