**证券：钙钛矿的产业探索加速 几大核心问题仍有待突破
智通财经APP获悉，**证券发布研究报告称，目前钙钛矿电池研发效率在快速提高并已逼近晶硅电池，近几年多个百兆瓦级产线陆续投产，其产业化尝试在明显加快。钙钛矿正处于逐步从科研向产业化尝试的阶段，其转化效率在快速提高，钙钛矿理论效率及理论成本优势明显，不过产业化还需要解决产品寿命、大面积制备等核心问题。如果核心问题获得突破，相关环节将受益：1)钙钛矿厂商;2)封装环节;3)TCO玻璃;4)设备。
**证券主要观点如下：
钙钛矿产业探索加快。
晶硅电池作为第一代太阳能技术，经过几十年的发展，已成为主流技术，占比近95%。但其研发效率(26.81%)比较接近理论极限(29.4%)，未来进步空间相对有限。第二代薄膜电池具有理论上的性价比，但效率与量产表现不佳。钙钛矿电池理论优势突出，受到广泛关注。目前钙钛矿电池研发效率在快速提高并已逼近晶硅电池，近几年多个百兆瓦级产线陆续投产，其产业化尝试在明显加快。
钙钛矿理论效率及理论成本优势明显，但需要解决大面积制备与产品寿命等核心瓶颈。
钙钛矿吸光层溶液具有可调性，带隙宽度接近太阳能电池理论极限，单结钙钛矿拥有更高的理论效率天花板(33%)，且对于**容忍度高，实际研发效率比晶硅和薄膜更容易接近理论效率;且钙钛矿叠层后可以实现效率的飞跃(晶硅叠层43%，双结45%)。同时，钙钛矿电池结构简单，理论的设备成本低;钙钛矿溶液杂质容忍度高、用量少、容易获得，理论上的原料成本也更低。但目前产业化膜层均匀性难以保证、电池死区不可避免，让大面积制备的钙钛矿效率损失严重;同时，离子键结构的钙钛矿溶液易分解、对外界干扰敏感，钙钛矿电池/组件容易衰减，产品寿命远弱于晶硅电池。除了单结钙钛矿电池的研究，业界也在探索采用钙钛矿-HJT叠层电池结构。
如果核心问题获得突破，相关环节将受益。
行业的核心突击方向围绕以上几个核心瓶颈展开，需要各方参与者共同推动：1)钙钛矿厂商：通过改善溶液配方及电池结构可以提高电池稳定性与效率，目前尚无明确方案，稳定、高效的溶液配方可能成为领先企业的主要技术壁垒;2)封装环节：理化性能更好的POE胶膜与封装设计提升，能有效避免外界因素干扰提高稳定性;3)TCO玻璃：大面积制备玻璃基底平整度要求提升;4)设备：钙钛矿层的均匀制备是目前主要工艺困难，狭缝涂布设备、蒸镀设备等不同路线均有尝试;另外激光设备精度提升可以有效减小死区面积。
投资建议：
关注在投入与布局钙钛矿的公司：协鑫科技(03800)、隆基绿能(601012.SH)、晶澳科技(002459.SZ)、晶科能源(688223.SH)、天合光能(688599.SH)、通威股份(600438.SH)、东方日升(300118.SZ)、爱旭股份(600732.SH)、中来股份(300393.SZ)、杭萧钢构(600477.SH);
TCO玻璃：金晶科技(600586.SH);
POE封装材料：福斯特(603806.SH)、激智科技(300566.SZ)、赛伍技术(603212.SH)、海优新材(688680.SH)等;
钙钛矿设备：捷佳伟创(300724.SZ)、迈为股份(300751.SZ)、帝尔激光(300776.SZ)、奥联电子(300585.SZ)、古鳌科技(300551.SZ)、奥来德(688378.SH)等。
风险提示：钙钛矿降本增效不及预期、产业化突破不及预期等。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
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