不敌华为阿里，青云科技难步青云
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青云科技是一家具有广义云计算服务能力的平台级混合云ict厂商和服务商，以软件定义为核心，为企业用户提供自主可控、中立可靠的云计算产品与服务。
在技术上，青云跨广域网、iaas、paas、云网一体技术架构体系；产品上，以统一技术架构形成云产品、云服务大量业务模块，根据客户需要满足私有云、公有云、混合云的部署需求，并针对多个行业形成完善的云计算解决方案。
青云成立8年以来，在ict领域已研发出多款软件产品，包括qingcloud公有云、企业云、桌面云，青立方超融合**，qingstor企业级分布式存储，kubesohere容器平台，ifcloud统一多云管理平台，光格网络智能广域网服务，openpitrix多云应用管理平台，radondb分布式数据库等。
目前青云通过云产品与云服务两种业务模式满足客户的需求。
云产品业务以私有云领域服务为主。该产品是指青云将核心技术解耦实现产品化，形成可供**的软件、与硬件深度融合的软硬一体机，客户根据需求采购软件或软硬一体机，并采购其他供应商的电信资源和硬件，构建归属自己拥有云计算服务能力的数据中心，从而形成私有云部署；客户可结合青云混合云相关软件，形成混合、多云管理能力，从而形成混合云部署。
以私有云细分领域超融合市场竞争为例，2018年国内前3名玩家分别是华为、新华三、深信服，虽然青云科技排名第4，但该领域资源已被头部玩家瓜分殆尽，行业集中度cr3达到了58%，显然这对青云未来的发展并不友好。
2017-2019年间，青云科技云产品毛利率分别为40.28%、33.59%、33.02%，这意味着青云未来在私有云领域的盈利将更为艰难。
云服务业务以公有云领域服务为主。该产品需要青云自行采购电信资源和基础硬件，将资源和服务向客户进行订阅式交付。利用自身核心技术，将资源抽象、池化并管理，实现计算、存储、网络以订阅式**及交付给客户，实现公有云部署；部分电信资源搭配运维服务、软件定义广域网技术，提供机柜托管、混合云网络接入、智能广域网等服务，供客户实现混合云部署。
同期，青云科技该业务的毛利率分别为2.3%、-18.92%、-26.53%。显然在公有云领域青云科技毫无还手之力，尽管Forrester wave在2018年3季度评判其技术水平与同行优刻得、金山云、京东云相当。
其原因在于，在公有云领域的竞争，比拼的不仅仅是技术实力，还有支撑**战的现金流储备是否足够的问题，阿里、京东、**、金山都有原有核心业务作为现金流支撑，而青云科技暂时只有不挣钱的云业务。
2016年11月，aws宣布全面下调主力产品ec2的**，其中，我国区域作为降价重点，最高降幅为10%；2017年11月22日，阿里云在云栖大会广东分会上再度宣布大幅降价，包括云服务器的ecs企业级实例、rds数据库及cdn服务，ecs实例优惠40%，cdn服务降幅25%，**再一次刷新行业低点。
对于云服务厂商而言，由于云计算核心技术复杂艰深、更新迭代速度快、定制化开发和专业化服务需求强，这需要厂商需要持续的高研发投入；另一方面，云服务基础设施布局需要大量资本投入且回收周期长，在目前激烈的**战竞争下，只有头部云服务商才能募集到充足资本，保证长期运营和持续研发投入。
无论哪一方面，对于青云科技而言都是困难重重。因此，投资者与其把希望寄托在青云科技这类云服务领域的后起之秀，不如继续押注行业头部企业，或者与头部企业在云服务领域业务发生关联的上市公司，安恒信息就是一例。
总体来看，对于尚未盈利的青云而言，倘若行业竞争进一步加剧，其盈利将更加困难，投资者应当谨慎对待。
作者：周治玮
一 公司基本情况速览总股本：1.879亿 总发行量 :4690万 发行**：10.69元 募资总额：5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业：燃气生产和供应 所属区域：陕西
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