东方证券:给予旗滨集团买入评级,目标价位17.92元
2022-02-21东方证券股份有限公司黄骥,余斯杰对旗滨集团进行研究并发布了研究报告《2021年业绩预告点评:浮法玻璃可适当乐观,新兴业务稳步推进》,本报告对旗滨集团给出买入评级,认为其目标价位为17.92元,当前股价为17.16元,预期上涨幅度为4.43%。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,该研报作者对此股的盈利预测准确度为86.69%,对该股盈利预测较准的分析师团队为中银证券的余斯杰。
旗滨集团(601636)
核心观点
全年利润同比大幅提升,单四季度表现不及市场预期。公司发布2021年业绩预告,全年归母净利润40.4-44.7亿元,扣非净利39.6-43.8亿元。若按照中值估算,公司2021年归母净利润42.5亿元,YoY+133%。21Q4归母净利润6.0亿元,YoY-2.4%。全年业绩高增长得益于21Q1-Q3玻璃行业的高景气度。
行业景气度下滑导致21Q4业绩承压。21Q4,在地产资金链趋紧和原材料**上行环境下,浮法玻璃**单边下滑。据卓创资讯,浮法玻璃平均单价21Q3/Q4分别为152.2/119.4元/重箱。与此同时,纯碱(重碱)平均单价从21Q3的2435元/吨提升到21Q4的3362元/吨。21Q4行业景气度的下滑超出市场预期。
浮法玻璃行业最差时刻已过,预计2022年仍将维持可观的盈利水平。展望2022年,我们预计虽然地产竣工面积增速有所下滑,但仍将保持小幅增长,对玻璃需求将形成较强支撑。在供给端,由于严控新增产能以及21年相对较高的盈利水平,实际冷修情况预计将低于理论值,在浮法原片**没有趋势性下行的预期下,很难出现集中冷修的情况。此外,复产和新点火产线预计仍将源源不断,造成在产产能的进一步增加。成本端,我们判断纯碱和燃料**仍将保持高位。综上,相较21年,22年浮法玻璃**底部抬高,顶部降低,中枢**预计略有下降。站在当前时点,我们认为可对全年玻璃行业适当乐观。
新兴业务稳步推进,有望提升估值中枢。公司新建光伏压延玻璃产线稳步推进,预计2022-2023年对公司收入和利润贡献将有所提升。根据公司公告,电子玻璃二线有望在22年点火,二强盖板玻璃有望量产。药用玻璃二线预计也将在22年底投产,药玻日熔量合计将达65t/d,随着一致性评价的不断推进以及药玻产能的继续释放,将成为新的利润增长点。新业务有较高的增长预期,应给予更高估值水平,随着新业务稳步推进,公司估值中枢有望提升。
考虑浮法玻璃原料上涨,光伏玻璃投产节奏放缓等因素,我们下调公司盈利预期。预测21-23年EPS1.59/1.38/1.71元(原预计1.83/2.04/2.33),参考可比公司调整后平均估值水平,给予公司2022年13XPE,对应目标价17.94元,维持“买入”评级。
风险提示
地产投资大幅下滑,原材料成本快速提升,浮法和光伏玻璃**大幅波动,新兴业务推进不及预期
该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级15家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为22.37。证券之星估值分析工具显示,旗滨集团(601636)好公司评级为4星,好**评级为3星,估值综合评级为3.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)
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多主力现身**榜,美能能源换手率达67.90%(11-24)
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多主力现身**榜,美能能源换手率达47.30%(11-23)
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多主力现身**榜,美能能源换手率达55.10%(11-25)
深交所2022年11月25日交易***息显示,美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元,涨跌幅为10.01%,换
多主力现身**榜,美能能源换手率达32.22%(05-29)
深交所2023年5月29日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元,涨跌幅为3.43%,换手率32.22%,振幅12.43%,成交额2.73
11月7日美能能源(001299)**榜数据:机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示,美能能源(001299)因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘,美能能源(001