A股行业分析——零售板块
概述
GDP增长率放缓，人均收入增长也放缓，抑制了消费。
居民举债买房抑制了消费
一、零售商是消费市场的基金经理
零售店是各类消费品的销售渠道，对产品配置拥有选择权，其职能犹如基金经理所做的组合调整。
◆这几年百强零售商销售增速更加显著的快于消费品零售总额，体现出其商品组合管理的有效性和强者越强的趋势。相比较任何单一消费品类别零售商能够较大限度地回避消费热点经济增速、CPI变化带来的风险在居民收入增长的大环境下实现业绩的持续提升。
二、零售商是区域经济腾飞的**投资标的。
*如果想投资与不同区域的经济增速差异，享受区域经济发展带来的超额消费增速，零售商区域为王，是**的投资标的。
*A股市场喜欢超地图，零售板块是主题投资的方向
三、零售商是消费板块的资源股
*物业升值奠定股价安全边际。拥有商业物业的公司，在通胀情况下可保持折旧折旧费用的平稳，而不受到市场佣金上调的影响。更重要的是随着各类商品和资产**的上涨，其拥有的商业物业也在明显升值。
*零售物业的租金水平与CPI有着明显的联动关系。我们用北京和上海的零售物业租金指数与CPI进行了对比，发现佣金**在cpi下降时会略为调整，但总体保持向上趋势；而在CPI显著上行过程中，会体现出较为平常更加显著的升势。
*决定物业内在价值的是其租金水平，因此租金水平的上扬能够直接推动零售物业市场**的提升，这在通胀阶段是更为明显的趋势。
*我国商业物业长期以来处于升值阶段，能够在CPI下降时保持平稳提升，在CPI经过一轮较大幅度提升后，商业物业**也会登上一个新的台阶。与住宅物业相比，我国商业物业上升趋势稳定，且受到的宏观政策调控压力远远小于住宅物业，因此非常好的保值、升值型投资标的。
*比如：百联股份是在2011年由友谊集团吸收合并百联集团形成的。拥有114万平方米商业物业、15万平方米的物流基地，且大多在上海核心商圈。大量持有商业物业和持续同店增长，使折旧费用率呈现下降趋势，净利润率具备提升空间。
四、明显店是城市核心商业的名片
*明星店（收入上10亿，同店增长超越10%，净利润率高于10%。）与普通店之间的巨大盈利差异是百货业态的核心特征。明星店拥有稳固的追星客户群体，其顾客并不会因为周边其他门店的增加而分流，这与超市和家电容易用新开店抢占市场份额不同。
*明星店的形成往往是地理先天优势加上自身管理经营的努力，并且能带动周边配套设施的完善和物业的升值，其物业也大多都是自有的。比如，百联从最开始在青浦建奥特莱斯至今，如今物业升值已超过10倍，并且这地段还只是在郊区。明星店地处核心地段，尽享销售快速增长和物业升值。
*明星店集聚各项资源：上游的**资源、下游的客户资源，以及自身的管理资源和商圈优势。明星店是品牌商争相想进入的地方，明星店掌握的客户资源也为公司新开门店的**打下基础。王府井成都店的成功使得成都二店的**变得更为简单，而百联青浦奥特莱斯掌握的客户资源也使得杭州下沙奥特莱斯可以在短时间内完成**。
*消费者的“路径依赖”与明星店的“消费心理垄断”：正如在上海提起百货就想到八佰伴和东方商厦，明星店凭借品牌形象，成为消费者购物的“条件反射”和“第一选择”，对消费者的购物心理产生“垄断”。
*节假日消费的焦点往往都是各地的明星店。节假日，各明星店客流拥挤，“排队结账”现象严重，增速也往往再创佳绩。
选择零售股的三个条件
*估值合理。
*有外延扩张或可标准化**的能力。
*公司治理结构良好，激励到位，弄够做到精细化管理。
*Retail is Detail
核心标的
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
