为什么说百润股份和海伦司终将对战?巨无霸企业崛起的密码

点赞了的2022发财,关注的年年发大财!

本文是《价值事务所》的原创文章第1121篇。文章仅记录《价值事务所》思想,不构成投资建议,作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

都知道医疗是极好的赛道,各种10倍股,100倍股,但也是公认的复杂难学。现在,可能是你能找到的,**上手,也是最通俗易懂的医疗投资课程来了。课程梳理了医疗庞大的体系,并拆解为15个细分赛道,再逐一剖析细分赛道的投资机会。让你从此掌握医疗投资方法,对各个赛道的投资逻辑了然于心,抓紧机会学习哟。


最近,《价值事务所》再次追踪了百润股份和海伦司,并且所长认为,这两在未来必有一战。

百润股份,也就是大名鼎鼎的RIO背后的企业;海伦司,是开小酒馆的。看似八杆子打不到一起,但其实两者做的生意本质相同。

我们喝的RIO,本质就是把酒吧里的***工业化、包装化,让它出现在各大商超、电商、小卖部等我们可以接触到的渠道,于是,我们可以不用去酒吧,随时随地喝到感兴趣的***。

海伦司虽然是开酒馆的,但他和我们平时印象中的酒吧并不同,他并不售卖现调***,更多是售卖自家生产的工业化酒,**也同RIO相似。

海伦司目前已有800多家门店了,自有产品一年卖10多个亿,也算是小有名气,因此,不排除海伦司未来会将自家生产的酒投放到商超、便利店、电商等渠道进行售卖的可能性。

到那时候,价位相近、目标用户群体接近、产品相近的海伦司和百润股份,怎么不会打起来呢?

产业链延伸

其实同样的故事在其他的行业里上演了很多次。比如,我们可以在星巴克的门店喝咖啡,也可以在超市等地方买到星巴克的瓶装/罐装咖啡,那么在这个场景里,星巴克和雀巢就是竞争对手;喜茶和奈雪现在也陆续推出了自家的工业化产品,并加大渠道覆盖,这些产品其实就是在同农夫山泉、可口可乐等商家竞争;罗森、711等便利店的自有短保面包,其实就是在同桃李竞争。

海底捞的方便火锅、周黑鸭的锁鲜装、瑞幸的冻干咖啡、巴比的速冻饺子……

现在,越来越多的终端服务商正在往上游进军,不仅仅是食品饮料,即便医药行业也是如此。

比如,爱尔眼科自研的***滴眼液、华韩整形自营的玻尿酸、迪安诊断自己做的IVD产品……

这背后的原因也不难理解,那便是企业天然的逐利属性,会让他们想尽办法挣到自己能挣的每一分钱,因此,向产业链上下游进军也就是自然而然的事情,只不过有个先后顺序。

海伦司现在首先要考虑的肯定是开店,提高单店运营效率,而不是怎么把自己产品铺满各个渠道,所以,我们暂时还不能在超市的货架上同时看到百润和海伦司的产品,但再过几年,这样的景象必然会出现。

不过,除了终端往上走,我们经常也能看到上游往下走的情况。典型如医药行业生命科学服务厂家往下游扩张,金斯瑞从基因合成向合成生物学、创新药、基因/细胞CDMO延伸;诺唯赞从IVD原料供应商向下游IVD延伸;华熙生物从玻尿酸原料厂向下游功能性护肤品和医美延伸;国瓷材料从高端材料研发商向下游产品商延伸……

不论从上往下延还是由下往上扩,都有成功的案例,这个背后有没有什么规律呢?

讲真,所长还真找到一套规律。

企业核心能力的迁移

企业能否成功延伸的核心在于,其核心能力是否可以平滑迁移。

举个例子,假设海伦司把自己的酒往商超、电商等渠道铺,所长认为成功概率极大,不仅海伦司,喜茶、星巴克、海底捞、巴比食品,这种在C端打出名气的品牌,往B端或者往其他渠道延伸(前提是同一领域,假设巴比食品跑去卖咖啡,显然就不靠谱了),成功概率都很大。

为什么?

