雷柏科技“*炸天”增长率的背后**
红刊财经作者 药哥
上周，药哥给大家掰扯了一下中报净利润增长率比较高的大庆华科、和晶科技、通鼎互联三家公司的业绩“内幕”，随后，又有数十家公司发布了本年中报，再看这些企业发布的中报，有一家企业深深的**到了药哥深邃的眼睛。据WIND统计，这家公司净利润同比增长率竟然高达18039.38%，这个真是“*炸天”了。在截止7月30日已发布中报的制造业企业中该公司净利润同比增长率位居榜首。那么到底是哪家公司这么*呢？这就是今天药哥要说的主角---雷柏科技。
主营业务
我们还是先来看看阿雷到底是干什么的，为了给大家一个清晰明确的影响，药哥给大家做了一张“大饼纸”，通过这张饼，相信大家一看就清楚了，那么，接下来药哥就上“大饼纸”了。
吃完了“大饼”，大家应该不难看出，阿雷最主要的产品是鼠标键盘产品，这块收入占到了其主营业务的87.93%，显然该公司应该算是名副其实、如假包换的计算机行业了。当然，这并不是**的全部，如果大家还顺便瞄了一眼该公司的其他产品的话，那有木有惊奇的发现，该公司产品中还有当前资本界的“网红”---无人机和机器人集成项目？这两个产品项目可都是诸多资本大佬们看好的新型行业。不过再看雷柏科技的无人机业务，显然所占还比较低，机器人集成项目业务占比更是不够塞牙缝的。
经营情况
吃完了大饼，接下来我们来看看雷柏科技经营情况，这一块药哥依旧延续最直观的表格形式，来给大家进行介绍。
产品收入构成情况表
从阿雷的收入构成来看，鼠标键盘产品销售目前仍然是其核心，这无需多说，不过本着前辈“放眼未来”的宗旨，我们来看看其“炫酷拽”的无人机业务，毕竟这是该公司积极转型的重头项目。
阿雷曾于2015年1月增资过一家公司，这家公司名叫零度智控（北京）智能科技有限公司，阿雷与这家新并购的公司合资又成立了一家公司，名叫深圳零度智能飞行器有限公司，看这名字，是不是就能看出这家公司是干什么的？没错，这就是生产无人机的？阿雷持有这家无人机公司60%的股权，处于控股地位，北京零度持股比例为40%。
资料显示，雷柏科技控股的这家无人机公司生产小型智能无人机，其旗下产品探索者Xplorer一代在2015年六月份就已经上市，其后在半年时间内，实现收入5984.11万元，利润2136万元，实现这样的结果，显然还算不错。不过再看今年上半年数据，营业收入说腰斩都嫌高，利润更是不到去年下半年的三分之一，着实让人为其叹息呢，同样都是6个月，这差距咋就这么大呢？作为转型目标的行业，做出这样的业绩，让人对其未来的期望也是大打折扣。
机器人集成项目，但是叫出这名字就挺唬人的，一听就是新型产业，这也是阿雷转型的一个重要目标，从该公司公布的数据来看，其机器人产品也应该是在2015年下半年才出现的，其2015年年报公布的该类产品实现的收入为1,183万元，利润有232万元，再看今年上半年，同样让人有“不堪回首”之感。此外，在去年下半年，雷柏科曾发布公告表示，当年已经签下一大单，金额超6000万元，不过从今年上半年情况来看，这事仍旧是神龙见首不见尾儿，不知道这不是不也会像前文药哥给大家“画饼”一样，成为阿雷给投资者画的大饼纸。
业绩分析
业绩变化情况表
接下来，我们再来看看，阿雷的利润增长率这张最大的“饼”，前文已经说过，净利润增长“*炸天”，同比增长率高达18,039.38%，这又是怎木一回事呢？其实从上面给大家展示的业绩变化表中，大家应该也能看出个七七八八了吧？答案就是其2015年中期的净利润为负数，而今年的净利润超乎寻常的大，高达2.02亿元，于是算出的同比增长率就能闪瞎了 “钛合金狗眼”。
其实看其营业收入，今年中期同比增长11.30%，似乎还不错，但我们对比下其2014年数据就会发现，今年中期的营业总收入比2014年同期还少好几千万，也就是说其收入连2014年的水平也达不到，今年的增长，不过是建立在去年营业总收入大幅下滑的基础之上，显得今年的增幅“光鲜”多了。
如果说营业收入是公司的“面子”，那净利润就是公司的 “里子”了，单单看阿雷净利润，今年竟然高达2.02亿元，都快赶上营业总收入了，这样的里子同样很“晃眼”，这样的业绩应该算是相当不错了吧？不过，这其实又是该公司画的“大饼”，我们只要瞄一眼其扣非净利润，就会发现，该项金额尽然只有区区一千多万，这与净利润相比，一个天上，一个地下，而从另一个角度来看，就知道该公司今年经营有多惨淡了，如果再和2014年同期扣非净利润近6000万元的数据相比，那其今年上半年就更没脸见人了。不过相比去年的亏损，今年总算盈利了，用“扭亏为盈”这个词，多少能遮遮丑。不过药哥要说的是，大家别忘了笔者前面文章《制造业业绩高增长公司真实价值大PK》中提到的“洗大澡”的故事。
阿雷扣非净利润与净利润之间到底发生了什么“惨绝人寰”的事情，使得他们的差距竟然如此之大呢？实际上这主要来自于一个叫“非经常性损益”的科目。从该科目显示的内容看，报告期内，阿雷**了持有的控股子公司北京乐汇天下科技有限公司70%股权，不需支付投资尾款2.22亿元，再加上政府补助、税收优惠等其它非经常性损益，使得其净利润一下子“肥”了起来，当然，扣除非经常性损益后的净利润自然就“惨不忍睹”了。
结论：
阿雷上半年业绩虽扭亏为盈，但增长情况并不乐观，利润依旧主要来自于传统产品，新转型的项目收益并不明显，本年度业绩依旧不容乐观。
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