智微智能大量囤货经营承压仍面临“缺芯”问题多数员工未纳社保
5月12日深圳市智微智能科技股份有限公司（下称“智微智能”）将申请深交所主板上会。公司是一家专注于为客户提供智能场景下的硬件方案企业，主营业务为教育办公类、消费类、网络设备类、网络安全类、等电子设备产品的研发、生产、销售及服务。
本次募资资金约10.33亿元，将用于谢岗智微智能科技项目、年产32万台交换机生产基地建设项目、营销网络建设项目以及资金补流。
公司面临核心产品销量一路走弱、大量囤货引起造成经营风险等系列问题。
多数员工未交社保
招股书披露2018年至2021年6月公司及其下属子公司员工总数为783人、911人、1595人和1532。披露缴纳养老保险人数为751人、901人、1565人和1373人。各期未缴纳的有32人、10人、30人和159人。其中2021年未缴纳医疗保险等达到371人。占比24%。
报告期内，公司及子公司社会保险和住房公积金合计未缴金额分别为 103.60 万元、 81.34万元、38.80万元和36.16万元，占各期利润总额的比例分别为3.75%、0.85%、 0.24%和 0.47%。
然而事实如此吗?查阅天眼查以及企查查都显示智微智能缴纳社保人数为***人。
公司披露为母公司以及子公司合并一起计算。查阅智微智能子公司：共有5家全资子公司。
其中惠州智微于2021年7月7日注销，海宁智微和东莞智微分别于2020年11月27 日和2021年2月7日设立，截至2021年 6月30日，该等公司尚未开展经营活动。
查阅天眼查以及企查查显示子公司智微软件缴纳人数为41人和15人。东莞市新兆电科技缴纳社保人数都为1005人。
所以天眼查显示计算得出智微智能以及子公司缴纳社保人数为1296人、企查查显示缴纳社保总人数为1270人。这与公司披露2021缴纳人数相差近100人。
考虑披露显示时间人员变动以及数据存在误差性，但相差100多以上还是差异有点大。
另外子公司惠州市智2020年10成立注册资本5000万元不到一年便注销，公司并未注明原因。
还有公司存在部分月份劳务派遣比例超过其用工总量 10%的情形，不符合劳动法等法律法规的规定。
派遣劳务存在业务不熟练、避缴纳社保等不利因数。
大量囤货造成经营风险但仍面临“缺芯”问题
公司产品生产所需芯片、硬盘、内存主要在美国、**等我国**以外的地 区或国家生产。
2018 年以来，受到中美贸易摩擦的影响，芯片、硬盘、内存等公司生产所必需的原材料存在供应紧张及**上涨的情形。
2018年至2021年6月智微智能采购芯片、硬盘、内存的合计金额分别为7.45亿元、7.15亿元、12.28亿元和10.13亿元，占原材料采购的比例分别为 66.18%、66.49%、71.27%和 75.72%， 采购金额及占比较大。
2018年至2021年6月营业收入分别为12.74亿元、13.97亿元、19.33亿元和9.67亿元;实现净利润为0.23亿元、0.89亿元、1.46亿元和0.72亿元。公司综合毛利率分别为15.54%、17.54%、16.43%及 16.58%，略有波动。
虽然公司在2020年和2021年6月为应对因疫情而导致的全球市场芯片、元器件等原材料供应较为紧张的情况，对原材料芯片、元器件等紧缺或**波动比较 大的通用电子料进行了提前备货，导致年末存货中原材料金额较高。
截止2021年6月末公司原材料账面价值为6.73亿元，较2020年末增长 191.26%，
存货周转率为3.71、3.83、4.69和1.17，远低于同行平均值6.29、5.44、5.84和2.62。
2018年至2021年6月公司应付账款的金额为2.32亿元、2.44亿元、 4.48亿元及6.67亿元，增长幅度分别为 5.42%、 83.62%和 48.72%。占流动负债的比例分别为 64.34%、65.60%及 76.63%及 69.34%，
智微智能各期合并资产负债率为52.54%、46.96%、50.96%、60.49%。
应付账款大幅提升主要原因就是囤货造成的，这给经营上带来不小资金压力。靠囤货只能解决一时缺芯问题，不能作为长久之计。还给公司带来经营上的风险。而且一旦囤货耗尽将给公司带来更大难题。
与客户披露数据存巨大差异
招股书披露2018年至2021年6月向前五大客户销售总额为68798.97万元、72851.82万元、97026.47万元和48811.91万元。分别占比为53.98%、52.14%、50.24%和50.48%。
其中深信服科技分别为2018年至2020年第五第三第四大客户，销售金额为8806.28万元、11399.58万元、11838.88万元。
查阅深信服科技年报显示2018年前五位供应商从6220.43万元到28485.78万元未有符合智微智能招股书披露的销售数据。而最为接近为第三供应商但也相差1806.65万元，差别巨大。
同样与深信服科技2019年报最接近第四供应商11710.90万元的数据相差311.32万元。与2020年报第三供应商10123.27万元数据相差1715.61万元。
那么相差如此之大又是为何呢?
还有锐捷网络分别为2018年至2021年的第二和第一大客户，但根据锐捷网络披露招股书显示数据也存在巨大差异。
锐捷网络披露2018至年2020年向智微智能采购金额为16318.14万元、19622.34万元、26912.15万元。
而智微智能招股书披露2018至2020年向锐捷网络销售额为16776.03万元、19348.92万元、27749.11万元。两者相差457.89万元、-273.42万元和936.96万元。
核心产品销量占比走低
公司主营业务为教育办公类、消费类、网络设备类、网络安全类、零售类及其他电子设备产品的研发、生产、销售及服务。
其中教育办公类2018年至2021年6月销售额为61225.32万元、69477.98万元、95457.45万元和35574.37万元。占主营业务收入比为50.23%、50.51%、50.82%、39.03%。2018年至2020年较为稳定。
自此募集资金10.33亿元其中9572万元，将用于海宁市智微智能科技有限公司年产32万台交换机生产基地建设项目。海宁智微智能成立于2020年11月截止招股书披露并未实际经营。
交换机属于网络设备类产品类，该类产品有交换机、SDWAN、无线路由器、工业**和通信主板。
2018年至2021年6月网络设备类销售额为216.47万元、6992.91万元、10712.22万元和7859.11万元。分别占比为0.18%、5.08%、5.70%、8.62%。
公司核心产品销量走弱，网络设备类占比升高。网络设备类产量从2018 年度3267台上升到2021年6月的232204台。
值得一提的是网络设备销量一路飙升但是销售单价却一路下滑2018年至2021年6月销售单价分别为1421.37元、455.66元、414.26元和353.5元。
网络设备主要客户为新华三，而新华三同为竞争对手菲菱科思重要供应商。而菲菱科思核心业务为网络设备的研发、生产和销售，菲菱科思刚好为ipo企业此次募集也为海宁中高端交换机生产线建设项目，菲菱科思称该项目优先为新华三供应中高端交换机，看来交换机业务竞争也是非常激烈。
还有客户和供应商重合情形，采购销售合计总额超过 1000 万元且采购、销售额均大50万元的2018年至2021年6月销售额为23847.11万元、26,593.58万元31,716.65万元、31,950.64万元，占总销售额18.71%、19.03%、16.42%、33.05%
采购金额274.91万元1954.98万元5462.28万元和10322.58。占总采购额0.25%、1.82%、3.17%和7.72%。
增幅非常大，其中2018年向公司关联方MINIX销售7330.20万元，采购58.84万元。还有2018年和2019向关联方万德电子采购596.04万元和285.15万元。等关联交易行为。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
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