苏州科达「降速」
我要再和生活死磕几年。要么我就毁灭，要么我就注定铸就辉煌。如果有一天，你发现我在平庸面前低了头，就向我开炮。――杰克.凯鲁亚克《在路上》
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近日，苏州科达公布了2019年年度业绩，其中营业总收入约25.32亿元，同比增长3.21%，净利润0.91亿元，同比下降71.84%。
利润下滑的同时，苏州科达还享受着政府的高额补贴和退税，2019年累计接受政府补贴3696.32万元。
翻看2018年年报，营业收入24.54亿元，同比增长34.41%，净利润3.21亿元，同比增长18.9%。看似可圈可点的业绩背后，净利润中的1.06亿实则来自三家子公司的退税。加上各级政府补贴0.32亿元，可以说，科达2018年有超过4成的净利润都是来自退、补。
连续两年营收不尽如人意，科达怎么了？
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从行业大环境看，近年来我国安防行业市场规模保持稳定增长。2012年到2019年，行业产值从3240亿元增长到8260亿元。智慧城市、雪亮工程等政策的衍生，外加AI、大数据等技术的发展，均扩充了市场边界。
即便经历了2018年中美贸易战，可以发现行业整体趋势还是稳步向前的，根据相关企业接**布的2019年业绩快报，除了苏州科达，其他几家厂商的数据还是可圈可点。
一来大环境未显颓势；二来非因基数大而现瓶颈。连续两年的此番表现，可能要从科达自身找原因。
他们对此也作出了解释。
1.毛利率低的****类业务占比提升
2.布局指挥中心、**融合指挥**等新兴业务，且新兴业务毛利率低
3.加大了新产品和新解决方案的营销推广
4.加大了各项技术研发费用投入
首先，对于毛利率低的****业务占比提升的说法，结合科达2016―2018年年报，两个业务对其营收贡献几乎难分伯仲。至于2019年监控业务能有多少提升，受限于详细数据并未公布，对公司利润影响程度多大暂时不得而知。
同时，一直以来，苏州科达在**会议领域的市场占有率一向高于****行业，近两年，他们在云会议、**的综合应用上的投放精力有增无减，综合来看，这个解释存在疑点。
第二条，2019年苏州科达确实在新兴业务上积极布局。其中，新一代大数据指挥中心解决方案中，有一款支撑大数据可视化的显控产品成为他们的明星产品：晶艳小间距LED。
通过分析科达2019年季度报表，这款产品毛利率较低，而且LED销售额占比一直在增加。
换句话说，这款产品卖得越多，科达的利润增长速度就被拖得越慢。
如此吃力不讨好的事，为何持续去做？科达相关高管解释，无论**会议业务、****业务还是可视指挥调度等公司的核心业务，业务中产生的音**数据，最终会汇聚到显控**中，以可视化的方式呈现，并加以应用。因此，显示、控制、调度是实现行业应用的最后一块拼图。
藉由此，科达通过全产业链布局，足矣构筑更高壁垒，以此形成自己的核心竞争力。
值得一提的是，相关数据显示，**融合应用未来增速在30%以上，其中仅指挥调度类项目的市场预计高达60亿，增量空间大。科达在***等G端领域具有较大优势，而且现在积极布局融合业务，未来很有可能成为最大受益者。
放长线钓大鱼的战略打法下，消极影响只是阶段性的，相关优势会逐步凸显。
第三条，早年的苏州科达，重技术、轻渠道，营销是短板。
其在2019年开始在营销网络建设项目上加大投入。一是将营销网络下沉，向三四线城市辐射。二是转变渠道模式，转变渠道模式，从单纯的**转向**和渠道两条腿走路。
他们计划2年内完成营销和渠道布局，营销费用大幅增加可以理解。目前布局时间较短，所以在业绩上的成果可能暂时还没有体现。
第四，在研发投入上，科达2019年投入约7亿，占总营收比例27.64%。高研发带来了超高毛利率，在业内同行公司毛利率在30-40%的情况下，苏州科达的毛利率高达60.38%。但是，净利率却截然相反，在行业均值20%左右的情况下，苏州科达只有13.1%。
另外，根据年报披露，苏州科达的研发费用中有很大一部分用于研发人员的薪资发放，总金额达到了4.82亿元，占总研发的83%。苏州科达超高的研发费用中有相当一部分本该被算进成本之中。这一现象直接导致了公司的成本被低估。
前面我们提到，苏州科达接收大量政府补贴，补贴的原则是“每年对本地区先进技术研究院建设最高按研发投入的20%（最高2000万）给予财政补助。”
公司虚高的研发比例是否跟补助政策有关系，是否是政府为扶持高新技术公司，帮助其渡过前期攻坚期的一种措施，我们暂时也不得而知。
总体来说，科达业绩下滑，主要因为他们在战略布局阶段，新兴业务和技术研究投入加大，加上业务结构变化，利润减少，营收没能跟上。
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自2001年进入**会议和****领域，苏州科达已近二十岁了。
作为早早入行的老牌视讯与安防企业，苏州科达市场占有率却远不及两个领域的头部企业。
在雷锋网AI掘金志看来，主要还有以下几点主观原因：
一是因为公司经历了海外上市、退市、A股上市，多次的相关资本市场经历耗费了其很多精力，二是由于销售渠道采用**的方式，对于技术壁垒高的产品，这种方式可以直接跟客户沟通，了解客户需求，但是无法快速扩大市场。
如今的市场格局，**会议领域华为一枝独秀，科达虽在努力，但是市场增量不大。****市场有海大宇把关，科达市场份额仅为1.3%，远不及前三。
市场竞争格局日趋固化，若想弯道超车，可能得另辟蹊径，好在科达在浑水中看清使力的方向，此路不通，那就换条路，定位差异化竞争。
一是融合。**会议和监控都属于网络视讯产品，在底层技术上有着较高的重合度和互通性，但是应用功能和组网模式差异较大，随着信息化的发展，二者的融合度也在加大，市场潜力非常广阔。
科达是国内少数同时拥有**会议**和******综合技术研发和生产制造实力的企业之一，在融合领域具有先发优势，同时也在积极布局相关业务。
二是在解决方案上。目前**会议和****同质化竞争明显，差异化竞争力主要来自于面向用户的应用和服务。
科达利用自身软件到硬件体系比较完善，能够根据客户需求定制各种前端到后端的智能化解决方案，解决方案毛利高，且用户粘性好。所以说，**的方式对市场占有率不利，但是直接与客户对接也促使公司更懂得客户需求。
而且，科达针对企业市场开发的“摩云视讯”会议**是国内少数盈利的云**产品。
此外，云**会议在国内处于起步阶段，但市场前景广阔。经由新冠疫情带动远程办公兴起这一契机，国内**会议尤其是云**会议产业将迎来新的发展浪潮。
科达现阶段核心要务在于快速提升营收规模。一来可以扩大规模效应，将过高的期间费用率压低；二来可以提升其在安防及视讯行业内栋知名度和话语权。
可以看到，近日科达发行5.16亿的可转债，在为扩张生产规模做资金储备。
所以，这就要求公司从产品化转化到市场化，尽快将技术转化成利润。
误了先机、缺了时运，今天的苏州科达想要做大做强的路，会比其他玩家更为艰难，幸运的是，他们还一直在路上。
来源: 雷锋网
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