小满

人生小满, 不自满, 知不足, 奥迪邀请***拍的这段**着实不错(奥迪是不是应该付给小编点广告费呢), 清新, 淡雅, 主要是人生的哲理与品牌要表达的意思完美契合, 不做作, 不装币, 值得点赞

想想我INFINITI也能拍一段如此有比格的**, 也不枉小编陪伴了10多年了

关于人生活着的态度, 昨天看到一段话,很有感触。高职不如高薪, 高薪不如高寿, 高寿不如高兴, 是的呢, 又想起前几篇文章里面提到的王小波的那段话了, 我么来到这个人世间, 是品尝来了, 是感受来了, 是感悟来了, 至于身外之物的金钱, 那仅仅是工具, 试想, 你活了一辈子, 挣了不少钱, 但是过程却极度痛苦, 无聊, 无趣, 甚至是浑浑噩噩, 那你来这个世上的意义到底是为了什么呢, 到底值不值得呢, 花开花落, 潮起潮落, 你都熟视无睹, 只顾了挣钱了, 如此, 岂不是最大的遗憾

金钱, 当下这个社会, 缺少了寸步难行, 但是, 就如梭罗在<瓦尔登湖>里面表达的, 金钱, 在满足了你的基本生存物质基础之上, 就该给自己的人生找点有价值的内容了, 不为钱所累, 是一种活法, 是一种有价值的活法, 不要本末倒置了

应后台朋友们的要求, 我们多写写数字经济相关的票, 今天选题花了不少时间, 一开始想写写磷肥相关的, 湖北宜化和鲁西化工, 发现潜力不够大,当然也可以写, 后续看机会吧, 后来说看看服务器相关的, 中科曙光和浪潮信息, 发现2021年的**现金流都是负数, 2022Q1甚至有进一步扩大的趋势, 更是作罢了, 看来国家对大厂平台经济的**也严重影响了服务器行业? 找来找去, 也就有了今天的主题

大盘而言, 央妈周五对5年期LRP的降息效果还是明显的, 房地产实在是撑不住了, 居民不消费, 不买房, 企业不投资了, 这经济是真叫一个难, 房地产如果起来拉动作用还是很明显的, 就看降息效果了, 熟悉小编风格的大概知道, 过往的近200只分析的票, 没有一只房地产, 确实不太喜欢这个行业, 但话说5月18号写的33只优质股汇总, 还真是给力, 连京东方A和TCL科技两个面板的难兄难弟都开始涨了, 大盘可以谨慎再看多一些, 瞅瞅这**行情能持续多久吧, 期待

言归正传

01

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认识太极股份和中孚信息

太极股份,坐标北京朝阳, 2010年上市

太极股份是国内电子政务、智慧城市和关键行业信息化的领先企业。公司主营业务为面向政务、公共安全、企业等行业提供信息**建设和云计算、大数据等相关服务，涵盖信息基础设施、业务应用、数据运营、网络信息安全等综合信息技术服务。主要业务包括：

云服务、网络安全与自主可控、智慧应用与服务和**集成服务

“云服务”主要是指面向国家政务、智慧城市和重要行业提供云计算服务。“网络安全与自主可控”主要包含网络安全、内容安全、信息**安全以及自主可控基础产品及服务。“智慧应用与服务”主要是指面向“互联网+政务”、“互联网+行业”提供以智能技术应用和数据运营为主的技术服务。“**集成服务”主要是指围绕定制化解决方案提供的咨询、**集成、产品增值服务以及**运维服务等

营收权重而言, 网络与信息安全营收占比4成多, 毛利率11%; 智慧应用与服务营收占比2成多, 毛利率高达41%; **集成服务营收占比不足3成, 毛利率10%; 云服务等营收占比7%,左右

政府及事业单位相关业务占比6成, 企业相关4成

2021年研发投入7.6亿, 研发营收占比7.2%, 超过5%的优良线, 好样的

中孚信息,坐标山东济南, 2017年上市

公司成立以来持续深耕****领域,着力构建围绕国家秘密数据、核心重要数据和敏感数据的防护、检查评估、监测以及监管的核心技术能力，包括终端安全能力、国产平台安全能力、移动安全能力、网络安全能力、大数据安全能力、硬件安全能力、电磁技术能力等，广泛应用于爱政、央国企、防护行业等客户群体

