皮阿诺营收净利增速持续下滑“激进拓展”能否挣脱迷局|半年报拆解④

2022-11-30 乐居财经

文/乐居财经 张华

2019年8月14日,定制家居上市企业广东皮阿诺科学艺术家居股份有限公司(下称“皮阿诺”)公布了2019年半年度报告,报告期内,皮阿诺实现营业收入5.55亿元,同比增长25.24%;归属于上市公司股东的净利润0.6亿元,同比增长22.37%。

皮阿诺发布的2019半年度报告来看,虽然营收和净利润数额呈现正向增长,但增长速度已接连两年持续下滑。

经销商过度集中于华南、华东

报告显示,皮阿诺的销售模式以经销商、大宗业务及O2O模式为主,其中经销商是其最主要的销售渠道。

但对比其他定制家居企业,皮阿诺经销商门店数量相对落后。2018年年度报告显示,皮阿诺拥有全国经经销商门店数量1256家,这样的经销商规模不仅和欧派、索菲亚、尚品宅配第一梯队企业相距甚远,也落后于顶固集创我乐家居、志邦家居第二梯队企业。

在经销商层面,皮阿诺营收占比较大的是华南和华东地区,2019年上半年,其华南和华东地区营业额占比分别为53.56%和16.76%,且除了这两个地区营收同比呈现正向增长,其余地区均有不同程度下滑。

(图片来源:皮阿诺2019半年度报告)

除了经销商布局不够完善,皮阿诺对闲置资金的利用也相对保守。2018年10月和11月,皮阿诺分别使用7000万元和***0万元购买相同的保本理财产品。2019年5月22日,皮阿诺公告称,计划一年之内最高使用自有资金4亿元购买理财产品。

有行业人士认为,将大量闲置募集资金用于购买理财产品,而不是投资建厂和开启新业务,这或许是皮阿诺经营策略保守的体现,但对提高营收水平不会有太明显的帮助。

亟须橱柜、衣柜之外的新增点

公开资料显示,皮阿诺成立于2005年,初期主营业务为定制橱柜、衣柜及其配套家居产品的设计、生产和销售,2017年3月在深交所上市。目前,其主要产品包括厨房、卧室、书房、客餐厅、儿童房等空间的整体橱柜、衣柜、书柜、酒柜、鞋柜、木门、榻榻米及其家居配套产品等,但从皮阿诺历年近三年分产品营收占比情况来看,橱柜和衣柜依旧占主要地位。

压力之下,皮阿诺亟须寻找新的增长点。2019年3月份,皮阿诺和中山市板芙镇人民政府签署了项目投资协议,计划总投资金额不低于人民币10亿元建设皮阿诺总部及定制橱柜和全屋定制制造项目。

紧接着,皮阿诺开启了一系列新业务布局,接连设立了三个全资子公司:以自有资金1亿元设立投资子公司“中山盛和德成投资发展有限公司”,将其作为投融资平台,通过股权投资等模式拓展业务领域;以3000万元设立全资子公司“深圳市吖咕智能家居科技有限公司”,提供智能家居**整体解决方案和服务;以1000万港元在香港投资设立全资子公司,用于开拓海外业务。

(图片来源:皮阿诺2019半年度报告)

2019年6月份,皮阿诺再次出资730万元,和公司董事张琪(已于2019年7月离职)及非关联自然人曹晓清共同设立控股子公司云米智装,经营范围包括木制家具、厨电、五金等。接连设立子公司显示出皮阿诺向定制木作大家居发展的决心。

有行业人士发表看法,受房经济周期下行的大环境因素影响,家居行业接下来将面临更为严峻的考验,尤其是在精装房、全装修、一站式消费等趋势下,企业依靠单一产品很难再有增长突破,这或许是促使皮阿诺不断拓展新业务、向全屋定制出发的原因所在。

在欧派、尚品宅配、索菲亚早已开启全品类矩阵的局面下,皮阿诺布局全屋定制的时间稍晚,这将为其带来新的机会还是风险仍未可知。未来,皮阿诺是专注主业做精做细,还是在业务扩张的道路上做大做强,这或许是皮阿诺接下来面临的新选题。


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