福能股份:受益于国企**,打造极具成长性的福建省能源平台
投资要点
国企**序幕拉开,能源资产证券化提速:在国企**的大背景下,以地方能源平台为代表的能源类国企,有动力借助上市公司融资平台,整合集团资产注入上市公司,进一步促进集团扩大投资规模、降低整体负债水平,提高国有资产运营效率,实现国有资产保值增值。可再生能源配额制**预期持续升温,能源考核促使地方政府有动力打造地方能源平台并做大做强。国内新能源发电资产在一系列细化政策落地之后实现一级市场价值重估;2015年以来,在电改的背景下,新能源发电资产作为能源互联网的重要组成部分,实现了二级市场的价值重估,进一步促进国有能源企业提升证券化比例。
福能股份借壳**资本市场,定位福建省能源平台:控股股东福能集团综合实力雄厚,多年上榜我国企业500强,拥有全资或控股企业近40家,2014年将优质电力资产注入福建南纺而实现借壳上市。福建省位于21世纪海上丝绸之路核心区,并获批设立我国(福建)**贸易试验区,经济增速显著高于全国平均水平,用电用热需求旺盛。截至2014年底,福建省电力装机总容量达到44.49GW,公司总装机容量3.18GW,省内占比7.1%。公司将立足福建,布局全国,以风能、太阳能等清洁可再生能源发电和清洁高效的热电联产项目为发展导向,适时介入水能、核能、地热能等清洁能源发电项目。公司管理层战略眼光独到、执行力强大,富有**创新精神,在能源领域经验丰富,我们对于管理层带领公司员工实现战略目标、做大做强能源平台充满信心。
热电装机1.2GW盈利性强,筹建储备项目2.8GW成长性高:公司持有已并网热电装机1.2GW(鸿山热电一期项目),资源利用率和综合热效率高,经济技术指标先进,环保效益突出;其面对的工业用电用热需求旺盛,盈利性较强。随着中温中压代替导热油炉改造工程的完成,供热能力进一步提升,项目收入与盈利水平有望显著提高。此外,公司热电联产筹建项目装机规模96MW,正在开展前期调研论证的项目装机规模约2720MW,储备项目合计2.8GW,是鸿山热电一期规模的2倍有余,为贯彻公司“做强做大热电联产业务”的发展战略打下坚实基础。
已并网452.5MW风电场盈利性极佳,在建、筹建447.5MW,储备超过1GW,海上风电已获先机:福建风资源禀赋极佳,风电平均利用小时数稳居全国第一,从未出现弃风限电情况。2014年底,全省累计并网1593.5MW,未来装机空间较大。公司已投产12个合计452.5MW风电场,省内市场份额逐步提升至28.4%;在建、筹建项目装机规模约447.5MW(包括增发募投309.5MW风电场),正在进行前期测风和开发的风电项目储备装机规模超过1GW,未来有望超过龙源成为福建省内龙头。公司项目、资金、管理三大优势皆备,风电场盈利性极佳。在国内海上风电逐步启动的背景下,公司以及控股股东福能集团已经走在了行业前列,在风电发展的新蓝海中已获先机,并有望成为A股海上风电运营的稀缺标的。
晋江气电1.5GW技术先进,期待气价调整补偿方案落地:公司持有1528MW已并网气电项目晋江气电的75%股权,该项目为国家“十一五”重点建设项目,机型先进且高度自动化。福建省政府核定晋江气电天然气采购**上调影响短期业绩,但仍大概率至少确保晋江气电2015年盈亏平衡,2015年底之前重新核定天然气采购**或上网电价以确保其2016年及以后的盈利性。
试水光伏,走出福建,布局全国,空间广阔:晋江气电1.17MW分布式光伏示范项目顺利并网,迈出了公司进军光伏领域的第一步。全资子公司福能新能源获得云南省保山市30MW并网农业光伏示范项目的备案,宣告公司大举进军光伏领域,云南便是公司在光伏领域走出福建、布局全国的第一站。
坐拥福建地利,参股核电站运营利润丰厚:福能集团参股10%的宁德核电(一期4台机组合计4356MW),1、2号机组运营良好,3、4号机组2015年投运在即,稳定运营后有望每年为福能集团贡献投资收益超过3亿元。在核电重启、核准加速的背景下,上市公司参股4.6GW华能霞浦核电10%的股权,投产后亦有望每年为公司贡献投资收益超过3亿元。预计后续将有核电新项目落地福建,公司坐拥地利优势,未来不排除继续参股新项目的可能性。
资产注入已做承诺,售电牌照值得期待:公司在2014年借壳上市时,福能集团已将大部分电力资产(鸿山热电、福能新能源、晋江气电)注入上市公司,并承诺将剩余电力资产(热电火电权益装机4077.27MW、宁德核电权益装机435.6MW)注入上市公司,有望为上市公司增厚10亿元的收益。根据历史经验和行业惯例,我们认为注入资产存在较大的增值空间。由**中央和联合发文的《关于进一步深化电力体制**的若干意见》明确鼓励供水、供气、供热等公共服务行业和节能服务公司从事售电业务,公司有极大的动力积极参与,售电牌照值得期待。
投资者踊跃认购增发股份,锁定三年凸显坚定信心:公司发布增发预案,拟以9.40元/股的**非公开发行不超过3.19亿股,募集资金不超过30亿元,其中22亿元投资309.5MW风电场,8亿元偿还借款。发行对象包括央企旗下公司(三峡控股),福建省国企(外贸集团、交通集团、福州港务)、厦门市国企(厦门路桥)、其他地区国企(上汽投资)、机构投资者(嘉实基金、方正富邦、平安资管)、福建省民企(长源纺织),反映出各类资本对于公司未来发展抱有坚定信心。尤其是央企和福建省两级国资委旗下5家企业踊跃认购,不仅显彰显其对于公司价值的认可,也从侧面印证了公司在福建省内的战略地位。
投资建议:在不考虑增发摊薄股本与集团资产注入的情况下,预计公司2015-2017年EPS分别为0.68元、0.83元和1.05元,业绩增速分别为7.7%、21.6%、27.1%,对应PE分别为20.8倍、17.1倍和13.5倍。
预计2016-2017年公司将迎来新项目投产与集团资产注入高峰,考虑到公司的成长性,兼有国企**、福建板块、****、海上风电、核电、电改等多重主题,首次给予公司“买入”的投资评级,目标价20元,对应于2015年30倍PE。
风险提示:项目盈利不达预期;新项目投产进度不达预期;集团资产注入不达预期;融资不达预期。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
