苦等4年终“奔A”瑞达期货胜算几何
来源：金融投资报
■本报记者 林珂
继南华期货IPO成功过会后，4年前就已经披露首次公开发行股票招股说明书申报稿的瑞达期货股份有限公司（简称：瑞达期货）也将于7月11日上会。然而，《金融投资报》记者注意到，行业竞争加剧，靠天吃饭等问题，恐将对公司成长性形成负面影响，能否顺利过会尚存悬念。
周期因素导致业绩波动
瑞达期货在招股书中表示，期货公司的经营情况受到期货市场、证券市场、利率市场周期性变化及行业竞争加剧等多重因素综合影响。期货市场的周期性波动会对期货公司业务开展和收入水平造成影响，从而加大经营风险，导致盈利波动。同时，近年来行业竞争加剧，客户争夺日益激烈，行业佣金率持续下滑，资产管理产品净值大幅波动，对期货公司的经营业务也会产生较大影响。有分析指出，公司业务“靠天吃饭”，当市场出现波动，公司业绩将出现明显震荡。
值得一提的是，自2006年证券公司全面介入期货市场参与股指期货业务以来。目前，我国期货行业格局呈现出具有强大股东背景的券商系大型期货公司与具有区域优势的传统中小型期货公司共存的局面，市场竞争日益激烈。
就已披露数据来看，瑞达期货2013年-2015年保持持续快速增长态势，特别是在2015年公司营业收入同比增长高达86%，净利润同比增幅更是高达155.88%，业绩增长明显加速。但就2016年上半年来看，公司上半年实现营业收入、净利润占2015年全年的41%、43%。
盈利指标远高于同行
从净利润率角度来看，瑞达期货2013年-2016年上半年净利润率分别为29.74%、32.39%、44.55%、47.28%，呈现持续增长率态势。另一只上会期货公司南华期货披露，公司2015年-2017年净利润率分别为9.12%、20.65%、9.52%。就2015年可比数据来看，公司高出南华期货4倍有余。
此外，在2013年-2015年完整年份，瑞达期货加权平均净资产收益 率 分 别 为 12.89% 、 15.98% 、32.24%，同样呈现出持续且大幅增长态势。而南华期货2015年-2017年加权平均净资产收益率分别为5.5%、9.56%、10.52%。瑞达期货净资产收益率同样远高于南华期货，其中可比年份2015年高出南华期货超过5倍之多。
不难看出，瑞达期货净利润率、净资产收益率均远高于行业竞争对手。有市场人士质疑指出，公司净资产收益率、净利润率明显高于同行业公司，合理性存疑。
募资项目至今未过会
瑞达期货表示，随着我国期货市场的快速发展，期货公司之间的竞争进一步加剧。在以净资本为核心的期货公司风险控制指标监管体系下，净资本规模成为期货公司发展现有业务，开拓创新业务的基础。为切实提供公司的净资本规模，推动公司各项业务发展和开拓，公司本次募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充公司资本金，拓展相关创新业务，完善公司业务结构，进一步改善收入结构，分散风险，提高市场竞争力。
瑞达期货在本次发行募集资金的必要性中也指出，在目前管制放松，鼓励创新的行业发展背景下，公司如果进一步扩大和增强传统业务、开展创新业务、开发创新产品、提高抗风险能力等，均需要有坚实的基本规模作为基础。本次募集资金到位后，公司将以提高资本收益率为重心，巩固和扩大传统业务，开展创新业务，培育行的业务和盈利增长点。
不难看出，此次募集资金对瑞达期货业务发展将有极大的促进作用。然而，公司2015年股东大会审议通过的募集资金项目，至今还未能过会实施。有质疑就指出，公司2015年决定通过IPO募集资金发展传统业务和创新业务，但融资迟迟未能实现。公司错过了**的发展时期，而目前再推动融资，更多意义在于“圈钱”。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112
截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399
专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，
美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万
美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.
多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）
深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9
11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元
沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0
美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元
10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.
美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元
截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2
深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.
陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，
加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院
本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总
多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）
深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换
多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）
深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73
11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001
