调研记录｜传化智联（002010.SZ）：网络货运平台业务若能完成预期目标，今年物流营收预计将增长70%
智通财经APP讯，传化智联（002010.SZ）在5月28日接受调研时表示，应对大宗商品波动，公司会对化学产品提价，但**传导相对要滞后1-2个月，所以大宗商品涨价对化学业务基本面影响不会太大。如果网络货运平台业务能按预期目标完成，今年物流营收预计将增长70%左右。公司仓运配业务月均复合增长率达14.3%，仓运营面积达43.32万平米。今年年初开始，公司的经营性利润出现拐点，标志着公司平台模式的经营价值开始体现。
具体问答实录如下：
问：公司化学业务板块未来是如何规划的?大宗商品波动是否会对化学业务影响
答：我们化学是属于精细化工，产品的稳定性高，并且对技术服务要求也很高，要给客户更好的产品体系，一个客户通常会需要几十上百种的产品，所以不管从技术属性还是需求属性，化学业务都是有天然的壁垒的，我们做了30多年的精细化工应该说还是非常有信心的。关于**波动的问题，首先我们是做精细化工的，上游是大化工，精细化产品相对而言**稳定性会强一些。通常我们需要为客户提供解决方案和产品体系，在产品组合过程中可以实现有效成本管控，并且为客户带来更多的价值。当然我们也会对产品提价，但**传导相对要滞后1-2个月，所以大宗商品涨价对化学业务基本面影响不会太大。
问：去年公司总体经营还算稳健,今年Q1也有显著成长,请问物流业绩的持续性如何,未来三年营收是如何规划的?
答：如果网络货运平台业务能按预期目标完成，今年物流营收预计将增长70%左右，交易量形成后，发展速度将会是指数级增长。业务规划方面主要分三个象限，第一象限就是要增长，保障我们的经营；第二象限就是要未来、要发展，这方面会广泛合作、聚焦发展；第三象限业务主要是慢孵化，然后迈入第二象限，比如公司与吉利的合作。
问：公司核心的新业务是否是仓运配?有没有海外发展公路港的计划?自营仓业务从去年30多万平米到目前43万平米,是否占了主要的地位?
答：我们的仓运配业务发展到今天已经不是新业务了，现在如何获客如何服务都已形成标准和体系，可以形成自循环，并且已经走向持续增长了。但与平台类业务不一样，业务增量在短期内不会有指数级增长那么快，平台型业务仍然占营收的主要部分。第二关于海外市场，其实国内市场已经足够发展了，而且在多式联运方面我们也在慢慢布局，如我们在青岛考虑与海运、中欧班列等业务如何结合、如何配载，还有重庆、海宁等城市，其实这方面已经在投入了。
问：公司目前最关注的是什么?最担心的是什么?
答：最关注的还是怎么建设好传化货运网，什么时候形成。担心的方面是行业上那些没有像传化这样有基础、有护城河的平台也打造起了全国的货运网。
问：过去几年传化是按资产估值的,但传化是有互联网元素的,未来还需要投入多少?公路港未来是否还会继续布局?另外关于一些资产的处置是否与我们互联网的战略发展相悖?
答：首先传化公路港资产处置是随着城市发展的需要而进行**，是政府给予新的资源发展公路港的前提下被动处置的。公路港很多都是当地的政府工程、工程，是服务当地经济的，政府也不允许随意处置资产。未来投入方面，我们的目标就是打造为我国制造服务的货运网**，对于服务上万亿市场的制造业货物流通，几百亿的投入是不多的，当下传化已建设了60多个公路港，全国还有一些地区没有布局，但不影响我们的网络运行。接下来我们要建传化数字网，然后根据数据导流，发现哪些地方需要服务，我们再去建公路港。过去我们确实是重资产形式，今天我们将逐步进入轻资产形式，也就是“网”的阶段。当数字网形成之后，发现某个城市有服务需求，这个时候布局就比较快。总的逻辑是从过去的重资产逐步走向数字化，并选择轻资产方式快速布局，同时我们也会选择城市，根据需要建设城市物流中心。关于互联网和平台化其实是两回事，典型的互联网思维就是简单交易迅速扩大，典型的toB思维是努力把做一件事情做深。如今已进入工业互联网时代了，需要把两种思维合并，首先要形成长链条的线上业务逻辑思维，然后以互联网平台化服务的思维来使能每个企业。为什么说做平台要有制造企业的经验，其实如今的互联网应该走向平台化服务，平台化的概念应该把toB端的长链条以互联网的方式发展。目前我们已经从交易入手走到交付，今年目标是基本实现数字化，明年希望能够实现信息化，后年实现智能化。
问：今年业绩调整后目标为25.88亿元,与去年比哪一块业务上会有业绩释放的可能性?
答：目前我们整体经营情况良好，发展速度也很快，公路港城市物流中心1-4月份平台营业额***亿元，同比增长54%，车流量1410万辆，同比增长68%；网络货运平台1~4月累计运单105.6万单，同比增长4.7倍，运营客户同比增长3.2倍；仓运配业务月均复合增长率达14.3%，仓运营面积达43.32万平米。今年年初开始，我们的经营性利润出现拐点，标志着我们平台模式的经营价值开始体现。我们认为只有理解制造才能服务制造，过去我们尝试打造互联网平台，但引进的专业人员仍然是以toC的思维在做，因此利润没有体现出来，所以并不是公路港物流中心盈利能力不行，而是作为经营底座，一直在探索服务制造的模式，这个过程是有消耗的。如果我们的模式只是按照纯物业出租的方式经营，可能经营性利润会更高，但我们仍然选择要打造立体的我国货运网。过去20年我国消费领域的数字化已经发展得非常成熟，如今已到了产业数字化的发展阶段，我国的物流问题没有数字化解决方案是永远无法解决的。传化已经看到行业的发展痛点，选择平台模式，经过几年的努力也打好了基础，度过了发展的阵痛期消耗也会减少，经营性利润也有了较大的增长空间，未来我们的物流中心也会随着传化货运网的发展，突破物业经营的天花板。业绩承诺也是基于当时***重组要求，去年因为疫情影响对我们的经营损失也比较大希望大家能够理解，我们没有扣减承诺而是把那部分延到了今年，一方面管理团队也有信心，另一方面我们也会遵守规则，完不成业绩承诺该注销就注销。
问：传化和满帮等物流企业的竞争优势在哪?有没有信心达到满帮水平。
答：模式不一样，主要还是toB服务和toC服务之间的区别。传化的模式和满帮还是有很大区别的，满帮类似于滴滴打车纯线上的货运模式，而传化做的方式类似于高铁站，通过一个物理场景帮助企业把货发出去。我们在很多城市建了物流中心，每做好一个中心都促进了货运网的形成，而且满帮主要是整车模式，如今整车模式的发展趋势已逐渐开始零担化，互联网的组织方式，也是解决我国物流问题的一种模式，所以传化也是瞄准了既有公路港基础的优势去解决的物流问题。
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