沪电股份：高端PCB龙头，数通、汽车驱动成长
公司是全球PCB领先厂商，专注于企业通讯市场板、汽车板市场。数通领域，受益于全球云计算龙头资本开支高景气，叠加CPU平台升级，数据中心PCB有望迎量价齐升；汽车领域，伴随智能化、电动化渗透率提升，公司在高端汽车板占比持续提高，成为业绩成长新支点。我们预测公司2022/23/24年净利润分别为13.68/17.86/22.63亿元，对应EPS预测分别为0.72/0.94/1.19元。
▍公司概况：PCB领先厂商，专注数通&通讯、汽车市场。
公司深耕PCB市场近30年，早期产品以消费电子为主，1997年开始着力布局数通&通讯及汽车市场，2010年上市后继续加强研发并扩充产能，维持行业领先地位，2020年产值在全球/内资位列第15/3名。公司2021年收入74.2亿元，同比-0.6％，归母净利润10.6亿元，同比-20.8％，为自2015年以来首次下滑，主要原因为5G基站应用领域相关PCB产品营业收入同比大幅下降约37.15％、毛利率同比大幅减少约9.26个百分点；其中企业通讯市场板收入48亿元（同比-11.3％），占比65.0％，主要受制于国内5G建设放缓及竞争加剧；汽车板收入17亿元（同比+26.5％），占比22.7％。展望2022年，我们认为5G基站相关应用需求将趋于平稳，数据中心、汽车需求将保持高景气，上游覆铜板进入跌价周期，公司业绩有望恢复高速增长。
▍数通&通信：云计算高景气叠加服务器平台再升级，业绩望迎拐点向上。
受益于云计算需求爆发，IDC预测2020-2024年全球服务器出货量CAGR超10％；此外，Intel、AMD芯片平台均有望于2022H2迎来再升级，支持PCIe5.0标准，对应PCB价值量较上一代PCIe4.0提升20％-30％；据Pri**ark，2021年全球服务器/数据存储PCB产值78亿美元，Pri**ark预计2026年有望提升至126亿美元，对应CAGR达到10％。公司PCB产值在全球/内资排名第15/3名，产品技术领先，客户覆盖华为、中兴、思科等国内外众多服务器厂商及云厂商。伴随5G基站相关业务进入平稳阶段，数据中心相关业务快速放量，公司企业通讯市场板业务有望迎拐点向上。
▍汽车电子：乘智能电动东风，成为公司成长新支点。
汽车电动化、智能化驱动单车PCB价值量由不足1000元提升至超3000元。据Pri**ark数据，2021年全球汽车PCB产值约82亿美元，Pri**ark预计2026年有望提升至118亿美元，对应CAGR接近8％。公司汽车板产品可满足传统汽车、自动驾驶、智能座舱等不同需求，客户覆盖博世、**等全球领先Tier1；并通过与Schweizer、胜伟策的参股合作掌握领先技术，已量产车规77GHz毫米波雷达高频板，且前瞻布局p2Pack技术，可应用于混合动力、纯电动汽车驱动**等方面，料未来将持续受益于智能化及电动化带来的PCB板升级机遇。
▍风险因素：
服务器需求不及预期；汽车电子需求不及预期；行业竞争格局恶化；原材料供应及**波动；新冠疫情反复。
▍投资建议：
公司是全球PCB领先厂商，产值在全球/内资位列第15/3名。公司下游应用以数通&通信、汽车电子为主。数通领域，受益于全球云计算龙头资本开支高景气，叠加CPU平台升级，数据中心PCB有望迎量价齐升；汽车领域，伴随智能化、电动化渗透率提升，公司在高端汽车板占比持续提高，成为业绩成长新支点。我们预测公司2022/23/24年净利润分别为13.68/17.86/22.63亿元，对应EPS预测分别为0.72/0.94/1.19元。
本文源自金融界
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元
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专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机
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美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%
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美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平
美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20
记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交
美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据
多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）
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11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元
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