主要产品线及服务包括：主机与网络安全、数据安全、安全监管平台、检查检测、密码应用五条产品线及信息安全服务

营收权重方面, 网络安全产品(主机与网络安全产品/数据安全产品/安全监管平台/检查检测产)营收占比6成多, 毛利率80%; 信息安全服务营收占比接近3成, 毛利率40%; 密码应用产品及其他营收占比1成, 毛利率36%以上

政府及事业单位相关业务占比7成, 企业相关3成

2021年研发投入3.8亿, 研发营收占比接近30%, 远远超过5%的优良线, 是小编迄今为止有印象的研发营收占比最高的企业吧, 2022Q1更是在营收只有0.7亿的情况下, 研发投入1.1亿, 实属难能可贵

2021年12月，公司凭借在网安领域的创新成果，荣获**IG我国产业智能大会“**信创企业奖”和“年度**信创产品奖”。2022年3月，公司凭借在网络安全领域成熟的产品应用能力和技术创新优势，获得“CSA 2021安全金盾奖”。

行业趋势

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出，迎接数字时代，激活数据要素潜能，推进网络强国建设，加快建设数字经济、数字社会、数字政府，以数字化转型整体驱动生产方式、生活方式和治理方式变革。2021年12月，印发《“十四五”数字经济发展规划》，为我国加快形成数据要素市场体系、促进数字经济高质量发展指明了方向。根据规划，到2025年，我国数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%

随着云计算、物联网、大数据、5G等新技术的兴起，网络安全边界不断弱化，安全防护内容不断增加，对数据安全、信息安全提出了巨大挑战，也为网络安全市场打开了新的增量空间。再加上经济全球化，数据安全、隐私保护等问题越来越被重视，网络安全市场规模保持增长态势

2021年我国网络安全市场总体支出将达到102.2亿美元，2020-2024年预测期内的复合年均增长率为16.80%，增速继续领跑全球网络安全市场。2021年7月12日，工业和信息化部发布的《网络安全产业高质量发展三年行动计划（2021-2023年）（征求意见稿）》提出，到2023年，网络安全产业规模超过***0亿元

太极股份财报数据

2021年营收105亿, 过去5年营收复合增长率15%, 过去10年营收复合增长率14%, 10年涨了3.6倍的营收, 2021营收增长23%，2022Q1营收增长19%, 增速还是不错的

毛利率而言, 2021年以前中位数为20%, 2021年毛利率也是20%, 非常平稳的业绩表现

2021年**现金流5.6亿,相比2020年的9.8亿几乎腰斩, 过去10年的**现金流波动较大, 2020-2021平均**现金流7.7亿

2021年底金融资产31亿, 金融负债19亿, 另有长期股权投资2.8亿, 中规中矩的资产资本结构

相比2020年, 2021年底的存货和应收账款都从24亿分别增到38亿和43亿, 多少解释了**现金流下降原因

中孚信息财报数据

2021年营收12.7亿, 过去5年营收复合增长率35%, 过去10年营收复合增长率30%, 2021营收增长28%，2022Q1营收增长-37%, 这个有点惨呢, 2022一季报给出的解释是系疫情影响和部分产品未达预期收入目标所致

毛利率而言, 2021年以前中位数为66%, 2021年毛利率64%, 毛利率倒是变化不大, 处于高位

2021年**现金流2.2亿,创了历史新高, 当然这儿的**现金流是考虑了2021年度研发费用增量的结果,

2021年底金融资产7亿, 金融负债为零, 另有长期股权投资0.5亿, 虽然没有一分钱有息负债, 但这金融资产也在肉眼可见的范围内缩减, 从2020年底的12亿下降到2021年底呃7亿, 再下降到2022Q1的4.5亿, 主营业务还得加油呢

02

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太极股份和中孚信息估值

对于太极股份, 我们以2021年的平均**现金流为基数, 综合过往的营收和**现金流增长情况, 假设未来10年复合增长率为15%, 估值如下:

对于中孚信息, 我们以2021年**现金流为基数, 综合过往的营收和**现金流增长情况, 假设未来10年复合增长率也为25%, 估值如下:

解读:

太极股份和中孚信息, 都属于信创行业吧,营收来源都偏向政府及事业单位, 太极占6成, 中孚占7成, 只不过聚焦到网络及信息安全方面, 太极只占到4成业务, 而中孚则几乎业务都跟信息安全相关, 但从毛利率上, 差的有点远呢, 太极股份信息安全板块毛利率只有10%出头, 而中孚则足足达到80%, 看来从含金量和核心产品的角度还是中孚更牛一些

