美吉姆年报：单季度亏损超2亿，业务结构出现大变化
记者丨李瀚林 部分数据来自美吉姆2021年财报
从“双减”政策落地，到《民促法》的颁布，2021年，教育行业经历了多轮行业政策的巨大改变。
要生存，就得转型。教育硬件、素质教育、智慧教育、教育信息化等方向，都成为了新的主要赛道。
如今，一年过去。4月底，上市教育公司们陆续发布2021年度业绩报告，教育公司们转型成效如何？能交出一份什么样的作业？
今天，我们聚焦儿童早教服务公司美吉姆2021年财报，看看在新政策背景下，美吉姆有哪些业务调整，营收数据又有何变化。
年报：
净亏损同比收窄近60%，
业务结构出现大变化
先来看营收数据，2021年，美吉姆实现营收3.36亿元，相比2020年的3.56亿元下降了5.61%，归属上市公司股东的净亏损为1.98亿元，同比收窄58.56%，两项数据均与之前预估年报数据相差不大。
2021年，在外部政策环境不断变化的背景下，美吉姆在业务比重上也进行了调整。2021年，公司教育服务业实现营业收入3.36亿，同比增长17.79%。其中，早教服务业务营业收入3.12亿元，同比增长30.75%。留学语言培训业务营业则收入2360万元，较去年同期下降49.08%。
从数据来看，早教服务业务营业收入占美吉姆整体营业收入比重由2020年的67.13%，提升至92.98%。美吉姆方面表示，公司已于2021年底剥离了青少年留学语言培训与服务业务，进行了业务结构的调整。
美吉姆2021年财报截图
再来分季度看，美吉姆2021年的业绩存在明显的季度分化。前三个季度，美吉姆一路高歌猛进，连续三个季度实现盈利。其中，第一季度营收8009万，归属上市公司股东的净利润759万；第二季度营收9479万，归属上市公司股东的净利润高达2550万；第三季度营收为8652万，归属上市公司股东的净利润为484万。
然而，美吉姆第四季度业绩却出现巨大滑坡。据年报数据显示，2021年第四季度，美吉姆总营收7500万，但归属上市公司股东的净亏损为2.36亿，比前三季度的净利润总和还多接近2亿元。
第四季度的美吉姆究竟发生了什么导致巨额亏损？记者发现，2021年12月，为了进一步剥离青少年留学语言，美吉姆将曾以“高价买入”的楷德教育“低价转让”。
自2017年以3亿美元买入楷德教育后，美吉姆一直以楷德教育为主体开展青少年留学语言培训与服务业务。
不过自2020年开始，楷德教育的业绩急转直下，当年实现营业收入4635万元，净利润仅为828万元，同比下滑72.89%。2021年，楷德教育的情况依然没有好转，1~8月实现营业收入1712万元，净亏损136万元，同前三年业绩相比出现断崖式下跌，已无利润可言，处于亏本运营的局面。
对于第四季度的这桩赔本买卖，美吉姆方面表示，在“双减”政策正式**后，公司**楷德教育100%股权，目的正是剥离青少年留学语言培训与服务业务，优化产业结构。
未来：
专注早教市场，
抓住政策红利是关键
2019年、2020年及2021年，总共三年，美吉姆分别实现营收6.30亿元、3.56亿元及3.36亿元，归母净利润为1.20亿元、-4.78亿元及-1.98亿元，尽管2021年亏损大幅收窄，但业绩水平下降已是不争事实。
对于未来，从目前美吉姆业务的调整可以看出，公司将集中在早教市场发力，原因不外乎下面3个方面。
第一，新生育政策大幅增加潜在消费群。
2021年7月20日，《**中央关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》（以下简称为“《决定》”），《决定》提到：将依法实施三孩生育政策，我国计划生育政策从单独二胎、全面二胎到放开三胎，鼓励生育政策不断升级。三胎政策的**和陆续推进，势必将一定程度上**人口出生率的提升。
有关报告显示，三胎政策可使我国2022年新出生人口增加100多万，以后年度有望平均每年带动新生人口增量80万，新生儿人数增多对早教领域的消费需求有拉动作用。
第二，配套支持措施有望拉动早教领域市场。
今年1月，国家卫健委人口家庭司发言人在发布会表示，三孩生育政策及配套支持措施平稳实施，生育友好的社会环境正在逐渐形成。下一步，国家卫生健康委将研究**更多积极生育支持措施。三孩生育政策配套措施的**，生育友好的社会环境逐渐形成，早教领域市场规模也有望进一步扩大。
第三，早教行业刚需明显，市场规模不断扩大。
据《2021年我国家庭育儿市场洞察报告》显示，超过70%的家庭表示育儿支出占比约为家庭总支出的21%-50%。伴随着长期消费升级，我国居民消费能力及育儿观念逐渐提升，用于育儿方面的预算持续上升，将持续驱动育儿市场发展。
在年报中，美吉姆也提到，三孩生育政策配套措施的完善，将有助于进一步降低居民生育成本，提升生育意愿，出生率的恢复有望使早教领域市场规模进一步扩大。
能否抓住这波政策红利，或将成为美吉姆这场业绩“翻身仗”打赢的关键。
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
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