因为这些面向C端的品牌,最关键的,就在于品牌。

现在是供给过剩的时代,并非稀缺时代,因此,消费者对于买什么有极大的选择权,商家必须通过讨好消费者,提供他们需要的产品,才能赚到钱

而在食品饮料领域,各个产品想做出差异化难度极大,这点从各个巨头们每年投入的研发费用就可以看出。

消费者为什么买一样东西,无非就是我知道这个品牌,对这个品牌的东西放心,同时它又能在各个地方出现,我看到或者想买的时候,随时随地都能买。

所以,像这种手握消费者的门店,门店就是活招牌,他们不再需要投入巨大的广告费用,只要全国到处都是他们的门店,消费者自然就接受了这个品牌,大连锁,靠谱。

当这个大连锁的产品出现在其他渠道时,消费者消费的概率也就较大。而且,他们能省下很大一笔广告费。

我们可以看到,这种有门店、可以直接提**品/服务给消费者的品牌,营销费用率比那些间接(通过铺渠道)提供给消费者的品牌要低很多很多。

这也是为什么超市、连锁便利店这种渠道商有极大话语权的原因,并且现在也有越来越多的厂家,开始在终端建直营体验门店。

未来,谁拥有消费者,谁就拥有一切

而对于像华熙生物、国瓷材料这类靠创新驱动、研发驱动的厂家而言,虽然终端的营销也很重要,但更重要的还是技术。

最典型的莫过于手机了。

大家想想看,自己的第一台或者第二台手机是啥。所长先说自己,我的第一台手机是联想,那是智能手机刚开始普及的年代,大家在用360、乐视、HTC、山寨、魅族等各种牌子,就是没听说谁在用华为,甚至,那时候完全不会有人觉得,华为未来是手机最终的赢家之一,谁要是送礼送一台华为手机,可能会被对方认为是来嘲笑自己的。

完全不占据先发优势的华为,怎么最后就逆袭了呢???

因为华为很早就开始做手机了,在做手机之前,他就是手机的上游,核心硬件以及软硬件结合的技术都是自己做、自己设计的,换句话说,华为是实力派。

在大家刚开始用智能手机的时候,谁跑得快,谁广告打得好,咱们可能知道谁就用谁。可当大家都用过手机了,对谁好谁不好大致能有个判断,这个时候,谁技术好、谁强,大家就用谁,华为就是在这时候脱颖而出的。

所以讲到这里,大家应该能明白了,靠创新驱动、技术说话的领域,也许B端往C端切(或者上游往下游切)成功的概率会较大,反之,如果产品差不多,营销、品牌塑造的作用更大,那么B端往C端切大概率会失败。典型如服装代工厂申洲国际做自己的服装品牌以失败告终,鞋子代工厂裕元集团去做运动服最终失败……

想想也是,申洲国际的核心能力是服装生产、面料创新,而服装品牌商的核心能力是品牌运营、款式设计,两者核心能力完全不同。

最后

一家企业能否顺利往上下游延伸或者往其他领域延伸的关键,就在于他的核心竞争力是否能够平滑地迁移。

带着这样的视角,我们也许就可以洞见,哪些企业能够成功跨界,哪些企业的跨界大概率会遭遇失败。

讲到这里,所长用一个跨界大王的案例给本文结个尾。

说起**公司,大家可能还有印象,这是一家生产胶卷的公司,随着数码相机的问世和普及,**迎来了一个生死攸关的转折点。当时**就在想,自己怎么办,往哪方面转型比较好?

当然的公司足足花了两年时间盘点,自己手里到底有啥技术,可以运用在哪些地方,尤其是具备不错发展前景的地方。

最后,**锁定了化妆品、医药以及芯片作为自己未来的转型领域,乍一看,这三个新领域不仅互不相干,和公司之前的胶卷业务更是八杆子打不到一起。但人家就是转型成功了,至今名字还叫**胶片。

为啥呢?

比如化妆品,我们都知道化妆界有个宠儿叫胶原蛋白,而胶片的主要成分恰好是从胶原蛋白中提取的明胶;再比如医药,洗印照片时让颜色在特定部位显示的技术,可以用来让药物精准抵达疾病部位;至于芯片,其感光材料技术用来造光刻胶简直不能更匹配。

所以,曾经的老对手柯达已经死了,而**,还活得好好的。

从零开始学价值投资 ¥44.6 购买


最后,给大家隆重介绍一下:价值事务所团队新鲜出炉的《从零开始学价值投资》。这本书不同于市面上已有的投资类书籍,完全基于投资新手的视角,专门挑新手必定会遇到的困惑进行内容展开。书里将行业分析和公司分析、估值分析等,进行大量的精简,梳理成一个一个的分析框架,这样小白也可以很简单地跟着参照分析,就像练钢笔字时跟着描红一样。

小白看完书后,也可以学着自己做公司分析,而不是一看就会,一学就废。想要自己学会公司分析,学会做价值投资的朋友,一定要买一本好好学一下。


001299美能能源估值分析及打新申购建议

一 公司基本情况速览总股本:1.879亿 总发行量 :4690万 发行**:10.69元 募资总额:5.01亿发行市盈率:20.42倍 行业市盈率:19.12倍所属行业:燃气生产和供应 所属区域:陕西

美能能源(001299)12月6日主力资金净买入1125.28万元

截至2022年12月6日收盘,美能能源(001299)报收于27.53元,上涨2.92%,换手率39.8%,成交量18.67万手,成交额5.05亿元。12月6日的资金流向数据方面,主力资金净流入112

美能能源11月8日主力资金净卖出3991.53万元

截至2022年11月8日收盘,美能能源(001299)报收于22.69元,上涨3.18%,换手率71.38%,成交量33.48万手,成交额7.75亿元。资金流向数据方面,11月8日主力资金净流出399