从行业背景及发展趋势而言, 前面已经有所陈述, 数字经济, 信息安全, 重要性不言而喻, 且信息安全的行业复合增长率达到17%以上, 龙头企业会更高一些吧

从估值的角度, 太极股份的15%和中孚信息呃25%基本都契合各自企业的发展趋势, 在基于2021年**现金流的估值前提下, 太极股份估值为30, 而中孚信息则达到49元附近, 如果太极股份按照2020-2021两年的平均**现金流7.7亿计算, 估值将达到38元附近

单独就中孚信息而言, 这个确实是小编相对钟情的票, 主要就是其较高的研发营收比, 30%, 较高的毛利率64%, 但是其目前的风险就是2022年的营收情况, 一季度怎么会如此之惨呢, 看看半年报能不能有改善吧

太极股份vs中孚信息, 数字经济下信息安全之投资机会, 总体上还是偏乐观的

老规矩, 个人研判, 不做投资推荐, 欢迎加关

孔东亮, CPA

2022/5/21

001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西

美能能源（001299）12月6日主力资金净买入1125.28万元

截至2022年12月6日收盘，美能能源(001299)报收于27.53元，上涨2.92%，换手率39.8%，成交量18.67万手，成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面，主力资金净流入112

美能能源11月8日主力资金净卖出3991.53万元

截至2022年11月8日收盘，美能能源(001299)报收于22.69元，上涨3.18%，换手率71.38%，成交量33.48万手，成交额7.75亿元。资金流向数据方面，11月8日主力资金净流出399

专访美能能源董事长晏立群：紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机

90年代初，****前沿的深圳还处在草莽创业的时期，那时候，深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人，晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根，从推销液化气灶具到推广应用天然气，从“打工人”到创业者，

美能能源(001299)7月20日股东户数2万户，较上期减少6.82%

近日美能能源披露，截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户，较7月10日减少1465.0户，减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股，户均持股市值为15.18万

美能能源股东户数下降13.59%，户均持股3.53万元

美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露，截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户，较上期（2023年2月10日）减少3573户，减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平

美能能源最新股东户数下降6.82% **趋向集中

美能能源7月24日在交易所互动平台中披露，截至7月20日公司股东户数为20020户，较上期（7月10日）减少1465户，环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计，截至发稿，美能能源收盘价为16.20

天然气供应商美能能源上市首日涨停，三季报业绩增收不增利

记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日，美能能源（001299.SZ）高开后一路上涨，两次触及涨停**，于10时01分许封上涨停板。截至收盘，该股股价上涨43.97%，报15.39元/股，成交

美能能源股东户数增加59户，户均持股3.64万元

美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露，截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户，较上期（2023年6月30日）增加59户，增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据

多主力现身**榜，美能能源换手率达67.90%（11-24）

深交所2022年11月24日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元，涨跌幅为-1.53%，换手率67.90%，振幅10.43%，成交额7.

多主力现身**榜，美能能源换手率达47.30%（11-23）

深交所2022年11月23日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元，涨跌幅为9.98%，换手率47.30%，振幅12.57%，成交额4.9

11月30日美能能源（001299）**榜数据：机构净买入6.49万元

沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘，美能能源(0

美能能源将开启申购：上半年增收不增利，预计上市时市值20亿元

10月17日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（下称“美能能源”，SZ:001299）披露发行公告，并将于2022年10月18日开启申购。本次上市，美能能源的发行价为10.69元/股，发行市盈率20.

美能能源（001299）11月15日主力资金净卖出2095.05万元

截至2022年11月15日收盘，美能能源(001299)报收于20.1元，下跌1.03%，换手率21.43%，成交量10.05万手，成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出2

美能能源**深交所，实力营业部现身**榜（10-31）

深交所2022年10月31日交易***息显示，美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元，涨跌幅为43.97%，换手率7.15%，振幅23.95%，成交额5142.

陕西又一城燃公司IPO过会，美能能源“内生式增长”成效几何？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气（002267.SZ）后，陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区，

加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院

本报记者 殷高峰11月14日，美能能源发布公告称，公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》，公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院，总

多主力现身**榜，美能能源换手率达55.10%（11-25）

深交所2022年11月25日交易***息显示，美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元，涨跌幅为10.01%，换

多主力现身**榜，美能能源换手率达32.22%（05-29）

深交所2023年5月29日交易***息显示，美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元，涨跌幅为3.43%，换手率32.22%，振幅12.43%，成交额2.73

11月7日美能能源（001299）**榜数据：机构净卖出1216.39万元

沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示，美能能源（001299）因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘，美能能源(001