专访美能能源董事长晏立群:紧随绿色低碳能源**大潮 捕捉清洁能源发展新商机

90年代初,****前沿的深圳还处在草莽创业的时期,那时候,深圳吸引了一批又一批来自全国各地的年轻人,晏立群就是其中之一。从外出闯荡到回乡扎根,从推销液化气灶具到推广应用天然气,从“打工人”到创业者,

美能能源(001299)7月20日股东户数2万户,较上期减少6.82%

近日美能能源披露,截至2023年7月20日公司股东户数为2.0万户,较7月10日减少1465.0户,减幅为6.82%。户均持股数量由上期的8731.0股增加至9370.0股,户均持股市值为15.18万

美能能源股东户数下降13.59%,户均持股3.53万元

美能能源2023年3月22日在深交所互动易中披露,截至2023年3月20日公司股东户数为2.27万户,较上期(2023年2月10日)减少3573户,减幅为13.59%。美能能源股东户数低于行业平均水平

美能能源最新股东户数下降6.82% **趋向集中

美能能源7月24日在交易所互动平台中披露,截至7月20日公司股东户数为20020户,较上期(7月10日)减少1465户,环比降幅为6.82%。证券时报•数据宝统计,截至发稿,美能能源收盘价为16.20

天然气供应商美能能源上市首日涨停,三季报业绩增收不增利

记者 | 陈慧东编辑 | 10月31日上市首日,美能能源(001299.SZ)高开后一路上涨,两次触及涨停**,于10时01分许封上涨停板。截至收盘,该股股价上涨43.97%,报15.39元/股,成交

美能能源股东户数增加59户,户均持股3.64万元

美能能源2023年7月18日在深交所互动易中披露,截至2023年7月10日公司股东户数为2.15万户,较上期(2023年6月30日)增加59户,增幅为0.28%。美能能源股东户数低于行业平均水平。根据

多主力现身**榜,美能能源换手率达67.90%(11-24)

深交所2022年11月24日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.57元,涨跌幅为-1.53%,换手率67.90%,振幅10.43%,成交额7.

多主力现身**榜,美能能源换手率达47.30%(11-23)

深交所2022年11月23日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收22.92元,涨跌幅为9.98%,换手率47.30%,振幅12.57%,成交额4.9

11月30日美能能源(001299)**榜数据:机构净买入6.49万元

沪深交易所2022年11月30日公布的交易***息显示,美能能源(001299)因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第5次上榜。截至2022年11月30日收盘,美能能源(0

美能能源将开启申购:上半年增收不增利,预计上市时市值20亿元

10月17日,陕西美能清洁能源集团股份有限公司(下称“美能能源”,SZ:001299)披露发行公告,并将于2022年10月18日开启申购。本次上市,美能能源的发行价为10.69元/股,发行市盈率20.

美能能源(001299)11月15日主力资金净卖出2095.05万元

截至2022年11月15日收盘,美能能源(001299)报收于20.1元,下跌1.03%,换手率21.43%,成交量10.05万手,成交额2.01亿元。11月15日的资金流向数据方面,主力资金净流出2

美能能源**深交所,实力营业部现身**榜(10-31)

深交所2022年10月31日交易***息显示,美能能源因属于无**涨跌幅**的证券而登上**榜。美能能源当收15.39元,涨跌幅为43.97%,换手率7.15%,振幅23.95%,成交额5142.

陕西又一城燃公司IPO过会,美能能源“内生式增长”成效几何?

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 苗诗雨 陆肖肖 北京报道继陕天然气(002267.SZ)后,陕西第二家区域性城燃公司即将于近日上市发售。天然气资源和油气资源丰富的陕西地区,

加码新能源领域投资 美能能源拟投建集团总部暨西安智慧能源研究院

本报记者 殷高峰11月14日,美能能源发布公告称,公司与西安高新区管委会拟签订《美能能源总部暨西安智慧能源研究院建设项目协议书》,公司计划在西安高新区上市企业园建设美能能源总部暨西安智慧能源研究院,总

多主力现身**榜,美能能源换手率达55.10%(11-25)

深交所2022年11月25日交易***息显示,美能能源因属于连续三个交易日内收盘**涨幅偏离值累计20%、当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收24.83元,涨跌幅为10.01%,换

多主力现身**榜,美能能源换手率达32.22%(05-29)

深交所2023年5月29日交易***息显示,美能能源因属于当日换手率达到20%的证券而登上**榜。美能能源当收18.72元,涨跌幅为3.43%,换手率32.22%,振幅12.43%,成交额2.73

11月7日美能能源(001299)**榜数据:机构净卖出1216.39万元

沪深交易所2022年11月7日公布的交易***息显示,美能能源(001299)因日换手率达到20%的前5只证券登上**榜。此次是近5个交易日内第3次上榜。截至2022年11月7日收盘,美能能源(001

AD
更多相关文章